Solides Unternehmen, aber der Kurs liegt 145 % über unserem Fair Value von 6,96 €.
Stand 28.08.2026: Der Fair Value von There liegt bei 6,96 € je Aktie, der Kurs bei 17,05 €, also 59 % unter dem Kurs. Modellrechnung aus mehreren Bewertungsmodellen, regelmäßig neu berechnet.
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Risiken
!Schwaches Wachstum (Umsatz 5J +10,6 %/J)
!Dünne Margen · 0,0 % Nettomarge
!Niedrige Schulden · negativer freier Cashflow
!Moderater Burggraben 52/100
!Datenbasis nur niedrig, die Schätzung ist entsprechend unsicherer
Zum Einordnen
·2,03 % Dividendenrendite
Evidenz: NiedrigSpanne 4,87 € – 9,04 €
Fair Value Stand: 28.08.2026
Aus 13 Bewertungsmodellen · vor 9 Tagen aktualisiert
Fair Value am 28.08.2026 aktualisiert, angepasst von 7,42 € auf 6,96 € (−6,2 %) seit 13.08.2026.
Der Kurs liegt über selbst unserem optimistischen Bull-Case (9,04 €). Das günstige Szenario ist bereits eingepreist.
Der große Abstand zum Fair Value ruht auf dünnen Daten (niedrige Evidenz): weniger anwendbare Modelle, kürzere Historie. Mit Extra-Vorsicht lesen.
Solide, aber nicht herausragende Qualität (51/100) und über dem Fair Value, weder ein klares Schnäppchen noch ein Standout-Compounder.
Eine recht weite Modellspanne (4,87 € bis 9,04 €) lässt Spielraum, wie man das Ergebnis liest.
Kurs vs. Fair Value (5 Jahre)
Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr, gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 28.08.2026.
Wie lese ich den Chart?
60‑Monats‑Spanne 16,20 € – 52,95 € · Fair‑Value‑Band 4,87 € – 9,04 € · der Kurs von 17,05 € notiert über dem Fair Value von 6,96 €. Grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr (zeitpunktgenau, ohne Rückschau). Gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 28.08.2026.
There (ETG) notiert aktuell bei 17,05 €, während unser modellbasierter Fair Value bei 6,96 € liegt, das entspricht einer Einschätzung von 145,0 % überbewertet. Der Qualitäts-Score liegt bei 51/100 (solide Qualität), Sektor Versorger. Bull-Case: Am höchsten liegt die Modellgruppe Multiplikatoren mit im Mittel 8,97 € je Aktie; damit liegen 0 der 13 gerechneten Modelle über dem Kurs von 17,05 €. Bear-Case: Am tiefsten liegt die Gruppe DCF-Modelle mit 2,52 €, und 13 der 13 Modelle bleiben unter dem Kurs. Die Evidenz dieser Rechnung ist niedrig.
Die Nettoverschuldung beträgt 140 Mio. €. Fundamentaldaten Stand 28.08.2026
Unsere Szenario-Spanne reicht von 4,87 € (Bear Case) bis 9,04 € (Bull Case); der aktuelle Kurs von 17,05 € liegt oberhalb dieser Spanne. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen (Margen, Wachstum, Bewertungsmultiplikatoren), also der plausible Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Die Aktie notiert rund 39 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch und 5 % über dem 52-Wochen-Tief, aktuell unter der 200-Tage-Linie. Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Versorger notiert in unserer Abdeckung bei −12 % Fair-Value-Potenzial, ETG ist mit −59 % damit ambitionierter bewertet als der Median.
Fair-Value-Modelle
Jedes Modell schätzt den fairen Wert auf eigenem Weg; der Fair Value oben ist die evidenzgewichtete Mischung, familienausgewogen zusammengeführt. Evidenz (0–100) misst, wie vollständig die Eingangsdaten des Modells vorliegen: verlässlich gefütterte Modelle zählen in der Mischung stärker. Dass die Werte streuen, ist gewollt, jedes Modell betont einen anderen Werttreiber; Dividendenmodelle etwa liefern bei niedriger Ausschüttung strukturell niedrige Werte. Alle Eingaben sind real gemeldete Daten, nichts geschätzt.
