SAP SE (SAP) Fair Value: was die Aktie wirklich wert ist
Stand 06.11.2026: Fair Value (innerer Wert) der Aktie von SAP SE 174 €, Kurs 211 €, also 17,6 % unter dem Kurs, Qualität 84 von 100. Einstufung: überbewertet. Berechnet aus den geprüften Bilanzzahlen mit 26 Modellen und 37 Qualitätsfaktoren, täglich neu.
Im Blick behalten?Gratis in der Watchlist: 5 Aktien ohne Konto, 10 mit KontoJa, gratis
Unsere Rechnung sieht den fairen Preis 18 % unter dem heutigen Kurs.
Qualität 84/100
Gesundes Wachstum(Umsatz 5J +6,1 %/J in EUR)
Hochprofitabel · 20,4 % Nettomarge (TTM)
Niedrige Schulden
Positiver freier Cashflow
1,2 % Dividendenrendite · Gut gedeckt
Großer Wettbewerbsvorteil79/100
Euphorische Presse
Viele Daten
Gemischt gegenüber Vergleichswerten(6/15)
Fair Value 173,59 € · Überbewertet (−17,6 %)
Risiken aus der KI-Analyse
🚩Generative KI könnte ERP-Backend kommoditisieren🚩Cloud-Konkurrenten wie Oracle und Microsoft könnten Marktanteile gewinnen🚩EU-Wettbewerbsauflagen könnten Support-Flexibilität einschränken
69 einzelne Kriterien je Aktie, jedes einzeln nachvollziehbarMethodik ansehen →
Kurs vs. Fair Value
Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr. Stand 05.11.2026.
Wie lese ich den Chart?
60‑Monats‑Spanne 76,70 € – 273,15 € · Fair‑Value‑Band 110,47 € – 222,18 € · der Kurs von 210,75 € notiert über dem Fair Value von 173,59 €. Grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr (zeitpunktgenau, ohne Rückschau). Stand 05.11.2026.
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Die SAP SE bietet zusammen mit ihren Tochtergesellschaften weltweit Unternehmensanwendungen und Geschäftslösungen an. Es bietet SAP Business AI; SAP S/4HANA, das Softwarefunktionen für Finanzen, Risiko- und Projektmanagement, Beschaffung, Fertigung, Lieferketten- und Anlagenmanagement sowie Forschung und Entwicklung bereitstellt; SAP-SuccessFactors-Lösungen für das Personalwesen, einschließlich HR, Zeit- und Gehaltsabrechnung, Talent- und Mitarbeitererfahrungsmanagement sowie Analyse und Planung; und Ausgabenmanagementlösungen, die direkte und indirekte Ausgaben, Reisen und Spesen sowie externes Personalmanagement abdecken.
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Das Unternehmen bietet auch SAP-Customer-Experience-Lösungen an; SAP Business Technology-Plattform, die es Kunden und Partnern ermöglicht, Anwendungen zu erstellen, zu integrieren und zu automatisieren; und SAP Business Network, eine Business-to-Business-Kollaborationsplattform, die bei der Digitalisierung wichtiger Geschäftsprozesse entlang der Lieferkette hilft und die Kommunikation zwischen Handelspartnern ermöglicht.
Darüber hinaus bietet es SAP Signavio, um Kunden bei der Erkennung, Analyse und dem Verständnis von Geschäftsprozessabläufen zu unterstützen.
Branchenlösungen, die Kunden und Partnern branchenspezifische Lösungen bieten; und SAP LeanIX, um die Unternehmensarchitektur zu visualisieren, gegenseitige Abhängigkeiten und die potenziellen Auswirkungen der IT-Modernisierung zu bewerten und den Übergang zur Ziellandschaft zu verwalten.
Darüber hinaus stellt das Unternehmen WalkMe zur Ausführung von Arbeitsabläufen bereit; SAP Enable Now, das E-Learning-Inhalte bietet, die in SAP-Workflows eingebettet sind; Taulia-Lösungen für das Betriebskapitalmanagement; und Nachhaltigkeitslösungen und -dienstleistungen.
Darüber hinaus bietet es Dienstleistungen und Supportlösungen an. Das Unternehmen unterhält eine strategische Zusammenarbeit mit der Fresenius SE & Co.KGaA und Avelios Medical GmbH für die Entwicklung eines cloudnativen Krankenhausinformationssystems, das die Digitalisierung klinischer und administrativer Prozesse mit KI-Integration ermöglicht.
Die SAP SE wurde 1972 gegründet und hat ihren Hauptsitz in Walldorf, Deutschland.
