Solides Unternehmen, aber der Kurs liegt 438 % über unserem Fair Value von 6,12 €.
Stand 22.08.2026: Der Fair Value von There liegt bei 6,12 € je Aktie, der Kurs bei 32,93 €, also 81 % unter dem Kurs. Modellrechnung aus mehreren Bewertungsmodellen, regelmäßig neu berechnet.
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Stärken
✓Moderate Schulden · positiver freier Cashflow
✓Breiter Burggraben 96/100
Risiken
!Gemischtes Wachstum (Umsatz 5J +4,4 %/J)
!Dünne Margen · 0,0 % Nettomarge
!Gemischt vs. Peers (8/15)
!Schwach bei Bewertung: 24 von 100
Zum Einordnen
·0,91 % Dividendenrendite
Evidenz: HochSpanne 4,06 € – 7,96 €
Fair Value Stand: 22.08.2026
Aus 23 Bewertungsmodellen · vor 15 Tagen aktualisiert
Fair Value am 22.08.2026 aktualisiert, angepasst von 8,05 € auf 6,12 € (−24,0 %) seit 13.08.2026.
Ein hochwertiges Geschäft (Qualität 72/100), aber der Markt bezahlt es deutlich über dem Fair Value. Qualität zum vollen Preis, mit wenig Sicherheitsmarge.
Der Kurs liegt über selbst unserem optimistischen Bull-Case (7,96 €). Das günstige Szenario ist bereits eingepreist.
Eine recht weite Modellspanne (4,06 € bis 7,96 €) lässt Spielraum, wie man das Ergebnis liest.
Kurs vs. Fair Value (5 Jahre)
Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr, gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 22.08.2026.
Wie lese ich den Chart?
60‑Monats‑Spanne 32,84 € – 144,31 € · Fair‑Value‑Band 4,06 € – 7,96 € · der Kurs von 32,93 € notiert über dem Fair Value von 6,12 €. Gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 22.08.2026.
There (NKE) notiert aktuell bei 32,93 €, während unser modellbasierter Fair Value bei 6,12 € liegt, das entspricht einer Einschätzung von 438,2 % überbewertet. Der Qualitäts-Score liegt bei 72/100 (solide Qualität), Sektor Zyklischer Konsum. Bull-Case: Am höchsten liegt die Modellgruppe Gewinnwachstum mit im Mittel 7,82 € je Aktie; damit liegen 0 der 23 gerechneten Modelle über dem Kurs von 32,93 €. Bear-Case: Am tiefsten liegt die Gruppe Substanzwert mit 1,23 €, und 23 der 23 Modelle bleiben unter dem Kurs. Die Evidenz dieser Rechnung ist hoch.
Die Nettoverschuldung beträgt 502 Mio. €. Fundamentaldaten Stand 22.08.2026
Unsere Szenario-Spanne reicht von 4,06 € (Bear Case) bis 7,96 € (Bull Case); der aktuelle Kurs von 32,93 € liegt oberhalb dieser Spanne. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen (Margen, Wachstum, Bewertungsmultiplikatoren), also der plausible Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Die Aktie notiert rund 51 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch, aktuell unter der 200-Tage-Linie. Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Zyklischer Konsum notiert in unserer Abdeckung bei 43 % Fair-Value-Potenzial, NKE ist mit −81 % damit ambitionierter bewertet als der Median.
Fair-Value-Modelle
Jedes Modell schätzt den fairen Wert auf eigenem Weg; der Fair Value oben ist die evidenzgewichtete Mischung, familienausgewogen zusammengeführt. Evidenz (0–100) misst, wie vollständig die Eingangsdaten des Modells vorliegen: verlässlich gefütterte Modelle zählen in der Mischung stärker. Dass die Werte streuen, ist gewollt, jedes Modell betont einen anderen Werttreiber; Dividendenmodelle etwa liefern bei niedriger Ausschüttung strukturell niedrige Werte. Alle Eingaben sind real gemeldete Daten, nichts geschätzt.
Hinweis: Der aktuelle Kurs preist deutlich mehr künftiges Wachstum ein, als die konservativen Anker unserer Modelle zulassen (das Basis-Wachstum wird bewusst gedeckelt, so extreme Raten halten wir nicht für nachhaltig). Für derart hohe Erwartungen sind unsere Modelle nicht gedacht; deshalb streuen die Einzelmodelle extrem (1,23 € bis 9,84 €). Die Werte sind als konservativer Anker zu lesen, nicht als Kursziel.