ModellBear ⓘBear = das vorsichtige Szenario: dasselbe Modell mit konservativen Ankern gerechnet (niedrigeres Wachstum, vorsichtigere Margen und Bewertungsmultiplikatoren). Zusammen mit Bull ergibt das den plausiblen Bewertungsrahmen, kein Kursziel.BaseBull ⓘBull = das optimistische Szenario: dasselbe Modell mit günstigen Ankern gerechnet (höheres Wachstum, bessere Margen und Bewertungsmultiplikatoren). Zusammen mit Bear ergibt das den plausiblen Bewertungsrahmen, kein Kursziel.Evidenz
Höchste Evidenz
Residualeinkommen bestbelegt4,62 €4,88 €5,28 €74
Owner Earnings1,51 €2,52 €4,14 €72
Ertragskraftwert (EPV)3,60 €4,37 €5,02 €71
Alle 13 Modelle nach Familie
DCF-Modelle
Owner Earnings1,51 €2,52 €4,14 €72
Gewinnbasiert
Graham-Dodd3,39 €6,12 €7,55 €64
Ertragskraftwert (EPV)3,60 €4,37 €5,02 €71
Multiplikatoren
KGV-Multiple6,73 €8,97 €11,21 €63
KUV-Multiple6,35 €8,47 €10,59 €58
KBV-Multiple6,35 €8,47 €10,59 €55
EV/EBIT8,02 €11,39 €14,76 €65
EV/EBITDA11,46 €15,98 €20,49 €67
EV/Umsatz6,09 €9,59 €13,10 €53
Substanzwert
NCAV (Graham)2,90 €3,89 €5,80 €54
Ökonomischer Gewinn
Residualeinkommen bestbelegt4,62 €4,88 €5,28 €74
ROIC-Compounder3,60 €4,37 €5,02 €70
Gewinnwachstum
Wachstumsangep. KGV4,78 €6,84 €8,89 €65
Größte Divergenz: Multiplikatoren (8,97 €) gegenüber DCF-Modelle (2,52 €). Höchste Evidenz: Residualeinkommen (74).
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Kennzahlen & Finanzlage
Dividendenrendite2,0 %
Nettomarge4,8 %FY2025
Gesamtkapitalrendite (EBIT)12,8 %Ø 5 Jahre
Free Cashflow−13,7 Mio. €FY2025
Nettoverschuldung140 Mio. €FY2025
Kennzahlen aus gemeldeten Fundamentaldaten · Stand 28.08.2026. TTM = letzte zwölf Monate.
Qualitäts-Score im Detail
Gesamt-Qualität51/100
Davon Geschäftsqualität 48
· Marktfaktoren (Momentum, Volatilität) 10
Profitabilität43
Margen und Kapitalrenditen heute
Qualitätswachstum43
Verbessern sich Margen und Renditen?
Cashflow18
Gewinnqualität: echtes Geld statt Buchgewinn
Fin. Stärke55
Bilanz, Verschuldung, Insolvenzrisiko
Investition60
Diszipliniert investieren statt Imperienbau
Niedrige Volatilität0
Ruhiger Kursverlauf (Marktfaktor)
Momentum18
Kurstrend der letzten 3–12 Monate (Marktfaktor)
52W-Momentum5
Nähe zum 52-Wochen-Hoch (Marktfaktor)
Netto-Aktienausgabe82
Rückkäufe statt Verwässerung
Nicht-Bewertungs-Faktoren (Profitabilität, Wachstum, Cashflow, Finanzstärke, Momentum …), je akademisch fundiert. Die Bewertung selbst steckt im Fair Value und ist hier bewusst ausgeschlossen, sonst Doppelzählung.
Alle Werte sind Scores von 0 bis 100 (100 = Bestwert gegen feste, forschungsbasierte Bänder), keine Prozentzahlen. Die drei Marktfaktoren (Momentum, 52-Wochen-Nähe, niedrige Volatilität) werden angezeigt, fließen aber mit Gewicht null NICHT in die Kopfzahl ein: Marktmeinung ist keine Unternehmenseigenschaft.
Über das Unternehmen
Für ETG.HA sind keine Profildaten verfügbar.
Unternehmensbeschreibung, wie vom Unternehmen bzw. Datenanbieter gemeldet.
Umsatz- & Gewinnentwicklung
FY2021 – FY2025 · gemeldete Geschäftsjahre
Der ausgewiesene Umsatz von There entwickelte sich von 272 Mio. € (FY2021) auf 334 Mio. € (FY2025), rund +5,2 %/Jahr. Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei 15,9 Mio. € (−1,4 %/Jahr seit FY2021).
Wachstumsqualität 40/100
Das Umsatzwachstum ist schwach, negativ oder uneinheitlich.
Letzter Umsatz (FY 2025)
334 Mio. €
Letztes Jahr (ggü. Vorjahr)
−4,7 %
Ø Umsatzwachstum/Jahr (3J) ⓘGemessen wird der GESAMTUMSATZ des Unternehmens aus den berichteten Jahresabschlüssen: durchschnittliches Wachstum pro Jahr (CAGR) vom Geschäftsjahr vor 3, 5 bzw. N Jahren bis zum jüngsten vergleichbaren Geschäftsjahr. Nicht je Aktie: Rückkäufe ändern diese Zahl nicht, und eine Fusion kann als Wachstumssprung erscheinen.
−5,1 %
Ø Umsatzwachstum/Jahr (5J) ⓘGemessen wird der GESAMTUMSATZ des Unternehmens aus den berichteten Jahresabschlüssen: durchschnittliches Wachstum pro Jahr (CAGR) vom Geschäftsjahr vor 3, 5 bzw. N Jahren bis zum jüngsten vergleichbaren Geschäftsjahr. Nicht je Aktie: Rückkäufe ändern diese Zahl nicht, und eine Fusion kann als Wachstumssprung erscheinen.
