Der Reiter Fair Value: 26 Modelle, eine Spanne
Bear, Basis und Bull, die Modellfamilien, und warum die Spanne mehr sagt als die Mitte.
Das lernst du
- Wofür Bear, Fair Value und Bull stehen
- Wie die Modelltabelle gruppiert ist und was die Evidenz-Zahl bedeutet
- Warum uneinige Modelle Information sind, kein Rauschen
Transkript
Lektion vier: der Reiter Fair Value. Hier kommt die Zahl her, Modell für Modell.
Oben siehst du drei Werte: Bear, Fair Value und Bull. Bear sind dieselben Modelle mit vorsichtigen Annahmen, Bull mit optimistischen. Zusammen ergeben sie eine plausible Spanne, keinen einzelnen Punkt.
Darunter listet die Tabelle jedes Modell nach Familie: Discounted Cashflow, gewinnbasiert, Dividendenmodelle, Multiplikatoren und Substanzwert. Jede Zeile zeigt ihren eigenen Bear-, Basis- und Bull-Wert, und rechts eine Evidenz-Zahl.
Tippe auf einen Modellnamen, und du bekommst Formel und Annahmen in einfachen Worten. Keine Blackbox.
Wenn Modelle stark auseinanderliegen, ist das selbst eine Information. Dividendenmodelle geben niedrige Werte für eine Firma, die fast nichts ausschüttet, Wachstumsmodelle hohe Werte für einen schnellen Wachser. Die Mischung gewichtet nach Evidenz, damit ein einzelnes Ausreißer-Modell das Ergebnis nicht verzerrt.
Wenn du eines aus dieser Lektion mitnimmst: Lies die Spanne, nicht nur die Mitte. Ein Fair Value von hundert mit einem Bear-Fall von vierzig erzählt eine andere Geschichte als einer mit einem Bear-Fall von neunzig.