Aktienanalyse
SAP SE (SAP) notiert aktuell bei 210,75 €, während unser modellbasierter Fair Value bei 173,59 € liegt, also 18 % unter dem Kurs: die Aktie wirkt überbewertet.
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Bewertung
Bull-Case: Am höchsten liegt die Modellgruppe DCF-Modelle mit im Mittel 181,95 € je Aktie; damit liegt 1 der 26 gerechneten Modelle über dem Kurs von 210,75 €.
Bear-Case: Am tiefsten liegt die Gruppe Dividenden-Modelle mit 49,44 €, und 25 der 26 Modelle bleiben unter dem Kurs. Die Datenlage dieser Rechnung ist hoch.
Qualität & Wachstum
Der Qualitäts-Score liegt bei 84/100 (hohe Qualität), Sektor Technologie.
Gesundes Wachstum: Das Umsatzwachstum wirkt gesund und wird durch Profitabilität und Cashflow-Qualität gestützt.
Der ausgewiesene Umsatz von SAP SE entwickelte sich von 27,0 Mrd. € (FY2021) auf 36,8 Mrd. € (FY2025), rund +8,1 %/Jahr. Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei 7,3 Mrd. € (+8,7 %/Jahr seit FY2021).
Unsere KI-gestützte Analyse des Wettbewerbsvorteils bewertet den Wettbewerbsvorteil mit 79 von 100 (mittlerer Konfidenz).
Was den Kurs bewegt
Spanne: 110,47 € bis 222,18 €, der Kurs von 210,75 € liegt dazwischen. Beide Werte kommen aus denselben Modellen mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen, ein Rahmen, kein Kursziel.
Die Aktie notiert rund 2 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch und 64 % über dem 52-Wochen-Tief, aktuell über der 200-Tage-Linie.
Im Branchenvergleich
Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Technologie notiert in unserer Abdeckung bei 10 % Fair-Value-Potenzial, SAP ist mit −18 % damit ambitionierter bewertet als der Median.
Fair-Value-Modelle
Fair Value 173,59 €
Spanne110,47 € bis 222,18 €
Kurs 210,75 € · Abstand −17,6 %
Modell ⓘJedes Modell bewertet das Unternehmen auf eigenem Weg (abgezinste Cashflows, Ertrag, Substanz, Dividende). Der Fair Value oben geht von ihrer evidenzgewichteten Mischung aus, nicht vom Ergebnis eines einzelnen Modells. In zyklischen Tief- oder Spitzenjahren, nach Verwässerung oder einem Aktiensplit wird er danach noch angepasst, deshalb kann er neben den Modellen höher oder tiefer liegen. Basis: Geschäftsjahr 2025 (rund 10 Monate alt). Seither einbehaltene Gewinne (3,70 € je Aktie) rechnet der Fair Value bewusst nicht ein.Von ⓘVon = das untere Ende der Spanne, der vorsichtige Wert (englisch Bear): dasselbe Modell mit konservativen Ankern gerechnet (niedrigeres Wachstum, vorsichtigere Margen und Bewertungsmultiplikatoren). Zusammen mit dem optimistischen Wert ergibt das den plausiblen Bewertungsrahmen, kein Kursziel.MitteBis ⓘBis = das obere Ende der Spanne, der optimistische Wert (englisch Bull): dasselbe Modell mit günstigen Ankern gerechnet (höheres Wachstum, bessere Margen und Bewertungsmultiplikatoren). Zusammen mit dem vorsichtigen Wert ergibt das den plausiblen Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Liegt ein optimistischer Modellwert über dem Vierfachen seines mittleren Werts, zeigt die Tabelle diese Grenze mit dem Zeichen > (wie oben beim Gesamtwert): darüber trägt keine Annahme mehr.Datenlage ⓘDatenlage = wie gut die Schätzung DIESES Modells für diese Aktie belegt ist (0–100): Vollständigkeit und Verlässlichkeit der Eingangsdaten plus wie gut das Modell zum Unternehmen passt. Der finale Fair Value ist ein evidenzgewichteter Mix, besser belegte Modelle zählen mehr. Grün ≥70, Bernstein 50–69, Grau darunter.
Wachstumsqualität ⓘWachstum ist nur wertvoll, wenn Reinvestitionen attraktive Renditen erzielen (Aswath Damodaran): nachhaltiges Wachstum hängt von Kapitalrendite, Reinvestition und Effizienz ab. Basis: Gesamtumsatz des Unternehmens über die Zeiträume der Karten (3J/5J/alle Jahre), nicht je Aktie; eine Fusion kann daher als Wachstumssprung erscheinen. Das Gewinnwachstum je Aktie steht in der Wertschöpfungs-Karte.81/100
Das Umsatzwachstum wirkt gesund und wird durch Profitabilität und Cashflow-Qualität gestützt.
