Kurs-Umsatz-Verhältnis berechnen - KUV-Rechner mit Richtwerten
Kurs-Umsatz-Verhältnis in Sekunden berechnen und einordnen - ideal für Unternehmen ohne Gewinn. Kostenlos, mit Formel und Richtwerten.
Diesen Rechner gibt es auch auf Englisch: Price-to-Sales (P/S) Calculator - With Benchmarks →
Eingaben
Marktkapitalisierung
Auch genannt: Market Cap, Börsenwert, MVE (Marktwert Eigenkapital)
Wo finde ich das? Steht prominent auf jeder Aktien-Übersichtsseite.
Wie herleiten: Aktienkurs × Anzahl ausstehender Aktien.
Umsatz
Auch genannt: Revenue, Sales, Erlöse, Umsatzerlöse
Wo finde ich das? Gewinn- und Verlustrechnung, allererste Zeile (Top Line).
Wie herleiten: Verkaufte Menge × Preis; steht direkt in der GuV.
Marge
Auch genannt: Margin, Gewinnspanne (Brutto-/Nettomarge)
Wo finde ich das? GuV: jeweiliger Gewinn ÷ Umsatz.
Wie herleiten: Bruttomarge = Bruttogewinn ÷ Umsatz; Nettomarge = Jahresgewinn ÷ Umsatz.
Ergebnis, live
Ein KUV ist nur mit Margen-Kontext aussagekräftig: KUV 2 bei 20 % Marge = KGV 10; KUV 2 bei 2 % Marge = KGV 100.
Das Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) vergleicht den Marktwert eines Unternehmens mit seinem Jahresumsatz — das einzige Multiple, das auch bei dünnen oder negativen Gewinnen funktioniert. Dieser Rechner teilt die Marktkapitalisierung durch den Umsatz in Sekunden und zeigt, wenn du eine Netto-Marge angibst, das KGV, das diese Umsätze bedeuten.
So funktioniert die Formel
Teile die gesamte Marktkapitalisierung durch den Jahresumsatz, und du erhältst das KUV. Weil es die Kosten ausblendet, braucht eine dünne Marge ein niedriges KUV, um günstig zu sein — deshalb rechnet der Rechner den Umsatz mit deiner Marge auch in ein implizites KGV um.
Implizites KGV = Marktkapitalisierung ÷ (Umsatz × Netto-Marge)
Beispiel: Ein Unternehmen ist 5.000 Mio. € wert und macht 2.500 Mio. € Umsatz bei 8 % Marge. KUV = 5.000 ÷ 2.500 = 2,0. Dieselben Umsätze bedeuten ein KGV von 25 — marktübliche Umsatzbewertung, aber ein teures Gewinn-Multiple wegen der dünnen Marge.
So liest du das Ergebnis
- Unter 1,5 — günstig im Verhältnis zum Umsatz, vor allem bei gesunden Margen.
- 1,5 bis 4 — der marktübliche Bereich für die meisten Unternehmen.
- Über 4 — hohe Umsatzbewertung; nur schnelles Wachstum oder fette Margen rechtfertigen sie.
Worauf du achten solltest
- Margen entscheiden alles. KUV 2 bei 20 % Marge ist ein KGV von 10; bei 2 % Marge ein KGV von 100.
- Umsatz ist kein Gewinn. Wachsende Umsätze, die nie zu Cash werden, können trotzdem Wert vernichten.
- Vergleiche innerhalb der Branche. Software hat ein weit höheres KUV als Einzelhandel.