Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr, gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 28.09.2026.
Die SAP SE bietet zusammen mit ihren Tochtergesellschaften weltweit Unternehmensanwendungen und Geschäftslösungen an.
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Die SAP SE bietet zusammen mit ihren Tochtergesellschaften weltweit Unternehmensanwendungen und Geschäftslösungen an. Es bietet SAP Business AI; SAP S/4HANA, das Softwarefunktionen für Finanzen, Risiko- und Projektmanagement, Beschaffung, Fertigung, Lieferketten- und Anlagenmanagement sowie Forschung und Entwicklung bereitstellt; SAP-SuccessFactors-Lösungen für das Personalwesen, einschließlich HR, Zeit- und Gehaltsabrechnung, Talent- und Mitarbeitererfahrungsmanagement sowie Analyse und Planung; und Ausgabenmanagementlösungen, die direkte und indirekte Ausgaben, Reisen und Spesen sowie externes Personalmanagement abdecken. Das Unternehmen bietet auch SAP-Customer-Experience-Lösungen an; SAP Business Technology-Plattform, die es Kunden und Partnern ermöglicht, Anwendungen zu erstellen, zu integrieren und zu automatisieren; und SAP Business Network, eine Business-to-Business-Kollaborationsplattform, die bei der Digitalisierung wichtiger Geschäftsprozesse entlang der Lieferkette hilft und die Kommunikation zwischen Handelspartnern ermöglicht. Darüber hinaus bietet es SAP Signavio, um Kunden bei der Erkennung, Analyse und dem Verständnis von Geschäftsprozessabläufen zu unterstützen. Branchenlösungen, die Kunden und Partnern branchenspezifische Lösungen bieten; und SAP LeanIX, um die Unternehmensarchitektur zu visualisieren, gegenseitige Abhängigkeiten und die potenziellen Auswirkungen der IT-Modernisierung zu bewerten und den Übergang zur Ziellandschaft zu verwalten. Darüber hinaus stellt das Unternehmen WalkMe zur Ausführung von Arbeitsabläufen bereit; SAP Enable Now, das E-Learning-Inhalte bietet, die in SAP-Workflows eingebettet sind; Taulia-Lösungen für das Betriebskapitalmanagement; und Nachhaltigkeitslösungen und -dienstleistungen. Darüber hinaus bietet es Dienstleistungen und Supportlösungen an. Das Unternehmen unterhält eine strategische Zusammenarbeit mit der Fresenius SE & Co.KGaA und Avelios Medical GmbH für die Entwicklung eines cloudnativen Krankenhausinformationssystems, das die Digitalisierung klinischer und administrativer Prozesse mit KI-Integration ermöglicht. Die SAP SE wurde 1972 gegründet und hat ihren Hauptsitz in Walldorf, Deutschland.
SAP SE (SAPN) notiert aktuell bei 3.660 MXN, während unser modellbasierter Fair Value bei 2.793 MXN liegt, also 23,7 % unter dem Kurs: die Aktie wirkt überbewertet.
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Bewertung
Bull-Case: Am höchsten liegt die Modellgruppe Gewinnwachstum mit im Mittel 3.037 MXN je Aktie; damit liegt 1 der 26 gerechneten Modelle über dem Kurs von 3.660 MXN.
Bear-Case: Am tiefsten liegt die Gruppe Substanzwert mit 522,81 MXN, und 25 der 26 Modelle bleiben unter dem Kurs. Die Evidenz dieser Rechnung ist hoch.
Szenario-Spanne: 1.806 MXN (Bear) bis 3.894 MXN (Bull), der Kurs von 3.660 MXN liegt dazwischen. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen, ein Rahmen, kein Kursziel.
Qualität & Wachstum
Der Qualitäts-Score liegt bei 81/100 (hohe Qualität), Sektor Technologie.
Gesundes Wachstum: Das Umsatzwachstum wirkt gesund und wird durch Profitabilität und Cashflow-Qualität gestützt.
Der ausgewiesene Umsatz von SAP SE entwickelte sich von 27,8 Mrd. € (FY2021) auf 36,8 Mrd. € (FY2025), rund +7,2 %/Jahr. Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei 7,2 Mrd. € (+7,4 %/Jahr seit FY2021).