Umsatzwachstum 1 Jahr
+7,7 %
Umsatzwachstum 3 Jahre ⓘGemessen wird der GESAMTUMSATZ des Unternehmens aus den berichteten Jahresabschlüssen: durchschnittliches Wachstum pro Jahr (CAGR) vom Geschäftsjahr vor 3, 5 bzw. N Jahren bis zum jüngsten vergleichbaren Geschäftsjahr. Nicht je Aktie: Rückkäufe ändern diese Zahl nicht, und eine Fusion kann als Wachstumssprung erscheinen. Das Wachstum je Aktie (inklusive Rückkäufen) zeigt die Karte Wertschöpfung/Jahr.
+6,0 %
Umsatzwachstum 5 Jahre ⓘGemessen wird der GESAMTUMSATZ des Unternehmens aus den berichteten Jahresabschlüssen: durchschnittliches Wachstum pro Jahr (CAGR) vom Geschäftsjahr vor 3, 5 bzw. N Jahren bis zum jüngsten vergleichbaren Geschäftsjahr. Nicht je Aktie: Rückkäufe ändern diese Zahl nicht, und eine Fusion kann als Wachstumssprung erscheinen. Das Wachstum je Aktie (inklusive Rückkäufen) zeigt die Karte Wertschöpfung/Jahr.
+6,1 %
Startjahr 2020 (Pandemie). Über 10 Jahre: +5,9 % pro Jahr
Umsatzwachstum 29 Jahre ⓘGemessen wird der GESAMTUMSATZ des Unternehmens aus den berichteten Jahresabschlüssen: durchschnittliches Wachstum pro Jahr (CAGR) vom Geschäftsjahr vor 3, 5 bzw. N Jahren bis zum jüngsten vergleichbaren Geschäftsjahr. Nicht je Aktie: Rückkäufe ändern diese Zahl nicht, und eine Fusion kann als Wachstumssprung erscheinen. Das Wachstum je Aktie (inklusive Rückkäufen) zeigt die Karte Wertschöpfung/Jahr.
+8,2 %
’14
’15
’16
’17
’18
’19
’20
’21
’22
’23
’24
’25
Was Aktionäre pro Jahr dazugewonnen haben (letzte 5 Jahre) (mathematisch geglättet) ⓘWas das Unternehmen selbst pro Jahr erwirtschaftet: Gewinnwachstum je Aktie plus Dividendenrendite. Das bekommen Sie, WENN der Markt die Aktie weiterhin gleich bewertet, es steckt keine Annahme über eine geänderte Marktmeinung darin. Je Aktie gerechnet, damit Aktienrückkäufe mitzählen und eine Fusion nicht als Wachstum durchgeht. Zahlt das Unternehmen keine Dividende, ist es das reine Gewinnwachstum je Aktie. Zeitraum: Gewinnwachstum je Aktie als CAGR über die letzten 5 berichteten Geschäftsjahre (Jahresabschlüsse), plus aktuelle Dividendenrendite. Die Startzahl ist der Median der drei Jahre um den Start, damit ein einzelnes Krisenjahr (Pandemie oder Abschreibung) die Rate nicht verzerrt. Geglättet = Median aller Wachstumspfade zwischen den Jahren des Fensters (Trendgerade auf dem Logarithmus des Gewinns je Aktie): ein einzelnes Extremjahr kann die Rate nicht verzerren. Die ausgewiesene Zahl bleibt im Tooltip.
−1,4 %
Gewinnwachstum je Aktie plus Dividende.
Gewinn je Aktie, Wachstum pro Jahr−2,6 %
Dividende (Rendite auf den Kurs)1,2 %
Tempo: 5 vs. 10 Jahre ⓘZwei Stützpunkte, kein Trendmodell: Gewinnwachstum je Aktie über die letzten 5 Geschäftsjahre gegen die letzten 10. „Stabil" heißt, beide Raten liegen weniger als 3 Prozentpunkte auseinander, sonst zieht es an oder flacht ab. Wird nur gezeigt, wenn zehn Jahre Historie vorliegen.7,5 % gegen 8,6 %, gleichbleibend
Gewinnspanne 2020 bis 2025 ⓘOperative Marge damals gegen heute, aus den berichteten Jahresabschlüssen. Eine fallende Marge nach einem Boomjahr ist das klassische Spitzengewinn-Signal: die Wachstumsrate hängt dann an einer aufgeblähten Basis.24 % → 28 %
2025 liegt 124 % über dem eigenen Trend. Die Rate folgt dem Median-Trend der letzten 5 Jahre, nicht diesem einen Jahr.
