VEF AB (VEFAB) Fair Value & Analyse

Finanzwesen · SE · Marktkap. 2.1B SEK

Starkes Unternehmen, aber nach unseren Modellen 22% überbewertet.

Worauf es jetzt ankommt

• Ein hochwertiges Geschäft (Qualität 77/100), aber der Markt bezahlt es deutlich über dem Fair Value. Qualität zum vollen Preis, mit wenig Sicherheitsmarge.
• Bei einem Finanzwert zählen Buchwert- und Ertrags-Methoden mehr als ein Cashflow-DCF, der zu Banken und Versicherern schlecht passt.

Kurs vs. Fair Value (5 Jahre)

Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr, gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 18.07.2026.

Wie lese ich den Chart?

60‑Monats‑Spanne kr 1.53 – kr 6.30 · Fair‑Value‑Band kr 1.07 – kr 1.79 · der Kurs von kr 1.82 notiert über dem Fair Value von kr 1.43. Gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 18.07.2026.

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Analyse

VEF AB (VEFAB) notiert aktuell bei kr 1.82, während unser modellbasierter Fair Value bei kr 1.43 liegt, das entspricht einer Einschätzung von 21.6% überbewertet. Der Qualitäts-Score liegt bei 77/100 (hohe Qualität), Sektor Finanzwesen. Bear-Case: Da der Kurs über unserer Schätzung liegt, preist der Markt bereits hohe Erwartungen ein. Bull-Case: Eine überdurchschnittliche Qualität kann einen Aufpreis rechtfertigen, entscheidend bleibt der Einstiegskurs (Evidenz: hoch).

In den vergangenen zwölf Monaten erzielte VEF AB einen Umsatz von 70.7M SEK bei einer Nettomarge von 79.5%. Der Umsatz sank gegenüber dem Vorjahr um 19.3%. Die Eigenkapitalrendite (ROE) liegt bei 14.7%. Die Nettoverschuldung beträgt 15.1M SEK. Fundamentaldaten Stand 18.07.2026

Unsere Szenario-Spanne reicht von kr 1.07 (Bear Case) bis kr 1.79 (Bull Case); der aktuelle Kurs von kr 1.82 liegt oberhalb dieser Spanne. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen (Margen, Wachstum, Bewertungsmultiplikatoren), also der plausible Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Die Aktie notiert rund 27% unter ihrem 52-Wochen-Hoch und 6% über dem 52-Wochen-Tief, aktuell unter der 200-Tage-Linie. Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Finanzwesen notiert in unserer Abdeckung bei -12% Fair-Value-Potenzial, VEFAB ist mit -22% damit ambitionierter bewertet als der Median.

Fair-Value-Modelle

Jedes Modell schätzt den fairen Wert auf eigenem Weg; der Fair Value oben ist die evidenzgewichtete Mischung. Evidenz (0–100) misst, wie vollständig die Eingangsdaten des Modells vorliegen: verlässlich gefütterte Modelle zählen in der Mischung stärker. Dass die Werte streuen, ist gewollt, jedes Modell betont einen anderen Werttreiber; Dividendenmodelle etwa liefern bei niedriger Ausschüttung strukturell niedrige Werte.

Größte Divergenz: Multiplikatoren (kr 0.3600) gegenüber Substanzwert (kr 0.2900). Höchste Evidenz: KBV-Multiple (55).

Kennzahlen & Finanzlage

Qualitäts-Score im Detail

Über das Unternehmen

VEF AB (publ) ist eine Risikokapitalgesellschaft, die sich auf frühe Risikokapitalinvestitionen, aufstrebendes Wachstum und Wachstumskapitalinvestitionen spezialisiert hat. Das Unternehmen investiert hauptsächlich in den modernen Finanzdienstleistungs- und Fintech-Bereich.

Vollständige Unternehmensbeschreibung

VEF AB (publ) ist eine Risikokapitalgesellschaft, die sich auf frühe Risikokapitalinvestitionen, aufstrebendes Wachstum und Wachstumskapitalinvestitionen spezialisiert hat. Das Unternehmen investiert hauptsächlich in den modernen Finanzdienstleistungs- und Fintech-Bereich. Der Finanzdienstleistungssektor umfasst Zahlungsanbieter, Kredite, mobiles Geld und alle Formen von Finanzmarktplätzen. Ziel ist es, in den Regionen Asien/Pazifik, Afrika/Naher Osten, europäische Schwellenländer, Mexiko, Brasilien und Kolumbien zu investieren. Typischerweise investiert es in Schwellen- und Grenzmärkte. Sie bevorzugt Minderheitsbeteiligungen und eine Vertretung im Vorstand. VEF AB (publ) wurde 2015 gegründet und hat seinen Sitz in Stockholm, Schweden.

Unternehmensbeschreibung, wie vom Unternehmen bzw. Datenanbieter gemeldet.

Umsatz- & Gewinnentwicklung

FY2021 – FY2025 · gemeldete Geschäftsjahre

Der ausgewiesene Umsatz von VEF AB entwickelte sich von −kr 33.6M (FY2021) auf kr 394K (FY2025). Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei kr 85.4M (−25.4%/Jahr seit FY2021).

VEFAB ist 22% überbewertet. Mit Fondul Proprietatea SA vergleichen →

Vergleichsgruppe

Asset Management · 971 Aktien

Wie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25–75%-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.

Bewertungsmultiples vs Asset Management-Median · niedriger = günstiger

Snowflake

Fünf schnelle Dimensionen, jeweils 0 bis 100: WERT (Fair-Value-Potenzial), ZUKUNFT (Umsatzwachstum), VERGANGENHEIT (Eigenkapitalrendite), GESUNDHEIT (wenig Schulden), DIVIDENDE (Rendite). Grün = diese Aktie, grau = typischer Sektor-Vergleichswert.

Werte & ESG

Berührt dieses Unternehmen Bereiche, die du bewusst meiden möchtest? Die Einordnung leitet sich aus Sektor und Branche ab.

ESG-Kennzahlen liegen für diese Aktie noch nicht vor. Werte- und ESG-Daten sind kontextabhängig und können sich zwischen Anbietern unterscheiden.

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Häufige Fragen

Wie wir den Fair Value berechnen

Jedes Unternehmen wird durch ein Set unabhängiger Intrinsic-Value-Modelle bewertet (DCF-Varianten, Residual-Income, Multiples u. a.), die zu einem familienausgewogenen Konsens zusammengeführt und nach der Datenqualität gewichtet werden. Eine separate Qualitäts-Ebene bewertet die Fundamentaldaten. Alle Eingaben sind real gemeldete Daten, nichts geschätzt.