Kennzahlen
Marktkapitalisierung 4,3 Bio. MXN (≈ 206 Mrd. €) · KGV 29,4 · KUV 5,72 · Gewinn je Aktie (TTM) 124,47 MXN · Dividendenrendite 0,1 % · Nettomarge 19,5 % · Eigenkapitalrendite 16,4 % · Gesamtkapitalrendite (EBIT) 9,2 %.
Wettbewerbsvorteil
Unsere KI-gestützte Burggraben-Analyse bewertet den Wettbewerbsvorteil mit 68 von 100 (mittlerer Konfidenz).
Was den Kurs bewegt
Die Aktie notiert rund 28 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch und 41 % über dem 52-Wochen-Tief, aktuell über der 200-Tage-Linie.
Im Branchenvergleich
Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Technologie notiert in unserer Abdeckung bei 10 % Fair-Value-Potenzial, SAPN ist mit −24 % damit ambitionierter bewertet als der Median.
Modell ⓘJedes Modell bewertet das Unternehmen auf eigenem Weg (abgezinste Cashflows, Ertrag, Substanz, Dividende). Der Fair Value oben ist ihre evidenzgewichtete Mischung, nicht das Ergebnis eines einzelnen Modells. Basis: Geschäftsjahr 2025 (rund 9 Monate alt). Seither einbehaltene Gewinne (92,23 MXN je Aktie) rechnet der Fair Value bewusst nicht ein.
Bear ⓘBear = das vorsichtige Szenario: dasselbe Modell mit konservativen Ankern gerechnet (niedrigeres Wachstum, vorsichtigere Margen und Bewertungsmultiplikatoren). Zusammen mit Bull ergibt das den plausiblen Bewertungsrahmen, kein Kursziel.BaseBull ⓘBull = das optimistische Szenario: dasselbe Modell mit günstigen Ankern gerechnet (höheres Wachstum, bessere Margen und Bewertungsmultiplikatoren). Zusammen mit Bear ergibt das den plausiblen Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Liegt ein Modell-Bull über dem Vierfachen seines Basiswerts, zeigt die Tabelle diese Grenze mit dem Zeichen > (wie beim Gesamt-Bull oben): darüber trägt keine Annahme mehr.
Evidenz ⓘEvidenz = wie gut die Schätzung DIESES Modells für diese Aktie belegt ist (0–100): Vollständigkeit und Verlässlichkeit der Eingangsdaten plus wie gut das Modell zum Unternehmen passt. Der finale Fair Value ist ein evidenzgewichteter Mix, besser belegte Modelle zählen mehr. Grün ≥70, Bernstein 50–69, Grau darunter.
Höchste Evidenz
FCF-DCF
1.832 MXN
2.823 MXN
4.341 MXN
79
Wachstums-DCF
1.861 MXN
2.737 MXN
3.995 MXN
78
Owner Earnings
1.696 MXN
2.610 MXN
4.011 MXN
76
Alle 26 Modelle nach Familie
DCF-Modelle
FCF-DCF
1.832 MXN
2.823 MXN
4.341 MXN
79
Owner Earnings
1.696 MXN
2.610 MXN
4.011 MXN
76
5J-Umsatz-Exit
1.637 MXN
2.546 MXN
3.701 MXN
72
5J-EBITDA-Exit
2.184 MXN
3.571 MXN
5.192 MXN
74
5J-KGV-Exit
2.212 MXN
3.625 MXN
5.110 MXN
70
10J-Umsatz-Exit
1.644 MXN
2.492 MXN
3.623 MXN
66
10J-EBITDA-Exit
2.040 MXN
3.205 MXN
4.764 MXN
68
10J-KGV-Exit
2.058 MXN
3.242 MXN
4.701 MXN
63
Gewinnbasiert
Graham-Dodd
852,22 MXN
2.684 MXN
3.573 MXN
64
Lynch-Fair-Value
587,78 MXN
839,69 MXN
1.092 MXN
61
PEG = 1,0
587,78 MXN
839,69 MXN
1.092 MXN
57
Ertragskraftwert (EPV)
1.444 MXN
1.672 MXN