Tempo: die 5-Jahres-Rate startet 2020 (Pandemie)
Wachstumsprognose
Kurs im Rahmen der Erwartungen
Der Kurs setzt mehr Wachstum voraus, als die Firma bisher geliefert hat und etwa so viel, wie Analysten erwarten.
Was der Kurs voraussetzt ⓘDie Rechnung dreht unsere Bewertung um: Statt zu fragen, was die Aktie wert ist, fragt sie, welches Wachstum der heutige Kurs voraussetzt. Grundlage ist das Geld, das der Firma nach allen Ausgaben übrig bleibt (freier Cashflow), gerechnet mit demselben Zinssatz wie unsere Modelle, fünf Jahre Wachstum, danach bis zum zehnten Jahr gleichmäßig abflachend auf 2 % pro Jahr. Verglichen mit den Umsatzschätzungen der Analysten, auf dieselben fünf Jahre fortgeschrieben (mindestens drei Analysten, nur zur Einordnung, sie fließen nicht in den Fair Value ein): bis 3 Prozentpunkte Unterschied gilt als „im Rahmen" (bernstein), darunter wenig Optimismus (grün), darüber viel Optimismus (rot).
+11,4 %
So stark müsste die Firma in den nächsten fünf Jahren jedes Jahr wachsen, damit der heutige Kurs gerechtfertigt ist.
Was Prognosen erwarten ⓘAnalysten veröffentlichen Umsatzschätzungen für die nächsten zwei Geschäftsjahre. Für die Jahre danach flacht das Wachstum gleichmäßig bis zum zehnten Jahr auf 2 % pro Jahr ab (2 % ist der langfristige Satz unserer Modelle). Fortgeschriebene Jahre sind als solche markiert.
+10,0 %
Jährliches Umsatzwachstum, das Analysten erwarten, auf fünf Jahre fortgeschrieben.
Nach Inflation (Euroraum: IWF-Prognose 2,2 % im Jahr bis 2030, 2016 bis 2025 waren es 2,6 %) sind das im Jahr etwa +9,0 % beim Kurs und +7,7 % bei den Prognosen.
Nachrichtenstimmung ⓘNachrichtenstimmung, der durchschnittliche Ton der jüngsten Nachrichten (99 Artikel), gemessen daran, wie über Aktien üblicherweise berichtet wird. 🚀 Hype = ungewöhnlich euphorisch · 🙂 Positiv = überdurchschnittlich · 😐 Neutral = typisch · 🙁 Negativ = unterdurchschnittlich · 😨 Sehr negativ = ungewöhnlich pessimistisch. Sie spiegelt den Ton der Berichterstattung wider, nicht unsere Bewertung.Hype
Die jüngste Berichterstattung ist ungewöhnlich euphorisch, weit positiver, als über Aktien üblicherweise berichtet wird.
Schluss der KI: Moderater Burggraben durch Preissetzungsmacht und Organisationskapital bildet die Hauptstärke, begrenzte Insiderdaten und dünne Eigentümerdetails dagegen die zentrale Schwäche.
Hauptrisiko: Generative KI-Agenten von Hyperscalern oder Frontier-Modellen könnten SAPs ERP-Systeme auf einen reinen Datenspeicher oder API-Backend reduzieren, den Bedarf an integrierten Anwendungen verringern und Margen bei Kernlizenzen sowie Cloud-Abonnements belasten.
Gutes Szenario: SAP könnte seine tiefen Prozessdaten und Joule-Agenten nutzen, um die vertrauenswürdige Orchestrierungsschicht für Unternehmens-KI zu werden, Cloud-Migrationen zu beschleunigen und Margen durch integrierte autonome Enterprise-Angebote zu verteidigen.
Schlechtes Szenario: Falls externe KI-Agenten den Zugriff auf ERP-Daten kommoditisieren und Konkurrenten bei Cloud-Einführungen Boden gewinnen, könnten SAPs Kernanwendungen an Relevanz verlieren, das Wachstum verlangsamen und anhaltende Investitionen in defensive KI-Funktionen ohne entsprechende Erträge erzwingen.
SAP rollt mehr kontrollierte Joule-Agenten und tabulare KI-Modelle aus, um seine Strategie des autonomen Unternehmens voranzutreiben. Gleichzeitig wechselt es zu kosteneffizienten KI-Modellen, die erhebliche Effizienzsteigerungen in den nächsten Jahren anstreben. Werden die Vorteile der disziplinierten KI-Skalierung die Herausforderungen bei der Integration dieser Fähigkeiten in die breite Kundenbasis überwiegen?
