Fortum Oyj (FORTUM) Fair Value & Analyse

Versorger · FI · Marktkap. €17.8B

Solides Unternehmen, aber nach unseren Modellen 29% überbewertet.

Worauf es jetzt ankommt

• Der Kurs liegt über selbst unserem optimistischen Bull-Case (€17.41). Das günstige Szenario ist bereits eingepreist.
• Solide, aber nicht herausragende Qualität (57/100) und über dem Fair Value, weder ein klares Schnäppchen noch ein Standout-Compounder.
• Eine recht weite Modellspanne (€8.49 bis €17.41) lässt Spielraum, wie man das Ergebnis liest.

Kurs vs. Fair Value (5 Jahre)

Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr, gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 18.07.2026.

Wie lese ich den Chart?

60‑Monats‑Spanne €6.86 – €22.63 · Fair‑Value‑Band €8.49 – €17.41 · der Kurs von €19.48 notiert über dem Fair Value von €13.90. Grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr (zeitpunktgenau, ohne Rückschau). Gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 18.07.2026.

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Analyse

Fortum Oyj (FORTUM) notiert aktuell bei €19.48, während unser modellbasierter Fair Value bei €13.90 liegt, das entspricht einer Einschätzung von 28.6% überbewertet. Die Geschäftsqualität bewerten wir mit 57/100 (solide Qualität), Sektor Versorger. Bear-Case: Da der Kurs über unserer Schätzung liegt, preist der Markt bereits hohe Erwartungen ein. Bull-Case: Eine überdurchschnittliche Qualität kann einen Aufpreis rechtfertigen, entscheidend bleibt der Einstiegskurs (Evidenz: hoch).

In den vergangenen zwölf Monaten erzielte Fortum Oyj einen Umsatz von €5.3B bei einer Nettomarge von 15.4%. Der Umsatz wuchs gegenüber dem Vorjahr um 21.3%. Die Eigenkapitalrendite (ROE) liegt bei 9.2%. Die Nettoverschuldung beträgt €1.9B. Fundamentaldaten Stand 18.07.2026

Unsere Szenario-Spanne reicht von €8.49 (Bear Case) bis €17.41 (Bull Case); der aktuelle Kurs von €19.48 liegt oberhalb dieser Spanne. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen (Margen, Wachstum, Bewertungsmultiplikatoren), also der plausible Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Die Aktie notiert rund 15% unter ihrem 52-Wochen-Hoch und 40% über dem 52-Wochen-Tief, aktuell über der 200-Tage-Linie. Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Versorger notiert in unserer Abdeckung bei -10% Fair-Value-Potenzial, FORTUM ist mit -29% damit ambitionierter bewertet als der Median.

Fair-Value-Modelle

Jedes Modell schätzt den fairen Wert auf eigenem Weg; der Fair Value oben ist die evidenzgewichtete Mischung. Evidenz (0–100) misst, wie vollständig die Eingangsdaten des Modells vorliegen: verlässlich gefütterte Modelle zählen in der Mischung stärker. Dass die Werte streuen, ist gewollt, jedes Modell betont einen anderen Werttreiber; Dividendenmodelle etwa liefern bei niedriger Ausschüttung strukturell niedrige Werte.

Größte Divergenz: Dividendendiskontierung (€22.53) gegenüber Substanzwert (€6.38). Höchste Evidenz: Wachstums-DCF (80).

Kennzahlen & Finanzlage

Qualitäts-Score im Detail

Über das Unternehmen

Fortum Oyj beschäftigt sich zusammen mit seinen Tochtergesellschaften mit der Erzeugung und dem Verkauf von Strom und Wärme an Privat- und Geschäftskunden in Finnland, Schweden, Norwegen, Polen und international. Das Unternehmen ist in den Segmenten Generation, Consumer Solutions und Other Operations tätig.

Vollständige Unternehmensbeschreibung

Fortum Oyj beschäftigt sich zusammen mit seinen Tochtergesellschaften mit der Erzeugung und dem Verkauf von Strom und Wärme an Privat- und Geschäftskunden in Finnland, Schweden, Norwegen, Polen und international. Das Unternehmen ist in den Segmenten Generation, Consumer Solutions und Other Operations tätig. Das Segment Erzeugung bietet kohlenstoffarme Stromerzeugung aus Wasserkraft, Kernkraft, Onshore-Windkraft und Solarenergie; Fernwärme und -kühlung; und Dekarbonisierungsdienstleistungen. Das Segment Consumer Solutions bietet Rechnungsstellung und Kundenservice; Strom und damit verbundene Mehrwertprodukte; und digitale Dienste für Verbraucher, einschließlich kleiner und mittlerer Unternehmen. Darüber hinaus ist das Unternehmen im Strom- und Gaseinzelhandel tätig; Stromhandels- und Energieversorgungsdienstleistungen; Entwicklung von Industriestandorten; und Batterierecyclingaktivitäten. Das Unternehmen war früher als IVO-Neste Yhtymä Oyj bekannt und änderte seinen Namen im Juni 1998 in Fortum Oyj. Fortum Oyj wurde 1998 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Espoo, Finnland.

Unternehmensbeschreibung, wie vom Unternehmen bzw. Datenanbieter gemeldet.

Umsatz- & Gewinnentwicklung

FY2021 – FY2025 · gemeldete Geschäftsjahre

Der ausgewiesene Umsatz von Fortum Oyj entwickelte sich von €112B (FY2021) auf €5.0B (FY2025), rund −54.1%/Jahr. Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei €765M.

FORTUM ist 29% überbewertet. Mit China Yangtze Power Co vergleichen →

Frühere Nachrichten

Externe englischsprachige Schlagzeilen Dritter (Yahoo Finance, Reuters u. a.), keine redaktionelle Auswahl.

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Vergleichsgruppe

Utilities - Renewable · 213 Aktien

Wie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25–75%-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.

Bewertungsmultiples vs Utilities - Renewable-Median · niedriger = günstiger

Snowflake

Fünf schnelle Dimensionen, jeweils 0 bis 100: WERT (Fair-Value-Potenzial), ZUKUNFT (Umsatzwachstum), VERGANGENHEIT (Eigenkapitalrendite), GESUNDHEIT (wenig Schulden), DIVIDENDE (Rendite). Grün = diese Aktie, grau = typischer Sektor-Vergleichswert.

WERT 0: der Kurs liegt über unserer Fair-Value-Spanne.

Insider-Aktivität: 40/100

Werte & ESG

Berührt dieses Unternehmen Bereiche, die du bewusst meiden möchtest? Die Einordnung leitet sich aus Sektor und Branche ab.

ESG-Kennzahlen liegen für diese Aktie noch nicht vor. Werte- und ESG-Daten sind kontextabhängig und können sich zwischen Anbietern unterscheiden.

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Häufige Fragen

Wie wir den Fair Value berechnen

Jedes Unternehmen wird durch ein Set unabhängiger Intrinsic-Value-Modelle bewertet (DCF-Varianten, Residual-Income, Multiples u. a.), die zu einem familienausgewogenen Konsens zusammengeführt und nach der Datenqualität gewichtet werden. Eine separate Qualitäts-Ebene bewertet die Fundamentaldaten. Alle Eingaben sind real gemeldete Daten, nichts geschätzt.