1.873 MXN
74
Dividendendiskontierung
Gordon-Wachstumsmodell
440,78 MXN
916,47 MXN
1.454 MXN
66
DDM mehrstufig
440,78 MXN
732,72 MXN
961,87 MXN
66
Multiplikatoren
KGV-Multiple
2.632 MXN
3.509 MXN
4.386 MXN
63
KUV-Multiple
1.598 MXN
2.131 MXN
2.663 MXN
58
KBV-Multiple
1.598 MXN
2.131 MXN
2.663 MXN
55
EV/EBIT
3.101 MXN
4.111 MXN
5.121 MXN
66
EV/EBITDA
2.653 MXN
3.514 MXN
4.375 MXN
67
EV/Umsatz
1.603 MXN
2.259 MXN
2.916 MXN
54
Substanzwert
NCAV (Graham)
390,15 MXN
522,81 MXN
780,31 MXN
54
Wachstums-DCF
Wachstums-DCF
1.861 MXN
2.737 MXN
3.995 MXN
78
Umsatz-Margen-DCF
1.637 MXN
2.550 MXN
3.606 MXN
72
Ökonomischer Gewinn
Residualeinkommen
820,29 MXN
1.044 MXN
1.573 MXN
75
ROIC-Compounder
1.544 MXN
1.937 MXN
2.397 MXN
72
Gewinnwachstum
Wachstumsangep. KGV
2.126 MXN
3.037 MXN
3.949 MXN
67
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Ist SAP SE (SAPN) über- oder unterbewertet?
Stand 28.09.2026 schätzt unser Modell den Fair Value auf 2.793 MXN gegenüber einem Kurs von 3.660 MXN, rund −24 % Potenzial (überbewertet).
Was ist der Fair Value von SAPN?
Unser modellbasierter Fair Value für SAP SE liegt bei 2.793 MXN (Stand 28.09.2026), basierend auf geprüften Fundamentaldaten. Aktueller Kurs: 3.660 MXN.
Wie hoch ist der Qualitäts-Score von SAPN?
SAP SE hat einen Qualitäts-Score von 81/100. Er misst die Geschäftsqualität (Profitabilität, Wachstum, Cashflow, Bilanzstärke, Investitionsdisziplin, Aktienausgabe). Marktfaktoren wie Kurs-Momentum und Schwankungsbreite fließen nicht in die Zahl ein, sie werden in der Detailansicht separat ausgewiesen.
Welches Kursziel hat SAP SE (SAPN)?
Unser rechnerisches Kursziel ist der Fair Value von 2.793 MXN (Stand 28.09.2026) aus 26 Bewertungsmodellen. Vorsichtiges Szenario 1.806 MXN, optimistisches Szenario 3.894 MXN. Es ist eine Modellrechnung aus geprüften Bilanzdaten, kein Analystenziel.
Wie ist die Prognose für die SAP SE Aktie 2026?
Nach unseren Modellen liegt der Fair Value bei 2.793 MXN, gegenüber einem Kurs von 3.660 MXN rund −24 % Potenzial (überbewertet). Vorsichtiges Szenario 1.806 MXN, optimistisches Szenario 3.894 MXN. Die Rechnung wird regelmäßig mit neuen Bilanzdaten aktualisiert.
Wie hoch ist der Umsatz von SAP SE (SAPN)?
SAP SE weist einen Umsatz der letzten zwölf Monate von rund 37,3 Mrd. € aus (aktuellster verfügbarer Wert, Stand 28.09.2026).
Zahlt SAP SE eine Dividende?
SAP SE weist aktuell eine Dividendenrendite von rund 0,07 % bezogen auf den jüngsten Kurs aus (Stand 28.09.2026).
Welches Wachstum preist der Kurs von SAP SE (SAPN) ein?
Damit der heutige Kurs in einem Discounted-Cashflow-Modell fair ist, müsste SAP SE den freien Cashflow fünf Jahre lang um +15,7 % pro Jahr steigern (Diskontsatz 10,7 %, danach bis zum zehnten Jahr gleichmäßig abflachend auf 2 % ewiges Wachstum). In den letzten 5 Jahren wuchs der Umsatz um +6,1 % pro Jahr. Stand 28.09.2026.