Kurs, Fair Value, Qualität und Aufwärtspotenzial direkt nebeneinander.
Kostenlos, keine Anmeldung
VergleichsgruppeⓘWie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25- bis 75-Prozent-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.Anwendungssoftware · 631 Aktien
Übertrifft den Median der Branche bei 6/15 Kennzahlen
Ein gemischtes Bild gegenüber seinen Vergleichswerten (Branche).
Bewertung
Qualitäts-Score84 · Top 25 %
Fair-Value-Potenzial−17,6 % · Unter dem Median
Rentabilität
Eigenkapitalrendite (12 Monate)18,2 % · Top 25 %
Gesamtkapitalrendite10,4 % · Top 25 %
Nettomarge (12 Monate)20,4 % · Top 25 %
Operative Marge (12 Monate)29,5 % · Top 25 %
Wachstum und Dividende
Umsatzwachstum (Quartal J/J)13,2 % · Über dem Median
Dividendenrendite (12 Monate)1,2 % · Unter dem Median
Für Blogger & Redaktionen: Einbett-Code + Live-Daten
Für Blogger, Redaktionen und Entwickler: kopiere diesen Code in deine Seite oder deinen Blog (in WordPress ein „Custom HTML"-Block), er zeigt den aktuellen Fair Value und verlinkt hierher. Kostenlos, reines HTML, gern gesehen. Ganze Datenströme (CSV/JSON) gibt es unter /entwickler.
Zitieren: Fair Value Calculator (2026). "SAP SE Fair Value". https://www.fairvalue-calculator.com/aktie/SAP
Häufige Fragen
Ist SAP SE (SAP) über- oder unterbewertet?
Stand 05.11.2026 schätzt unser Modell den Fair Value auf 173,59 € gegenüber einem Kurs von 210,75 €, rund 18 % tiefer (überbewertet).
Was ist der Fair Value von SAP?
Unser modellbasierter Fair Value für SAP SE liegt bei 173,59 € (Stand 05.11.2026), basierend auf geprüften Fundamentaldaten. Aktueller Kurs: 210,75 €.
Wie hoch ist der Qualitäts-Score von SAP?
SAP SE hat einen Qualitäts-Score von 84/100. Er misst die Geschäftsqualität (Profitabilität, Wachstum, Cashflow, Bilanzstärke, Investitionsdisziplin, Aktienausgabe). Marktfaktoren wie Kurs-Momentum und Schwankungsbreite fließen nicht in die Zahl ein, sie werden in der Detailansicht separat ausgewiesen.
Welches Kursziel hat SAP SE (SAP)?
Unser rechnerisches Kursziel ist der Fair Value von 173,59 € (Stand 05.11.2026) aus 26 Bewertungsmodellen. Spanne von 110,47 € bis 222,18 €. Es ist eine Modellrechnung aus geprüften Bilanzdaten, kein Analystenziel.
Wie ist die Prognose für die SAP SE Aktie 2026?
Nach unseren Modellen liegt der Fair Value bei 173,59 €, gegenüber einem Kurs von 210,75 € rund 18 % tiefer (überbewertet). Spanne von 110,47 € bis 222,18 €. Die Rechnung wird regelmäßig mit neuen Bilanzdaten aktualisiert.
Wie hoch ist der Umsatz von SAP SE (SAP)?
SAP SE weist einen Umsatz der letzten zwölf Monate von rund 39,4 Mrd. € aus (aktuellster verfügbarer Wert, Stand 05.11.2026).
Zahlt SAP SE eine Dividende?
SAP SE weist aktuell eine Dividendenrendite von 1,19 % bezogen auf den jüngsten Kurs aus (Stand 05.11.2026).
Welches Wachstum preist der Kurs von SAP SE (SAP) ein?
Damit der heutige Kurs in einem Discounted-Cashflow-Modell fair ist, müsste SAP SE den freien Cashflow fünf Jahre lang um +11,4 % pro Jahr steigern (Diskontsatz 8,0 %, danach bis zum zehnten Jahr gleichmäßig abflachend auf 2 % ewiges Wachstum). In den letzten 5 Jahren wuchs der Umsatz um +6,1 % pro Jahr. Stand 05.11.2026.
Welchen Diskontsatz (WACC) nutzt der Fair Value von SAP?
