Paychex, Inc (PAYX) Fair Value & Analyse

Technologie · US · Marktkap. $38.9B

Solides Unternehmen, aber nach unseren Modellen 18% überbewertet.

Worauf es jetzt ankommt

• Ein hochwertiges Geschäft (Qualität 71/100), aber der Markt bezahlt es deutlich über dem Fair Value. Qualität zum vollen Preis, mit wenig Sicherheitsmarge.
• Eine recht weite Modellspanne ($66.70 bis $125.20) lässt Spielraum, wie man das Ergebnis liest.

Kurs vs. Fair Value (5 Jahre)

Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr, gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 15.07.2026.

Wie lese ich den Chart?

60‑Monats‑Spanne $82.86 – $153.47 · Fair‑Value‑Band $66.70 – $125.20 · der Kurs von $120.13 notiert über dem Fair Value von $98.21. Grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr (zeitpunktgenau, ohne Rückschau). Gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 15.07.2026.

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Analyse

Paychex, Inc (PAYX) notiert aktuell bei $120.13, während unser modellbasierter Fair Value bei $98.21 liegt, das entspricht einer Einschätzung von 18.3% überbewertet. Die Geschäftsqualität bewerten wir mit 71/100 (solide Qualität), Sektor Technologie. Bear-Case: Da der Kurs über unserer Schätzung liegt, preist der Markt bereits hohe Erwartungen ein. Bull-Case: Eine überdurchschnittliche Qualität kann einen Aufpreis rechtfertigen, entscheidend bleibt der Einstiegskurs (Evidenz: hoch).

In den vergangenen zwölf Monaten erzielte Paychex, Inc einen Umsatz von $4.0B bei einer Nettomarge von 26.6%. Der Umsatz wuchs gegenüber dem Vorjahr um 19.9%. Die Eigenkapitalrendite (ROE) liegt bei 40.3%. Die Nettoverschuldung beträgt $3.5B. Fundamentaldaten Stand 15.07.2026

Unsere Szenario-Spanne reicht von $66.70 (Bear Case) bis $125.20 (Bull Case); der aktuelle Kurs von $120.13 liegt innerhalb dieser Spanne. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen (Margen, Wachstum, Bewertungsmultiplikatoren), also der plausible Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Die Aktie notiert rund 22% unter ihrem 52-Wochen-Hoch und 42% über dem 52-Wochen-Tief, aktuell über der 200-Tage-Linie. Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Technologie notiert in unserer Abdeckung bei -27% Fair-Value-Potenzial, PAYX ist mit -18% damit günstiger bewertet als der Median.

Fair-Value-Modelle

Jedes Modell schätzt den fairen Wert auf eigenem Weg; der Fair Value oben ist die evidenzgewichtete Mischung. Evidenz (0–100) misst, wie vollständig die Eingangsdaten des Modells vorliegen: verlässlich gefütterte Modelle zählen in der Mischung stärker. Dass die Werte streuen, ist gewollt, jedes Modell betont einen anderen Werttreiber; Dividendenmodelle etwa liefern bei niedriger Ausschüttung strukturell niedrige Werte.

Größte Divergenz: DCF-Modelle ($107.68) gegenüber Substanzwert ($7.04). Höchste Evidenz: Wachstums-DCF (80).

Kennzahlen & Finanzlage

Qualitäts-Score im Detail

Über das Unternehmen

Paychex, Inc. bietet zusammen mit seinen Tochtergesellschaften Humankapitalmanagementlösungen (HCM) für Gehaltsabrechnung, Leistungen an Arbeitnehmer, Personalwesen (HR) und Versicherungsdienstleistungen für kleine und mittlere Unternehmen in den Vereinigten Staaten, Europa und Indien.