Welchen Diskontsatz (WACC) nutzt der Fair Value von SAPN?
Unsere Modelle diskontieren SAP SE mit 10,7 %: Basis nach Marktkapitalisierung (large), gedaempft nach Beta 0,74, Laenderaufschlag Mexico. Derselbe Satz gilt in allen 26 Modellen.
Was ist ein Reverse DCF?
Ein Reverse DCF dreht die übliche Rechnung um. Statt aus Annahmen einen Wert zu berechnen, nimmt er den heutigen Kurs als gegeben und fragt: welches Wachstum des freien Cashflows müsste ein Unternehmen liefern, damit genau dieser Kurs fair wäre? Das Ergebnis ist keine Prognose, sondern die Erwartung, die im Kurs bereits steckt. Bei SAP SE sind das +15,7 % pro Jahr pro Jahr über zehn Jahre, gerechnet mit demselben Diskontsatz (10,7 %) und derselben Formel wie unser Fair Value.
Wie viel Wachstum hat SAP SE (SAPN) bisher geliefert?
Über die letzten 5 Jahre ist der Umsatz von SAP SE um +6,1 % pro Jahr gewachsen. Der Kurs preist derzeit +15,7 % pro Jahr Wachstum des freien Cashflows pro Jahr ein. Der Vergleich der beiden Zahlen zeigt, wie viel Zutrauen im Kurs steckt: verlangt er mehr als bisher geliefert wurde, muss sich das Geschäft beschleunigen, damit die Rechnung aufgeht.
Wie schnell wächst der Sektor von SAP SE (SAPN)?
Der Median des Umsatzwachstums im Sektor liegt bei +10,1 % pro Jahr. Diese Zahl ist der Maßstab für das Wachstum, das der Kurs von SAP SE einpreist (+15,7 % pro Jahr pro Jahr): sie zeigt, ob die Erwartung im Rahmen des Üblichen liegt oder darüber hinausgeht.
Wie hoch ist die Free-Cashflow-Rendite von SAP SE (SAPN)?
Die FCF-Rendite auf den Kurs beträgt 4,08 %: so viel freien Cashflow erwirtschaftet SAP SE je Euro Börsenwert. Liegt sie über dem Diskontsatz unserer Modelle (10,7 %), verdient das Unternehmen heute schon mehr, als die Kapitalkosten verlangen, und der Kurs braucht wenig zusätzliches Wachstum.
Was ist der innere Wert (Intrinsic Value) von SAP SE (SAPN)?
Innerer Wert und Fair Value meinen dasselbe: was das Unternehmen nach seinen Zahlen wert ist, unabhängig vom Kurs. Für SAP SE liegt er bei 2.793 MXN je Aktie (Stand 28.09.2026), der Kurs bei 3.660 MXN. Er ist der Mittelwert aus 26 Bewertungsmodellen (Cashflow, Ertrag, Substanz, Dividende).
Ist die SAP SE Aktie 2026 überbewertet oder unterbewertet?
Stand 28.09.2026 notiert SAPN über dem berechneten Fair Value: Kurs 3.660 MXN, Fair Value 2.793 MXN, rund −24 % Abstand (überbewertet). Die Rechnung wird laufend mit neuen Quartalszahlen aktualisiert, das Urteil kann sich also im Jahresverlauf ändern.
Ist der Fair Value dasselbe wie der Kurs von SAPN?
Nein. Der Kurs ist das, was der Markt heute zahlt (3.660 MXN), der Fair Value ist das, was die Zahlen des Unternehmens rechtfertigen (2.793 MXN). Bei SAP SE liegen zwischen beiden 866,72 MXN je Aktie. Genau diese Lücke ist der Grund, warum wir beide Zahlen nebeneinander zeigen.
Wie viel ist SAP SE wert?
An der Börse wird SAP SE mit rund 4,3 Bio. MXN bewertet (Marktkapitalisierung, Stand 28.09.2026). Je Aktie sind das 3.660 MXN; unsere Modelle rechnen einen Fair Value von 2.793 MXN je Aktie.
