Was ist ein Fair Value?
Der Kurs ist, was du zahlst, der Wert ist, was du bekommst. Die eine Idee, auf der alles aufbaut.
Das lernst du
- Warum Kurs und Wert zwei verschiedene Dinge sind
- Wie 26 Modelle zu einer Schätzung gemischt werden
- Warum günstig allein nicht reicht und was der Qualitäts-Score ergänzt
Transkript
Willkommen zu Lektion eins. Bevor wir das Werkzeug anfassen, eine Idee, auf der alles andere aufbaut: Der Kurs einer Aktie und der Wert des Unternehmens sind zwei verschiedene Dinge.
Der Kurs ist das, was die Leute heute zahlen. Er bewegt sich jede Minute, mit Nachrichten, Stimmungen und Angst. Der Wert ist das, was das Unternehmen über die Jahre verdient: seine Gewinne, sein Cashflow, sein Wachstum. Das bewegt sich langsam.
Ein Fair Value ist eine Schätzung dieses Werts, je Aktie, damit du ihn mit dem Kurs vergleichen kannst. Liegt der Kurs darunter, ist die Aktie womöglich unterbewertet. Liegt er darüber, bezahlst du für Erwartungen.
Niemand kann den Wert exakt berechnen, deshalb verlassen wir uns nicht auf eine Formel. Wir rechnen sechsundzwanzig Modelle, vom Discounted Cashflow über Dividendenmodelle bis zu Multiplikatoren, und mischen sie, gewichtet danach, wie viel Beleg jedes hat.
Günstig allein reicht nicht. Eine Aktie kann günstig sein, weil das Geschäft in Schwierigkeiten steckt. Deshalb kommt jeder Fair Value mit einem Qualitäts-Score: siebenunddreißig Faktoren zu Profitabilität, Finanzkraft und Wachstum, zusammengefasst in einer Zahl.
Die Frage lautet also nie nur 'ist sie günstig', sondern 'ist es ein gutes Unternehmen zu einem guten Preis'. Behalte beides zusammen, und du denkst schon wie ein Value-Investor. In der nächsten Lektion suchen wir deine erste Aktie.