+10,6 %
Ø Umsatzwachstum/Jahr (7J) ⓘGemessen wird der GESAMTUMSATZ des Unternehmens aus den berichteten Jahresabschlüssen: durchschnittliches Wachstum pro Jahr (CAGR) vom Geschäftsjahr vor 3, 5 bzw. N Jahren bis zum jüngsten vergleichbaren Geschäftsjahr. Nicht je Aktie: Rückkäufe ändern diese Zahl nicht, und eine Fusion kann als Wachstumssprung erscheinen.
+8,0 %
Wertschöpfung/Jahr (5J) ⓘGewinnwachstum je Aktie (CAGR 5 Jahre) plus Dividendenrendite: was je Aktie und Jahr an Wert entsteht.
+7,2 % · in EUR
Gewinnwachstum je Aktie plus Dividendenrendite: so viel Wert entsteht je Aktie und Jahr.
Gewinnwachstum je Aktie+5,2 %
Dividendenrendite2,0 %
Operative Marge (EBIT) ⓘOperative Marge damals gegen heute, aus den berichteten Jahresabschlüssen. Eine fallende Marge nach einem Boomjahr ist das klassische Spitzengewinn-Signal: die Wachstumsrate hängt dann an einer aufgeblähten Basis.8,4 % (2020) → 8,6 % (2025) · stabil
Für Blogger & Redaktionen: Einbett-Code + Live-Daten
Für Blogger, Redaktionen und Entwickler: kopiere diesen Code in deine Seite oder deinen Blog (in WordPress ein „Custom HTML"-Block), er zeigt den aktuellen Fair Value und verlinkt hierher. Kostenlos, reines HTML, gern gesehen. Ganze Datenströme (CSV/JSON) gibt es unter /entwickler.
Zitieren: Fair Value Calculator (2026). "There Fair Value". https://www.fairvalue-calculator.com/aktie/ETG.HA
Vergleichsgruppe
Utilities - Renewable · 212 Aktien
Wie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25- bis 75-Prozent-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.
Qualitäts-Score51 · Über dem Median
Fair-Value-Potenzial+3 % · Über dem Median
Gesamtkapitalrendite0 % · Unter dem Median
Nettomarge (TTM)0 % · Unter dem Median
Operative Marge (TTM)0 % · Untere 25 %
Umsatzwachstum0 % · Über dem Median
Dividendenrendite (TTM)2,0 % · Unter dem Median
Schulden / Eigenkapital0,50× · Niedriger als der Median
Bewertungsmultiples vs Utilities - Renewable-Median · niedriger = günstiger
KBV3,41× · Teurer als 75 % der Peers
EV/EBITDA8,4× · Günstiger als der Median
Werte & ESG
Berührt dieses Unternehmen Bereiche, die du bewusst meiden möchtest? Die Einordnung leitet sich aus Sektor und Branche ab.
Keine der geprüften Expositionen erkannt
Ähnliche Aktien
10 weitere Utilities - Renewable-Aktien, jeweils Kurs gegenüber unserem Fair-Value-Schätzwert (Stand 28.08.2026).
Stand 28.08.2026 schätzt unser Modell den Fair Value auf 6,96 € gegenüber einem Kurs von 17,05 €, rund −59 % Potenzial (überbewertet).
Was ist der Fair Value von ETG?
Unser modellbasierter Fair Value für There liegt bei 6,96 € (Stand 28.08.2026), basierend auf geprüften Fundamentaldaten. Aktueller Kurs: 17,05 €.
Wie hoch ist der Qualitäts-Score von ETG?
There hat einen Qualitäts-Score von 51/100. Er misst die Geschäftsqualität (Profitabilität, Wachstum, Cashflow, Bilanzstärke, Investitionsdisziplin, Aktienausgabe). Marktfaktoren wie Kurs-Momentum und Schwankungsbreite fließen nicht in die Zahl ein, sie werden in der Detailansicht separat ausgewiesen.
Welches Kursziel hat There (ETG)?
Unser rechnerisches Kursziel ist der Fair Value von 6,96 € (Stand 28.08.2026) aus 13 Bewertungsmodellen. Vorsichtiges Szenario 4,87 €, optimistisches Szenario 9,04 €. Es ist eine Modellrechnung aus geprüften Bilanzdaten, kein Analystenziel.
Wie ist die Prognose für die There Aktie 2026?
Nach unseren Modellen liegt der Fair Value bei 6,96 €, gegenüber einem Kurs von 17,05 € rund −59 % Potenzial (überbewertet). Vorsichtiges Szenario 4,87 €, optimistisches Szenario 9,04 €. Die Rechnung wird regelmäßig mit neuen Bilanzdaten aktualisiert.
Wie hoch ist die Nettomarge von ETG?
Die Nettomarge von There liegt bei rund 0,0 %, das Unternehmen behält damit etwa 0,0 % seines Umsatzes als Nettogewinn. Basierend auf den aktuellsten gemeldeten Zahlen.
Zahlt There eine Dividende?
There weist aktuell eine Dividendenrendite von rund 2,03 % bezogen auf den jüngsten Kurs aus (Stand 28.08.2026).
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