Fair Value berechnen
Der Fair Value ist der innere Wert einer Aktie, begründet aus den Fundamentaldaten statt aus der Stimmung. Es gibt nicht die eine Formel, sondern mehrere bewährte Methoden. Hier sind die sechs wichtigsten, jeweils mit Formel, wann sie passt und einem kostenlosen Rechner.
1. Discounted Cash Flow (DCF)
Der Unternehmenswert ist die Summe der künftigen freien Cashflows, auf heute abgezinst. Die gründlichste Methode, wenn die Cashflows einigermaßen planbar sind.
Wert = Σ FCFₜ / (1+r)ᵗ + Terminal Value2. Gewinn-Multiple (KGV)
Fair Value ≈ Gewinn je Aktie × einem fairen KGV. Schnell und intuitiv für stabile, profitable Unternehmen.
Fair Value = EPS × faires KGV3. Graham-Formel
Benjamin Grahams konservative Faustformel für den fairen Höchstpreis, gut als vorsichtiger Anker.
V = EPS × (8,5 + 2g) × 4,4 / Y4. Peter-Lynch-Formel
Ein faires KGV entspricht etwa der Wachstumsrate. Passt zu wachsenden Qualitätsunternehmen.
faires KGV ≈ Wachstum + Dividendenrendite5. Dividendendiskontmodell (DDM)
Der Wert einer Aktie ist der Barwert aller künftigen Dividenden. Ideal für stetige Dividendenzahler.
Wert = D / (r − g)6. Owner Earnings (Buffett)
Warren Buffetts Ansatz: die echten Eigentümer-Erträge über zehn Jahre abzinsen. Für langlebige Qualitätsfirmen.
Owner Earnings = Gewinn + Abschr. − Erhaltungs-CapexVerwandte Modelle und Kennzahlen
Der Abzinsungssatz r, den DCF und DDM oben brauchen, wird selbst geschätzt: das Fama-French-Dreifaktorenmodell leitet die erwartete Rendite aus Markt-, Größen- und Value-Faktor ab. Für Wachstumswerte setzt die PEG-Kennzahl das KGV ins Verhältnis zum Wachstum.
Häufige Fragen
Ist der Fair Value dasselbe wie der Marktwert?
Nein. Der Fair Value ist der aus den Fundamentaldaten begründete innere Wert, der Marktwert ist der aktuelle Börsenkurs. Über die Zeit nähern sie sich an, kurzfristig können sie deutlich auseinanderliegen, genau diese Lücke sucht man.
Welche Methode ist die beste?
Keine einzelne. Jede hat Stärken je nach Unternehmen. Deshalb rechnet der Fair Value Calculator 21 Modelle und gewichtet sie nach Evidenz, statt sich auf eine Formel zu verlassen.
Wie berechne ich den Fair Value am schnellsten?
Automatisch: gib eine Aktie in den Fair Value Calculator ein, dann laufen alle 21 Modelle auf geprüften Fundamentaldaten und du bekommst sofort einen Fair Value samt Qualität und Belegen, kostenlos.
Bildungs-Guide, keine Anlageberatung und keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung. Modellschätzungen sind keine Gewissheiten.