ModellBear ⓘBear = das vorsichtige Szenario: dasselbe Modell mit konservativen Ankern gerechnet (niedrigeres Wachstum, vorsichtigere Margen und Bewertungsmultiplikatoren). Zusammen mit Bull ergibt das den plausiblen Bewertungsrahmen, kein Kursziel.BaseBull ⓘBull = das optimistische Szenario: dasselbe Modell mit günstigen Ankern gerechnet (höheres Wachstum, bessere Margen und Bewertungsmultiplikatoren). Zusammen mit Bear ergibt das den plausiblen Bewertungsrahmen, kein Kursziel.Evidenz
Höchste Evidenz
FCF-DCF4,97 €7,27 €10,68 €80
Wachstums-DCF5,15 €7,33 €10,43 €79
Owner Earnings5,48 €8,01 €11,76 €76
Alle 23 Modelle nach Familie
DCF-Modelle
FCF-DCF4,97 €7,27 €10,68 €80
Owner Earnings5,48 €8,01 €11,76 €76
5J-Umsatz-Exit4,54 €6,85 €9,67 €73
5J-EBITDA-Exit4,90 €7,47 €10,32 €75
5J-KGV-Exit5,88 €9,21 €12,49 €71
10J-Umsatz-Exit4,51 €6,63 €9,19 €67
10J-EBITDA-Exit4,88 €7,06 €9,68 €69
10J-KGV-Exit5,51 €8,25 €11,28 €64
Gewinnbasiert
Graham-Dodd3,04 €6,70 €8,55 €66
PEG = 1,01,07 €1,53 €1,98 €57
Ertragskraftwert (EPV)4,00 €4,71 €5,35 €71
Multiplikatoren
KGV-Multiple7,38 €9,84 €12,30 €63
KUV-Multiple5,70 €7,61 €9,51 €58
KBV-Multiple5,51 €7,35 €9,18 €55
EV/EBIT6,88 €9,19 €11,51 €66
EV/EBITDA5,57 €7,45 €9,33 €67
EV/Umsatz4,61 €6,62 €8,63 €53
Substanzwert
NCAV (Graham)0,9200 €1,23 €1,84 €54
Wachstums-DCF
Wachstums-DCF5,15 €7,33 €10,43 €79
Umsatz-Margen-DCF4,54 €6,91 €9,41 €73
Ökonomischer Gewinn
Residualeinkommen3,08 €4,15 €22,95 €64
ROIC-Compounder4,16 €5,14 €6,19 €72
Gewinnwachstum
Wachstumsangep. KGV5,47 €7,82 €10,16 €67
Größte Divergenz: Gewinnwachstum (7,82 €) gegenüber Substanzwert (1,23 €). Höchste Evidenz: FCF-DCF (80).
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Kennzahlen & Finanzlage
Dividendenrendite0,9 %
Nettomarge7,0 %FY2025
Gesamtkapitalrendite (EBIT)15,5 %Ø 5 Jahre
Free Cashflow3,3 Mrd. €FY2025
Nettoverschuldung502 Mio. €FY2025 · ≈ 0,2 Jahre FCF
Kennzahlen aus gemeldeten Fundamentaldaten · Stand 22.08.2026. TTM = letzte zwölf Monate.
Qualitäts-Score im Detail
Gesamt-Qualität72/100
Davon Geschäftsqualität 65
· Marktfaktoren (Momentum, Volatilität) 22
Profitabilität75
Margen und Kapitalrenditen heute
Qualitätswachstum15
Verbessern sich Margen und Renditen?
Cashflow52
Gewinnqualität: echtes Geld statt Buchgewinn
Fin. Stärke58
Bilanz, Verschuldung, Insolvenzrisiko
Investition100
Diszipliniert investieren statt Imperienbau
Niedrige Volatilität55
Ruhiger Kursverlauf (Marktfaktor)
Momentum13
Kurstrend der letzten 3–12 Monate (Marktfaktor)
52W-Momentum0
Nähe zum 52-Wochen-Hoch (Marktfaktor)
Netto-Aktienausgabe99
Rückkäufe statt Verwässerung
Nicht-Bewertungs-Faktoren (Profitabilität, Wachstum, Cashflow, Finanzstärke, Momentum …), je akademisch fundiert. Die Bewertung selbst steckt im Fair Value und ist hier bewusst ausgeschlossen, sonst Doppelzählung.
Alle Werte sind Scores von 0 bis 100 (100 = Bestwert gegen feste, forschungsbasierte Bänder), keine Prozentzahlen. Die drei Marktfaktoren (Momentum, 52-Wochen-Nähe, niedrige Volatilität) werden angezeigt, fließen aber mit Gewicht null NICHT in die Kopfzahl ein: Marktmeinung ist keine Unternehmenseigenschaft.
Über das Unternehmen
Für NKE.HA sind keine Profildaten verfügbar.
Unternehmensbeschreibung, wie vom Unternehmen bzw. Datenanbieter gemeldet.
Umsatz- & Gewinnentwicklung
FY2021 – FY2025 · gemeldete Geschäftsjahre
Der ausgewiesene Umsatz von There entwickelte sich von 44,5 Mrd. $ (FY2021) auf 46,3 Mrd. $ (FY2025), rund +1,0 %/Jahr. Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei 3,2 Mrd. $ (−13,4 %/Jahr seit FY2021).
Wachstumsqualität 56/100
Der Umsatz wächst, doch Margen oder Cashflow bestätigen den Trend nicht vollständig.
