Zespol Elektrowni Patnow Adamow Konin SA (ZEP) Fair Value & Analyse
Versorger · PL · Marktkap. 852 Mio. PLN (≈ 197 Mio. €) · ISIN PLZEPAK00012
Was ist Zespol Elektrowni Patnow Adamow Konin SA wirklich wert?
Unterdurchschnittliche Qualität, der Kurs liegt aktuell 18 % unter unserem Fair Value von 21,69 PLN.
Risiken
Fair Value Stand: 29.08.2026
Aus 3 Bewertungsmodellen · vor 3 Tagen aktualisiert
Aktienkurs +1,0 % im letzten Monat.
Das steckt hinter jeder Aktie
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Worauf es jetzt ankommt
- Eine recht weite Modellspanne (16,19 PLN bis 32,38 PLN) lässt Spielraum, wie man das Ergebnis liest.
- Die Evidenz ist hier begrenzt (weniger Modelle, kürzere Historie), der Fair Value ist eine gröbere Schätzung als üblich.
Kurs vs. Fair Value (5 Jahre)
Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr, gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 29.08.2026.
Wie lese ich den Chart?
60‑Monats‑Spanne 8,48 PLN – 37,00 PLN · Fair‑Value‑Band 16,19 PLN – 32,38 PLN · der Kurs von 17,70 PLN notiert unter dem Fair Value von 21,69 PLN. Grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr (zeitpunktgenau, ohne Rückschau). 2 Geschäftsjahre sind nicht eingezeichnet: dort trug die Bewertung nur einen Bruchteil der sonst üblichen Modelle. Gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 29.08.2026.
Analyse
Zespol Elektrowni Patnow Adamow Konin SA (ZEP) notiert aktuell bei 17,70 PLN, während unser modellbasierter Fair Value bei 21,69 PLN liegt, das entspricht einer Einschätzung von 18,4 % unterbewertet. Der Qualitäts-Score liegt bei 29/100 (unterdurchschnittliche Qualität), Sektor Versorger. Bull-Case: Am höchsten liegt die Modellgruppe Substanzwert mit im Mittel 26,49 PLN je Aktie; damit liegt 1 der 3 gerechneten Modelle über dem Kurs von 17,70 PLN. Bear-Case: Am tiefsten liegt die Gruppe Dividendendiskontierung mit 10,05 PLN, und 2 der 3 Modelle bleiben unter dem Kurs. Die Evidenz dieser Rechnung ist niedrig.
In den vergangenen zwölf Monaten erzielte Zespol Elektrowni Patnow Adamow Konin SA einen Umsatz von 1,4 Mrd. PLN bei einer Nettomarge von −11,8 %. Der Umsatz wuchs gegenüber dem Vorjahr um 10,9 %. Die Eigenkapitalrendite (ROE) liegt bei −7,7 %. Die Nettoverschuldung beträgt 59,5 Mio. PLN. Fundamentaldaten Stand 29.08.2026
Unsere Szenario-Spanne reicht von 16,19 PLN (Bear Case) bis 32,38 PLN (Bull Case); der aktuelle Kurs von 17,70 PLN liegt innerhalb dieser Spanne. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen (Margen, Wachstum, Bewertungsmultiplikatoren), also der plausible Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Die Aktie notiert rund 43 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch und 14 % über dem 52-Wochen-Tief, aktuell unter der 200-Tage-Linie. Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Versorger notiert in unserer Abdeckung bei −54 % Fair-Value-Potenzial, ZEP ist mit 23 % damit günstiger bewertet als der Median.
Fair-Value-Modelle
Jedes Modell schätzt den fairen Wert auf eigenem Weg; der Fair Value oben ist die evidenzgewichtete Mischung, familienausgewogen zusammengeführt. Evidenz (0–100) misst, wie vollständig die Eingangsdaten des Modells vorliegen: verlässlich gefütterte Modelle zählen in der Mischung stärker. Dass die Werte streuen, ist gewollt, jedes Modell betont einen anderen Werttreiber; Dividendenmodelle etwa liefern bei niedriger Ausschüttung strukturell niedrige Werte. Alle Eingaben sind real gemeldete Daten, nichts geschätzt.
Alle 3 Modelle nach Familie
Größte Divergenz: Substanzwert (26,49 PLN) gegenüber Dividendendiskontierung (10,05 PLN). Höchste Evidenz: Gordon-Wachstumsmodell (69).
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Kennzahlen & Finanzlage
Weitere Kennzahlen
Kennzahlen aus gemeldeten Fundamentaldaten · Stand 29.08.2026. TTM = letzte zwölf Monate.
Qualitäts-Score im Detail
Davon Geschäftsqualität 33 · Marktfaktoren (Momentum, Volatilität) 41
Nicht-Bewertungs-Faktoren (Profitabilität, Wachstum, Cashflow, Finanzstärke, Momentum …), je akademisch fundiert. Die Bewertung selbst steckt im Fair Value und ist hier bewusst ausgeschlossen, sonst Doppelzählung.