Unsere Modelle diskontieren SAP SE mit 8,0 %: Basis nach Marktkapitalisierung (mega), gedaempft nach Beta 0,76, Laenderaufschlag Germany. Derselbe Satz gilt in allen 26 Modellen.
Was ist ein Reverse DCF?
Ein Reverse DCF dreht die übliche Rechnung um. Statt aus Annahmen einen Wert zu berechnen, nimmt er den heutigen Kurs als gegeben und fragt: welches Wachstum des freien Cashflows müsste ein Unternehmen liefern, damit genau dieser Kurs fair wäre? Das Ergebnis ist keine Prognose, sondern die Erwartung, die im Kurs bereits steckt. Bei SAP SE sind das +11,4 % pro Jahr für fünf Jahre, danach bis zum zehnten Jahr gleichmäßig abflachend auf 2 %, gerechnet mit demselben Diskontsatz (8,0 %) und derselben Formel wie unser Fair Value.
Wie viel Wachstum hat SAP SE (SAP) bisher geliefert?
Über die letzten 5 Jahre ist der Umsatz von SAP SE um +6,1 % pro Jahr gewachsen. Der Kurs preist derzeit ein Wachstum des freien Cashflows von +11,4 % pro Jahr ein. Der Vergleich der beiden Zahlen zeigt, wie viel Zutrauen im Kurs steckt: verlangt er mehr als bisher geliefert wurde, muss sich das Geschäft beschleunigen, damit die Rechnung aufgeht.
Wie schnell wächst der Sektor von SAP SE (SAP)?
Der Median des Umsatzwachstums im Sektor liegt bei +11,4 % pro Jahr. Diese Zahl ist der Maßstab für das Wachstum, das der Kurs von SAP SE einpreist (+11,4 % pro Jahr): sie zeigt, ob die Erwartung im Rahmen des Üblichen liegt oder darüber hinausgeht.
Wie hoch ist die Free-Cashflow-Rendite von SAP SE (SAP)?
Die FCF-Rendite auf den Kurs beträgt 3,39 %: so viel freien Cashflow erwirtschaftet SAP SE je Euro Börsenwert. Liegt sie über dem Diskontsatz unserer Modelle (8,0 %), verdient das Unternehmen heute schon mehr, als die Kapitalkosten verlangen, und der Kurs braucht wenig zusätzliches Wachstum.
Was ist der innere Wert (Intrinsic Value) von SAP SE (SAP)?
Innerer Wert und Fair Value meinen dasselbe: was das Unternehmen nach seinen Zahlen wert ist, unabhängig vom Kurs. Für SAP SE liegt er bei 173,59 € je Aktie (Stand 05.11.2026), der Kurs bei 210,75 €. Er ist der Mittelwert aus 26 Bewertungsmodellen in 8 Familien (DCF-Modelle, Gewinnbasiert, Dividenden-Modelle, Vergleich über Kennzahlen, Wert des Vermögens, Wachstums-DCF, Ökonomischer Gewinn, Gewinnwachstum).
Ist die SAP SE Aktie 2026 überbewertet oder unterbewertet?
Stand 05.11.2026 notiert SAP über dem berechneten Fair Value: Kurs 210,75 €, Fair Value 173,59 €, rund −18 % Abstand (überbewertet). Die Rechnung wird laufend mit neuen Quartalszahlen aktualisiert, das Urteil kann sich also im Jahresverlauf ändern.
Ist der Fair Value dasselbe wie der Kurs von SAP?
Nein. Der Kurs ist das, was der Markt heute zahlt (210,75 €), der Fair Value ist das, was die Zahlen des Unternehmens rechtfertigen (173,59 €). Bei SAP SE liegen zwischen beiden 37,16 € je Aktie. Genau diese Lücke ist der Grund, warum wir beide Zahlen nebeneinander zeigen.
Wie viel ist SAP SE wert?
An der Börse wird SAP SE mit rund 244 Mrd. € bewertet (Marktkapitalisierung, Stand 05.11.2026). Je Aktie sind das 210,75 €; unsere Modelle rechnen einen Fair Value von 173,59 € je Aktie.
Was sagen das optimistische und das vorsichtige Szenario zu SAP?
Unsere Modelle spannen für SAP SE eine Bandbreite auf: vorsichtiges Szenario 110,47 €, mittleres 173,59 €, optimistisches 222,18 € je Aktie (Stand 05.11.2026, Kurs 210,75 €). Die Spanne entsteht aus unterschiedlichen Annahmen zu Wachstum und Marge, nicht aus Analystenmeinungen.
Wie hoch ist das KGV von SAP?