Was sagen das optimistische und das vorsichtige Szenario zu SAPN?
Unsere Modelle spannen für SAP SE eine Bandbreite auf: vorsichtiges Szenario 1.806 MXN, mittleres 2.793 MXN, optimistisches 3.894 MXN je Aktie (Stand 28.09.2026, Kurs 3.660 MXN). Die Spanne entsteht aus unterschiedlichen Annahmen zu Wachstum und Marge, nicht aus Analystenmeinungen.
Wie weit ist SAPN vom 52-Wochen-Hoch entfernt?
SAP SE notiert bei 3.660 MXN, rund 28 % unter dem 52-Wochen-Hoch von 5.055 MXN und 41 % über dem Tief von 2.600 MXN (Stand 28.09.2026). Der Abstand zum Hoch sagt nichts über den Wert: dafür steht der Fair Value von 2.793 MXN.
Welche Aktien sind mit SAP SE vergleichbar?
Aus demselben Bereich (Technologie) rechnen wir unter anderem Salesforce, Inc, Shopify Inc, ServiceNow, Inc, Uber Technologies, Inc. Jede dieser Firmen hat auf dieser Seite eine eigene Fair-Value-Rechnung nach denselben Modellen, der Vergleich ist also ein Vergleich gleicher Methode.
Lohnt sich die SAP SE Aktie beim aktuellen Kurs?
Die Datenlage zum 28.09.2026: Kurs 3.660 MXN, berechneter Fair Value 2.793 MXN (−24 %), Qualitäts-Score 81/100, aus 26 Modellen. Ob das zu Ihrem Anlagehorizont und Ihrer Risikotragfähigkeit passt, entscheiden Sie selbst. Wir liefern die Rechnung, keine Anlageberatung.
Wie wird der Fair Value von SAPN berechnet?
Wir rechnen SAP SE mit 26 Modellen aus vier Familien: abgezinste Cashflows, Ertragsmodelle, Substanz- und Bilanzmodelle sowie Dividendenmodelle. Jedes Modell bekommt dieselben geprüften Bilanzdaten; das Ergebnis ist der gewichtete Mittelwert von 2.793 MXN, die Spanne der Modelle steht als vorsichtiges und optimistisches Szenario daneben.
Lohnt es sich jetzt noch, in Aktien zu investieren?
Der globale Aktienmarkt steht aktuell 14,5 % über seinem aggregierten Fair Value. SAP SE liegt aktuell selbst über dem Fair Value. Ein teurer Gesamtmarkt ist kein Grund, gar nicht zu investieren, und keiner, alles auf einmal zu kaufen: breit gestreut besparen, Einzelaktien nur mit dem Geld, auf das man verzichten kann, und bei hohem Marktniveau einen Rest liquide halten. Die ganze Einordnung mit Branchen steht auf
Lohnt es sich jetzt noch zu investieren.
Wie hoch ist der Aktienkurs von SAP SE (SAPN)?
Der Schlusskurs vom 28.09.2026 liegt bei 3.660 MXN. Unser modellbasierter Fair Value liegt bei 2.793 MXN, das sind rund −24 % Potenzial (überbewertet). Wir führen Schlusskurse unseres Datenanbieters, keinen Live-Kurs im Sekundentakt.
Worauf sollte ich bei SAP SE jetzt besonders achten?
Ein hochwertiges Geschäft (Qualität 81/100), aber der Markt bezahlt es deutlich über dem Fair Value. Qualität zum vollen Preis, mit wenig Sicherheitsmarge. Eine recht weite Modellspanne (1.806 MXN bis 3.894 MXN) lässt Spielraum, wie man das Ergebnis liest.
Kennzahlen von SAP SE
Wie hoch ist die Marktkapitalisierung von SAP SE (SAPN)?
Die Marktkapitalisierung von SAP SE beträgt 4,3 Bio. MXN (≈ 206 Mrd. €). Der Börsenwert des gesamten Unternehmens: Aktienkurs mal Anzahl der Aktien. Er sagt, was der Markt heute für die ganze Firma verlangt.
Wie hoch ist das KGV von SAP SE (SAPN)?