Alle Werte sind Scores von 0 bis 100 (100 = Bestwert gegen feste, forschungsbasierte Bänder), keine Prozentzahlen. Die drei Marktfaktoren (Momentum, 52-Wochen-Nähe, niedrige Volatilität) werden angezeigt, fließen aber mit Gewicht null NICHT in die Kopfzahl ein: Marktmeinung ist keine Unternehmenseigenschaft.
Über das Unternehmen
ZE PAK SA produziert und vertreibt Strom und Wärme in Polen. Das Unternehmen produziert Energie aus konventionellen und erneuerbaren Quellen wie Windkraft, Photovoltaik und Biomasse sowie durch Braunkohlekraftwerke.
Vollständige Unternehmensbeschreibung
ZE PAK SA produziert und vertreibt Strom und Wärme in Polen. Das Unternehmen produziert Energie aus konventionellen und erneuerbaren Quellen wie Windkraft, Photovoltaik und Biomasse sowie durch Braunkohlekraftwerke. Darüber hinaus ist das Unternehmen in den Bereichen Bau- und Installationsarbeiten, Wartungsarbeiten, Dienstleistungen, Fertigung, kommerzielle Aktivitäten, Kohlebergbau und kohlebasierte Energieerzeugung tätig. Das Unternehmen wurde 1958 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Konin, Polen. ZE PAK SA ist eine Tochtergesellschaft der Argumenol Investment Company Limited.
Unternehmensbeschreibung, wie vom Unternehmen bzw. Datenanbieter gemeldet.
Umsatz- & Gewinnentwicklung
FY2021 – FY2025 · gemeldete Geschäftsjahre
Der ausgewiesene Umsatz von Zespol Elektrowni Patnow Adamow Konin SA entwickelte sich von 2,3 Mrd. PLN (FY2021) auf 1,3 Mrd. PLN (FY2025), rund −12,5 %/Jahr. Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei −164 Mio. PLN.
davon Umsatz gesamt −0,2 % · Rückkäufe/Verwässerung +0,0 %
Wachstum pro Jahr je Faktor. Es sind Faktoren, keine Summanden: multipliziert ergeben sie das EPS-Wachstum, addiert nicht ganz. Start- und Endpunkt sind 3-Jahres-Mittel (Details per Mauszeiger).
ZEP beobachten: Alarm, wenn sich der Fair Value ändert →
Vergleichsgruppe
Utilities - Independent Power Producers · 80 Aktien
Wie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25- bis 75-Prozent-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.
Bewertungsmultiples vs Utilities - Independent Power Producers-Median · niedriger = günstiger
Stärkenprofil im Fünfeck (Snowflake)
Fünf schnelle Dimensionen, jeweils 0 bis 100: WERT (Fair-Value-Potenzial), ZUKUNFT (Umsatzwachstum), VERGANGENHEIT (Eigenkapitalrendite), GESUNDHEIT (wenig Schulden), DIVIDENDE (Rendite). Grün = diese Aktie, grau = typischer Sektor-Vergleichswert.
Insider-Aktivität: 45/100
Werte & ESG
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Ähnliche Aktien
10 weitere Utilities - Independent Power Producers-Aktien, jeweils Kurs gegenüber unserem Fair-Value-Schätzwert (Stand 29.08.2026).
| Aktie | Kurs | Fair Value | vs. Fair Value |
|---|---|---|---|
| Constellation Energy Corporation CEG | 279,52 $ | 88,09 $ | −68 % |
| Vistra Corp VST | 140,03 $ | 50,39 $ | −64 % |
| Adani Power Limited ADANIPOWER | 206,10 ₹ | 75,57 ₹ | −63 % |
| CGN Power Co 003816 | 3,93 ¥ | 2,79 ¥ | −29 % |
| NRG Energy, Inc NRG | 116,14 $ | 53,91 $ | −54 % |
| Gulf Development Public Company GULF | 63,25 THB | 39,25 THB | −38 % |
| Adani Energy Solutions Limited ADANIENSOL | 1.583 ₹ | 342,02 ₹ | −78 % |
| Talen Energy Corporation TLN | 365,07 $ | 43,55 $ | −88 % |
| Datang International Power Generation Co 601991 | 5,89 ¥ | 4,95 ¥ | −16 % |
| Power Assets Holdings 0006 | 57,30 HK$ | 30,76 HK$ | −46 % |
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Häufige Fragen
Ist Zespol Elektrowni Patnow Adamow Konin SA (ZEP) über- oder unterbewertet?
Was ist der Fair Value von ZEP?
Wie hoch ist der Qualitäts-Score von ZEP?
Wie hoch ist der Umsatz von Zespol Elektrowni Patnow Adamow Konin SA (ZEP)?
Wie hoch ist die Nettomarge von ZEP?
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