SAP SE hat ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 30,8 (Stand 05.11.2026). Das KGV allein sagt wenig: es vergleicht den Kurs mit EINEM Jahresgewinn, während unser Fair Value von 173,59 € aus mehreren Modellen und mehreren Jahren entsteht. Median des KGV zum Geschäftsjahresende, 10 Geschäftsjahre (2016 bis 2025), berichteter Gewinn, GJ 2025 ohne Einmaleffekte: 31,0. Weitere Vielfache: PEG 1,8, KBV 5,5, KUV 6,2, EV/EBITDA 19,6.
Wie hoch ist der PEG-Wert von SAP?
Der PEG-Wert von SAP SE liegt bei 1,84 (KGV geteilt durch das Gewinnwachstum, Stand 05.11.2026). Er liegt damit über 1, das Wachstum ist im Kurs also bereits bezahlt.
Wie solide ist die Bilanz von SAP SE (SAP)?
Kennzahlen zur Bilanz von SAP SE (Stand 05.11.2026): Eigenkapitalrendite 18,2 %, Schulden je Einheit Eigenkapital 0,09. Diese Größen fließen in den Qualitäts-Score von 84/100 ein, der die Geschäftsqualität unabhängig vom Kurs misst.
Wie weit ist SAP vom 52-Wochen-Hoch entfernt?
SAP SE notiert bei 210,75 €, rund 2 % unter dem 52-Wochen-Hoch von 215,75 € und 64 % über dem Tief von 128,32 € (Stand 06.11.2026). Der Abstand zum Hoch sagt nichts über den Wert: dafür steht der Fair Value von 173,59 €.
Welche Aktien sind mit SAP SE vergleichbar?
Aus demselben Bereich (Technologie) rechnen wir unter anderem Salesforce, Inc, Shopify Inc, ServiceNow, Inc, Uber Technologies, Inc. Jede dieser Firmen hat auf dieser Seite eine eigene Fair-Value-Rechnung nach denselben Modellen, der Vergleich ist also ein Vergleich gleicher Methode.
Lohnt sich die SAP SE Aktie beim aktuellen Kurs?
Die Datenlage zum 05.11.2026: Kurs 210,75 €, berechneter Fair Value 173,59 € (−18 %), Qualitäts-Score 84/100, aus 26 Modellen. Ob das zu Ihrem Anlagehorizont und Ihrer Risikotragfähigkeit passt, entscheiden Sie selbst. Wir liefern die Rechnung, keine Anlageberatung.
Wie wird der Fair Value von SAP berechnet?
Wir rechnen SAP SE mit 26 Modellen aus 8 Familien: DCF-Modelle, Gewinnbasiert, Dividenden-Modelle, Vergleich über Kennzahlen, Wert des Vermögens, Wachstums-DCF, Ökonomischer Gewinn, Gewinnwachstum. Jedes Modell bekommt dieselben geprüften Bilanzdaten; der Fair Value von 173,59 € baut auf ihrem nach Datenlage gewichteten Mittelwert auf, die Spanne der Modelle steht als vorsichtiges und optimistisches Szenario daneben.
Lohnt es sich jetzt noch, in Aktien zu investieren?
Der globale Aktienmarkt steht aktuell 12,7 % über seinem aggregierten Fair Value. SAP SE liegt aktuell selbst über dem Fair Value. Ein teurer Gesamtmarkt ist kein Grund, gar nicht zu investieren, und keiner, alles auf einmal zu kaufen: breit gestreut besparen, Einzelaktien nur mit dem Geld, auf das man verzichten kann, und bei hohem Marktniveau einen Rest liquide halten. Die ganze Einordnung mit Branchen steht auf Lohnt es sich jetzt noch zu investieren.
Wie hoch ist der Aktienkurs von SAP SE (SAP)?
Der Schlusskurs vom 06.11.2026 liegt bei 210,75 €. Unser modellbasierter Fair Value liegt bei 173,59 €, das sind rund 18 % tiefer (überbewertet). Wir führen Schlusskurse unseres Datenanbieters, keinen Live-Kurs im Sekundentakt.
Worauf sollte ich bei SAP SE jetzt besonders achten?
Ein hochwertiges Geschäft (Qualität 84/100), aber der Markt bezahlt es deutlich über dem Fair Value. Qualität zum vollen Preis, mit wenig Sicherheitsmarge. Eine recht weite Modellspanne (110,47 € bis 222,18 €) lässt Spielraum, wie man das Ergebnis liest.
Woher kommt das Gewinnwachstum von SAP SE (SAP)?