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von SAP SE liegt bei 29,4. Kurs-Gewinn-Verhältnis: wie viele Jahresgewinne man für die Aktie bezahlt. KGV 10 heißt, zehn Jahresgewinne im Preis.
Wie hoch ist das KUV von SAP SE (SAPN)?
Das Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) von SAP SE liegt bei 5,72 (KGV × Marge). Kurs-Umsatz-Verhältnis: der Börsenwert im Verhältnis zum Jahresumsatz. Nützlich, wenn der Gewinn gerade dünn oder verzerrt ist.
Wie hoch ist der Gewinn je Aktie von SAP SE (SAPN)?
Der Gewinn je Aktie von SAP SE beträgt 124,47 MXN (Kurs ÷ EPS = KGV 29,4). Gewinn je Aktie der letzten zwölf Monate: der Gesamtgewinn verteilt auf jede einzelne Aktie.
Wie hoch ist die Dividendenrendite von SAP SE (SAPN)?
Die Dividendenrendite von SAP SE liegt bei 0,1 % (Ausschüttung 2,0 %). Jährliche Dividende im Verhältnis zum Kurs. 3 % heißt: 3 Euro Ausschüttung je 100 Euro Aktienwert. Darunter: wie viel vom Gewinn dafür verwendet wird.
Wie hoch ist die Nettomarge von SAP SE (SAPN)?
Die Nettomarge von SAP SE liegt bei 19,5 % (Geschäftsjahr 2025). Wie viel vom Umsatz am Ende als Gewinn übrig bleibt. 10 % heißt: von 100 Euro Umsatz bleiben 10 Euro Gewinn.
Wie hoch ist die Eigenkapitalrendite von SAP SE (SAPN)?
Die Eigenkapitalrendite (ROE) von SAP SE liegt bei 16,4 % (letzte zwölf Monate). Gewinn im Verhältnis zum Eigenkapital der Aktionäre. Zeigt, wie effizient das Unternehmen mit dem Geld der Eigentümer arbeitet.
Wie hoch ist die Gesamtkapitalrendite (EBIT) von SAP SE (SAPN)?
Auf EBIT-Basis liegt die Gesamtkapitalrendite von SAP SE bei 9,2 % (Ø 5 Jahre). Operativer Gewinn (EBIT) im Verhältnis zu allem, was der Firma gehört, als Mehrjahres-Schnitt. Er beschreibt das Geschäftsmodell und nicht ein einzelnes gutes oder schlechtes Jahr.
Wie hoch ist die operative Marge von SAP SE (SAPN)?
Die operative Marge von SAP SE liegt bei 30,0 % (letzte zwölf Monate). Gewinn aus dem eigentlichen Geschäft (vor Zinsen und Steuern) im Verhältnis zum Umsatz.
Wie stark wächst der Umsatz von SAP SE (SAPN)?
Der Umsatz von SAP SE wächst um +6,0 % gegenüber dem Vorjahr (3J ⌀ +6,0 %). Wie stark der Umsatz gegenüber dem Vorjahr gewachsen ist (J/J = Jahr gegen Jahr). Daneben das 3-Jahres-Mittel zur Einordnung.
Wie stark wächst der Gewinn von SAP SE (SAPN)?
Der Gewinn je Aktie von SAP SE wächst um +9,3 % gegenüber dem Vorjahr. Wie stark der Gewinn je Aktie gegenüber dem Vorjahr gewachsen ist.
Wie hoch ist der Free Cashflow von SAP SE (SAPN)?
Der freie Cashflow von SAP SE beträgt 8,4 Mrd. € (Geschäftsjahr 2025). Das Geld, das nach allen laufenden Kosten und Investitionen wirklich übrig bleibt, daraus werden Dividenden und Rückkäufe bezahlt.
Wie hoch ist die Nettoverschuldung von SAP SE (SAPN)?
Die Nettoverschuldung von SAP SE beträgt 1,9 Mrd. € (Geschäftsjahr 2022, ≈ 0,2 Jahre FCF). Schulden minus Kassenbestand. Der Zusatz zeigt, in wie vielen Jahren der freie Cashflow diese Schulden theoretisch tilgen könnte.
