The SPAR Group (SPP) Fair Value & Analyse

Defensiver Konsum · ZA · Marktkap. 9.1B ZAC

Solides Unternehmen, nach unseren Modellen aktuell 131% unterbewertet.

Worauf es jetzt ankommt

• Der Kurs liegt unter selbst unserem vorsichtigen Bear-Case (R61.14). Der Markt ist pessimistischer als unser Abwärts-Szenario.
• Solide Qualität (51/100) zu einem Kurs unter dem Fair Value, der Abschlag ist hier das Argument, nicht die Geschäftsqualität.
• Eine recht weite Modellspanne (R61.14 bis R148.69) lässt Spielraum, wie man das Ergebnis liest.

Kurs vs. Fair Value (5 Jahre)

Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr, gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 13.08.2026.

Wie lese ich den Chart?

60‑Monats‑Spanne R44.00 – R195.33 · Fair‑Value‑Band R61.14 – R148.69 · der Kurs von R45.44 notiert unter dem Fair Value von R104.92. Gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 13.08.2026.

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Analyse

The SPAR Group (SPP) notiert aktuell bei R45.44, während unser modellbasierter Fair Value bei R104.92 liegt, das entspricht einer Einschätzung von 130.9% unterbewertet. Der Qualitäts-Score liegt bei 51/100 (solide Qualität), Sektor Defensiver Konsum. Bull-Case: Notiert die Aktie unter unserer Schätzung, könnte sich bei bestätigten Fundamentaldaten Aufwärtspotenzial ergeben. Bear-Case: Ein scheinbar günstiger Kurs kann eine Value-Falle sein, wenn die Qualität schwach ist oder die Datenlage dünn ist (Evidenz: mittel).

In den vergangenen zwölf Monaten erzielte The SPAR Group einen Umsatz von 131B ZAR bei einer Nettomarge von -3.7%. Der Umsatz sank gegenüber dem Vorjahr um 2.0%. Die Eigenkapitalrendite (ROE) liegt bei 10.5%. Die Nettoverschuldung beträgt 13.5B ZAR. Fundamentaldaten Stand 13.08.2026

Unsere Szenario-Spanne reicht von R61.14 (Bear Case) bis R148.69 (Bull Case); der aktuelle Kurs von R45.44 liegt unterhalb dieser Spanne. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen (Margen, Wachstum, Bewertungsmultiplikatoren), also der plausible Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Der zuletzt ausgewiesene Gewinn liegt deutlich unter dem, was Analysten erwarten (Gewinne im Umbruch, etwa nach Sonderabschreibungen oder einem Ergebnisknick); ob die Aktie günstig oder teuer ist, hängt hier stark davon ab, ob die erwartete Gewinnerholung eintritt. Der faire Wert ist entsprechend mit Vorsicht zu lesen. Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Defensiver Konsum notiert in unserer Abdeckung bei -29% Fair-Value-Potenzial, SPP ist mit 131% damit günstiger bewertet als der Median.

Fair-Value-Modelle

Jedes Modell schätzt den fairen Wert auf eigenem Weg; der Fair Value oben ist die evidenzgewichtete Mischung. Evidenz (0–100) misst, wie vollständig die Eingangsdaten des Modells vorliegen: verlässlich gefütterte Modelle zählen in der Mischung stärker. Dass die Werte streuen, ist gewollt, jedes Modell betont einen anderen Werttreiber; Dividendenmodelle etwa liefern bei niedriger Ausschüttung strukturell niedrige Werte.

Größte Divergenz: DCF-Modelle (R256.02) gegenüber Substanzwert (R18.48). Höchste Evidenz: Wachstums-DCF (80).

Kennzahlen & Finanzlage

Qualitäts-Score im Detail

Über das Unternehmen

Die SPAR Group Ltd ist im Großhandel und Vertrieb von Waren und Dienstleistungen an Lebensmittelgeschäfte und andere Einzelhandelsgeschäfte der Gruppe in Südafrika und international tätig.

Vollständige Unternehmensbeschreibung

Die SPAR Group Ltd ist im Großhandel und Vertrieb von Waren und Dienstleistungen an Lebensmittelgeschäfte und andere Einzelhandelsgeschäfte der Gruppe in Südafrika und international tätig. Das Unternehmen bietet frische Produkte, Ladenbäckerei, Metzgerei, Feinkost, Fertiggerichte, Mahlzeitenersatz für zu Hause, Lebensmittel, allgemeine Handelswaren, Backwaren, Spirituosen, Bau- und Hardwareprodukte, Kaffee, Apotheken- und Gesundheitsprodukte, Süßwaren, Gesundheit und Schönheit, Tiefkühlkost, Catering-Produkte, Weine und Non-Food-Artikel. Die SPAR-Gruppe GmbH betreibt Märkte unter den Marken SUPERSPAR, SPAR, KWIKSPAR, SPAR EXPRESS, PHARMACY bei SPAR, TOPS bei SPAR und SAVEMOR. Das Unternehmen wurde 1932 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Pinetown, Südafrika.

Unternehmensbeschreibung, wie vom Unternehmen bzw. Datenanbieter gemeldet.

Umsatz- & Gewinnentwicklung

FY2021 – FY2025 · gemeldete Geschäftsjahre

Der ausgewiesene Umsatz von The SPAR Group entwickelte sich von R128B (FY2021) auf R131B (FY2025), rund +0.7%/Jahr. Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei −R4.8B.

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Vergleichsgruppe

Food Distribution · 76 Aktien

Wie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25–75%-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.

Bewertungsmultiples vs Food Distribution-Median · niedriger = günstiger

Snowflake

Fünf schnelle Dimensionen, jeweils 0 bis 100: WERT (Fair-Value-Potenzial), ZUKUNFT (Umsatzwachstum), VERGANGENHEIT (Eigenkapitalrendite), GESUNDHEIT (wenig Schulden), DIVIDENDE (Rendite). Grün = diese Aktie, grau = typischer Sektor-Vergleichswert.

Werte & ESG

Berührt dieses Unternehmen Bereiche, die du bewusst meiden möchtest? Die Einordnung leitet sich aus Sektor und Branche ab.

ESG-Kennzahlen liegen für diese Aktie noch nicht vor. Werte- und ESG-Daten sind kontextabhängig und können sich zwischen Anbietern unterscheiden.

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Häufige Fragen

Wie wir den Fair Value berechnen

Jedes Unternehmen wird durch ein Set unabhängiger Intrinsic-Value-Modelle bewertet (DCF-Varianten, Residual-Income, Multiples u. a.), die zu einem familienausgewogenen Konsens zusammengeführt und nach der Datenqualität gewichtet werden. Eine separate Qualitäts-Ebene bewertet die Fundamentaldaten. Alle Eingaben sind real gemeldete Daten, nichts geschätzt.