Das Gewinnwachstum je Aktie von SAP SE lag 2014 bis 2025 bei +4,1 % pro Jahr. Zerlegt in seine Treiber: Umsatz je Aktie +6,2 %, EBIT-Marge −0,8 %, Steuersatz −1,0 %, Rest (Zins, Sondereffekte) −0,2 %. Die vier Raten multiplizieren sich zum Gewinnwachstum, sie addieren sich nicht. Start und Ende sind Dreijahres-Mittel, damit ein einzelnes Ausnahmejahr die Rechnung nicht verzerrt.
Kennzahlen von SAP SE
Wie hoch ist die Marktkapitalisierung von SAP SE (SAP)?
Die Marktkapitalisierung von SAP SE beträgt 244 Mrd. €. Der Börsenwert des gesamten Unternehmens: Aktienkurs mal Anzahl der Aktien. Er sagt, was der Markt heute für die ganze Firma verlangt.
Wie hoch ist das KUV von SAP SE (SAP)?
Das Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) von SAP SE liegt bei 6,20 (letzte zwölf Monate). Kurs-Umsatz-Verhältnis: der Börsenwert im Verhältnis zum Jahresumsatz. Nützlich, wenn der Gewinn gerade dünn oder verzerrt ist.
Wie hoch ist der Gewinn je Aktie von SAP SE (SAP)?
Der Gewinn je Aktie von SAP SE beträgt 6,84 € (Kurs ÷ EPS = KGV 30,8). Gewinn je Aktie der letzten zwölf Monate: der Gesamtgewinn verteilt auf jede einzelne Aktie.
Wie hoch ist die Dividendenrendite von SAP SE (SAP)?
Die Dividendenrendite von SAP SE liegt bei 1,2 % (Ausschüttung 36,5 %). Jährliche Dividende im Verhältnis zum Kurs. 3 % heißt: 3 Euro Ausschüttung je 100 Euro Aktienwert. Darunter: wie viel vom Gewinn dafür verwendet wird.
Wie hoch ist die Nettomarge von SAP SE (SAP)?
Die Nettomarge von SAP SE liegt bei 20,4 % (letzte zwölf Monate). Wie viel vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleibt. 10 % heißt: von 100 Euro Umsatz bleiben 10 Euro Gewinn.
Wie hoch ist die Eigenkapitalrendite von SAP SE (SAP)?
Die Eigenkapitalrendite (ROE) von SAP SE liegt bei 18,2 % (letzte zwölf Monate). Gewinn im Verhältnis zum Eigenkapital der Aktionäre. Zeigt, wie effizient das Unternehmen mit dem Geld der Eigentümer arbeitet.
Wie hoch ist die Gesamtkapitalrendite (EBIT) von SAP SE (SAP)?
Auf EBIT-Basis liegt die Gesamtkapitalrendite von SAP SE bei 9,2 % (Ø 5 Jahre). Operativer Gewinn (EBIT) im Verhältnis zu allem, was der Firma gehört, als Mehrjahres-Schnitt. Er beschreibt das Geschäftsmodell und nicht ein einzelnes gutes oder schlechtes Jahr.
Wie hoch ist die operative Marge von SAP SE (SAP)?
Die operative Marge von SAP SE liegt bei 29,5 % (letzte zwölf Monate). Gewinn aus dem eigentlichen Geschäft (vor Zinsen und Steuern) im Verhältnis zum Umsatz.
Wie stark wächst der Umsatz von SAP SE (SAP)?
Der Umsatz von SAP SE wächst um +13,2 % gegenüber dem Vorjahr (3J ⌀ +6,0 %). Wie stark der Umsatz gegenüber dem Vorjahr gewachsen ist (J/J = Jahr gegen Jahr). Daneben das 3-Jahres-Mittel zur Einordnung.
Wie stark wächst der Gewinn von SAP SE (SAP)?
Der Gewinn je Aktie von SAP SE wächst um +13,4 % gegenüber dem Vorjahr. Wie stark der Gewinn je Aktie gegenüber dem Vorjahr gewachsen ist.
Wie hoch ist der Free Cashflow von SAP SE (SAP)?
Der freie Cashflow von SAP SE beträgt 8,3 Mrd. € (Geschäftsjahr 2025). Das Geld, das nach allen laufenden Kosten und Investitionen wirklich übrig bleibt, daraus werden Dividenden und Rückkäufe bezahlt.
Wie viel Nettoliquidität hat SAP SE (SAP)?
SAP SE hat mehr Geld in der Kasse als Schulden, netto 149 Mio. € (Geschäftsjahr 2025). Die Firma hat mehr Geld in der Kasse als Schulden, ein Sicherheitspolster.
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Viele Daten
05.11.2026