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Eigenkapitalrendite berechnen: ROE-Formel, Leverage-Effekt, Beispiel

Wie effizient verzinst das Unternehmen das Eigenkapital der Aktionäre?

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Diesen Rechner gibt es auch auf Englisch: Return on Equity Calculator: ROE Formula and Example →

Eingaben

Jahresgewinn (Mio.)

Jahresgewinn

Auch genannt: Net Income, Jahresüberschuss, Reingewinn, Bottom Line

Wo finde ich das? Gewinn- und Verlustrechnung, allerletzte Zeile.

Wie herleiten: Umsatz − alle Kosten, Zinsen und Steuern.

Eigenkapital (Mio.)

Eigenkapital

Auch genannt: Shareholder Equity, Reinvermögen, Net Assets

Wo finde ich das? Bilanz, Passivseite (unten).

Wie herleiten: Bilanzsumme − Gesamtverbindlichkeiten.

Ergebnis, live

Eigenkapitalrendite

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Dauerhaft >15 % ist die Buffett-Schwelle für Qualitätsunternehmen. Vorsicht bei negativem Eigenkapital durch Aktienrückkäufe.

Die Eigenkapitalrendite (ROE) zeigt, wie viel Gewinn ein Unternehmen aus dem eingesetzten Eigenkapital der Aktionäre erwirtschaftet. Sie ist Warren Buffetts liebster Qualitätsmaßstab: Wer dauerhaft über 15 % verdient, verzinst das Kapital der Eigentümer überdurchschnittlich.

So funktioniert die Formel

Du teilst den Jahresgewinn durch das Eigenkapital und rechnest in Prozent um. Je höher, desto effizienter arbeitet das Management mit dem Kapital der Aktionäre.

ROE = Jahresgewinn ÷ Eigenkapital × 100

Beispiel: 500 Mio. € Gewinn bei 3.200 Mio. € Eigenkapital. ROE = 500 ÷ 3.200 × 100 = 15,6 %, knapp über der Qualitätsschwelle.

So liest du das Ergebnis

Über 15 %: stark: Qualitätsniveau nach Buffett.
8 bis 15 %: solide, aber unauffällig.
Unter 8 %: schwach, das Kapital arbeitet zu wenig.

Worauf du achten solltest

Hohe Schulden hebeln die ROE künstlich hoch, prüfe sie zusammen mit dem Verschuldungsgrad.
Bei negativem Eigenkapital (oft durch Aktienrückkäufe) ist die Kennzahl bedeutungslos.
Einmalgewinne oder Sonderabschreibungen verzerren ein einzelnes Jahr, achte auf den Trend.

Eigenkapitalrendite im Branchenvergleich

Eine Eigenkapitalrendite ist nur im Vergleich mit der eigenen Branche aussagekräftig: kapitalarme Geschäftsmodelle erreichen leicht hohe Eigenkapitalrenditen, kapitalintensive selten. Die Tabelle zeigt für jede Branche Median und Spanne aus unserer Datenbank, täglich aktualisiert.

Eigenkapitalrendite je Branche: Median und Spanne
Branche	Unteres Viertel	Median	Oberes Viertel	Aktien
Immobilien	-0,9 %	3,9 %	9,1 %	1.762
Gesundheit	-12,9 %	4,0 %	12,4 %	2.235
Kommunikation	-5,6 %	4,1 %	13,2 %	1.046
Grundstoffe	-1,4 %	4,9 %	12,2 %	3.301
Zyklischer Konsum	0,0 %	6,1 %	13,6 %	3.419
Informationstechnologie	-1,3 %	6,6 %	15,4 %	3.403
Basiskonsum	0,3 %	7,0 %	14,2 %	1.656
Industrie	0,7 %	7,3 %	14,2 %	5.232
Energie	-1,7 %	7,4 %	15,4 %	919
Versorger	2,8 %	7,8 %	12,5 %	666
Finanzen	2,9 %	9,5 %	15,1 %	3.101

Quelle: eigene Datenbank des Fair Value Calculator, 26.740 Aktien mit gültigem Wert für Eigenkapitalrendite, Stand 27.10.2026. Median: die Hälfte der Aktien der Branche liegt darunter. Unteres und oberes Viertel: 25 % liegen darunter bzw. darüber. Die Werte ändern sich täglich mit den Kursen. Alle Kennzahlen im Branchenvergleich →

Eigenkapitalrendite nach Branche und Sektor: alle Branchen, Quartile, CSV →

Häufige Fragen

Warum gilt 15 % als Qualitätsschwelle?

Ab dieser Marke verzinst ein Unternehmen das Eigenkapital dauerhaft besser als der breite Markt, ein Zeichen für einen echten Wettbewerbsvorteil.

Kann die ROE zu hoch sein?

Ja. Werte über 40 % beruhen oft auf hohem Fremdkapital oder ausgedünntem Eigenkapital nach Rückkäufen, nicht auf echter Ertragskraft.

Wo finde ich Gewinn und Eigenkapital?

In unserem Fair Value Calculator sind Gewinn, Eigenkapital und ROE für 40.000+ Aktien schon hinterlegt, du musst nichts abtippen.

Welcher Wert ist in meiner Branche normal?

Das zeigt die Tabelle im Abschnitt Branchenvergleich: Median und Spanne je Branche aus unserer Datenbank, täglich aktualisiert. Ein Wert nahe am Median der eigenen Branche ist üblich; deutlich darunter oder darüber verlangt nach einem Grund im Geschäftsmodell.

Wie berechne ich die Eigenkapitalrendite?

Teile den Jahresgewinn nach Steuern durch das Eigenkapital und nimm das Ergebnis mal 100. Beispiel: 500 Mio. € Gewinn bei 3.200 Mio. € Eigenkapital ergeben 500 ÷ 3.200 × 100 = 15,6 %. Genauer wird es mit dem Durchschnitt aus dem Eigenkapital am Anfang und am Ende des Jahres, weil sich das Eigenkapital im Lauf des Jahres ändert.

Was ist der Leverage-Effekt?

Leiht sich ein Unternehmen Geld zu einem Zins, der unter der Rendite seines ganzen Kapitals liegt, bleibt der Unterschied bei den Aktionären: Die Eigenkapitalrendite steigt, obwohl das Geschäft nicht besser läuft. Beispiel vor Steuern: 10 % Gesamtkapitalrendite, 4 % Zins und gleich viel Schulden wie Eigenkapital ergeben 10 % + (10 % − 4 %) × 1 = 16 % Eigenkapitalrendite. Liegt der Zins über der Gesamtkapitalrendite, drückt derselbe Hebel die Rendite nach unten. Wie hoch die Schulden sind, zeigt der Verschuldungsgrad-Rechner.

Was ist der Unterschied zwischen Eigenkapitalrendite und Gesamtkapitalrendite?

Die Eigenkapitalrendite misst den Gewinn nur am Geld der Aktionäre, die Gesamtkapitalrendite am ganzen Kapital, also Eigen- und Fremdkapital (dazu zählt man die gezahlten Zinsen zum Gewinn). Liegen beide weit auseinander, steckt viel Fremdkapital im Unternehmen: Dann ist eine hohe Eigenkapitalrendite teils geliehen.