Vollständige Unternehmensbeschreibung

Paychex, Inc. bietet zusammen mit seinen Tochtergesellschaften Humankapitalmanagementlösungen (HCM) für Gehaltsabrechnung, Leistungen an Arbeitnehmer, Personalwesen (HR) und Versicherungsdienstleistungen für kleine und mittlere Unternehmen in den Vereinigten Staaten, Europa und Indien. Es bietet Lohn- und Gehaltsabrechnungsdienste an; Dienstleistungen zur Lohnsteuerverwaltung; Zahlungsdienste für Mitarbeiter; und Dienstleistungen zur Einhaltung gesetzlicher Vorschriften. Das Unternehmen bietet Rentenlösungen an, wie z. B. die Umsetzung von Plänen, die laufende Einhaltung behördlicher Vorschriften, die Berichterstattung von Arbeitnehmern und Arbeitgebern, den Online-Zugriff von Teilnehmern und Arbeitgebern, den elektronischen Geldtransfer und andere Verwaltungsdienstleistungen. HCM-Lösungen von der Rekrutierung und Einstellung bis hin zum Ruhestand; und Talentmanagement- und Talentakquisedienste. Darüber hinaus bietet das Unternehmen Lösungen für die Lohn- und Gehaltsabrechnung, einschließlich der Berechnung, Vorbereitung und Zustellung von Lohn- und Gehaltsschecks für Mitarbeiter. Erstellung interner Buchhaltungsunterlagen und Managementberichte; Erstellung von Lohnsteuererklärungen auf Bundes-, Landes- und lokaler Ebene; und Inkasso und Überweisung der Lohn- und Gehaltsabrechnungsverbindlichkeiten der Kunden. Darüber hinaus bietet das Unternehmen Workforce-Management-Lösungen an; Lösungen zur Leistungsverwaltung; digitaler Marktplatz für verdiente Löhne, finanzielle Wellness-Lösungen und freiwillige Lifestyle-Leistungen; HR-Unterstützung für Kunden, die keine Gehaltsabrechnung tätigen, durch die HR Partner Plus-Lösung; und Versicherungsdienstleistungen für Sach- und Unfallversicherungen, wie z. B. Arbeiterunfallversicherung, Policen für Geschäftsinhaber, Cyber-Sicherheitsschutz und Nutzfahrzeugversicherung, sowie Kranken- und Sozialversicherungsschutz, einschließlich Kranken-, Zahn-, Seh- und Lebensversicherung.Darüber hinaus bietet das Unternehmen Lohn- und Gehaltsabrechnung, Arbeitgeber-Compliance, Verwaltung von Personal- und Sozialleistungen, Outsourcing des Risikomanagements sowie die Verfügbarkeit eines professionell ausgebildeten HR-Vertreters sowohl virtuell als auch vor Ort sowie andere Lösungen für Unternehmen. Das Unternehmen vermarktet und verkauft seine Dienstleistungen hauptsächlich über seinen Direktvertrieb. Das Unternehmen wurde 1971 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Rochester, New York.

Unternehmensbeschreibung, wie vom Unternehmen bzw. Datenanbieter gemeldet.

Umsatz- & Gewinnentwicklung

FY2022 – FY2026 · gemeldete Geschäftsjahre

Der ausgewiesene Umsatz von Paychex, Inc entwickelte sich von $4.6B (FY2022) auf $6.5B (FY2026), rund +9.0%/Jahr. Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2026 bei $1.8B (+6.0%/Jahr seit FY2022).

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Vergleichsgruppe

Software - Application · 709 Aktien

Wie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25–75%-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.

Bewertungsmultiples vs Software - Application-Median · niedriger = günstiger

Snowflake

Fünf schnelle Dimensionen, jeweils 0 bis 100: WERT (Fair-Value-Potenzial), ZUKUNFT (Umsatzwachstum), VERGANGENHEIT (Eigenkapitalrendite), GESUNDHEIT (wenig Schulden), DIVIDENDE (Rendite). Grün = diese Aktie, grau = typischer Sektor-Vergleichswert.

Insider-Aktivität: 45/100

Werte & ESG

Berührt dieses Unternehmen Bereiche, die du bewusst meiden möchtest? Die Einordnung leitet sich aus Sektor und Branche ab.

ESG-Kennzahlen liegen für diese Aktie noch nicht vor. Werte- und ESG-Daten sind kontextabhängig und können sich zwischen Anbietern unterscheiden.

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Häufige Fragen

Wie wir den Fair Value berechnen

Jedes Unternehmen wird durch ein Set unabhängiger Intrinsic-Value-Modelle bewertet (DCF-Varianten, Residual-Income, Multiples u. a.), die zu einem familienausgewogenen Konsens zusammengeführt und nach der Datenqualität gewichtet werden. Eine separate Qualitäts-Ebene bewertet die Fundamentaldaten. Alle Eingaben sind real gemeldete Daten, nichts geschätzt.