Letzter Umsatz (FY 2025)
46,3 Mrd. €
Letztes Jahr (ggü. Vorjahr)
−9,8 %
Ø Umsatzwachstum/Jahr (3J) ⓘGemessen wird der GESAMTUMSATZ des Unternehmens aus den berichteten Jahresabschlüssen: durchschnittliches Wachstum pro Jahr (CAGR) vom Geschäftsjahr vor 3, 5 bzw. N Jahren bis zum jüngsten vergleichbaren Geschäftsjahr. Nicht je Aktie: Rückkäufe ändern diese Zahl nicht, und eine Fusion kann als Wachstumssprung erscheinen.
−0,3 %
Ø Umsatzwachstum/Jahr (5J) ⓘGemessen wird der GESAMTUMSATZ des Unternehmens aus den berichteten Jahresabschlüssen: durchschnittliches Wachstum pro Jahr (CAGR) vom Geschäftsjahr vor 3, 5 bzw. N Jahren bis zum jüngsten vergleichbaren Geschäftsjahr. Nicht je Aktie: Rückkäufe ändern diese Zahl nicht, und eine Fusion kann als Wachstumssprung erscheinen.
+4,4 %
Ø Umsatzwachstum/Jahr (9J) ⓘGemessen wird der GESAMTUMSATZ des Unternehmens aus den berichteten Jahresabschlüssen: durchschnittliches Wachstum pro Jahr (CAGR) vom Geschäftsjahr vor 3, 5 bzw. N Jahren bis zum jüngsten vergleichbaren Geschäftsjahr. Nicht je Aktie: Rückkäufe ändern diese Zahl nicht, und eine Fusion kann als Wachstumssprung erscheinen.
+4,1 %
Wertschöpfung/Jahr (5J) ⓘGewinnwachstum je Aktie (CAGR 5 Jahre) plus Dividendenrendite: was je Aktie und Jahr an Wert entsteht.
−2,3 % · in EUR
Gewinnwachstum je Aktie plus Dividendenrendite: so viel Wert entsteht je Aktie und Jahr.
Gewinnwachstum je Aktie−3,2 %
Dividendenrendite0,9 %
Operative Marge (EBIT) ⓘOperative Marge damals gegen heute, aus den berichteten Jahresabschlüssen. Eine fallende Marge nach einem Boomjahr ist das klassische Spitzengewinn-Signal: die Wachstumsrate hängt dann an einer aufgeblähten Basis.8,3 % (2020) → 8,0 % (2025) · stabil
Für Blogger & Redaktionen: Einbett-Code + Live-Daten
Für Blogger, Redaktionen und Entwickler: kopiere diesen Code in deine Seite oder deinen Blog (in WordPress ein „Custom HTML"-Block), er zeigt den aktuellen Fair Value und verlinkt hierher. Kostenlos, reines HTML, gern gesehen. Ganze Datenströme (CSV/JSON) gibt es unter /entwickler.
Stand 22.08.2026 schätzt unser Modell den Fair Value auf 6,12 € gegenüber einem Kurs von 32,93 €, rund −81 % Potenzial (überbewertet).
Was ist der Fair Value von NKE?
Unser modellbasierter Fair Value für There liegt bei 6,12 € (Stand 22.08.2026), basierend auf geprüften Fundamentaldaten. Aktueller Kurs: 32,93 €.
Wie hoch ist der Qualitäts-Score von NKE?
There hat einen Qualitäts-Score von 72/100. Er misst die Geschäftsqualität (Profitabilität, Wachstum, Cashflow, Bilanzstärke, Investitionsdisziplin, Aktienausgabe). Marktfaktoren wie Kurs-Momentum und Schwankungsbreite fließen nicht in die Zahl ein, sie werden in der Detailansicht separat ausgewiesen.
Welches Kursziel hat There (NKE)?
Unser rechnerisches Kursziel ist der Fair Value von 6,12 € (Stand 22.08.2026) aus 23 Bewertungsmodellen. Vorsichtiges Szenario 4,06 €, optimistisches Szenario 7,96 €. Es ist eine Modellrechnung aus geprüften Bilanzdaten, kein Analystenziel.
Wie ist die Prognose für die There Aktie 2026?
Nach unseren Modellen liegt der Fair Value bei 6,12 €, gegenüber einem Kurs von 32,93 € rund −81 % Potenzial (überbewertet). Vorsichtiges Szenario 4,06 €, optimistisches Szenario 7,96 €. Die Rechnung wird regelmäßig mit neuen Bilanzdaten aktualisiert.
Wie hoch ist die Nettomarge von NKE?
Die Nettomarge von There liegt bei rund 0,0 %, das Unternehmen behält damit etwa 0,0 % seines Umsatzes als Nettogewinn. Basierend auf den aktuellsten gemeldeten Zahlen.
Zahlt There eine Dividende?
There weist aktuell eine Dividendenrendite von rund 0,91 % bezogen auf den jüngsten Kurs aus (Stand 22.08.2026).
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