Solides Unternehmen, aber der Kurs liegt 280 % über unserem Fair Value von 6,05 €.
Stand 15.08.2026: Der Fair Value von There liegt bei 6,05 € je Aktie, der Kurs bei 22,98 €, also 74 % unter dem Kurs. Modellrechnung aus mehreren Bewertungsmodellen, regelmäßig neu berechnet.
Beobachte There kostenlos, wir sagen dir, wenn sich Fair Value oder Trend ändern. Dazu der Fair Value für alle 35.000+ Aktien, 14 Tage Pro gratis, ohne Karte.Kostenlos beobachten
Stärken
✓Gesundes Wachstum (Umsatz 5J +9,1 %/J)
✓Niedrige Schulden · positiver freier Cashflow
Risiken
!Dünne Margen · 0,0 % Nettomarge
!Moderater Burggraben 56/100
!Datenbasis nur niedrig, die Schätzung ist entsprechend unsicherer
Evidenz: NiedrigSpanne 3,47 € – 6,59 €
Fair Value Stand: 15.08.2026
Aus 24 Bewertungsmodellen · vor 22 Tagen aktualisiert
Der Kurs liegt über selbst unserem optimistischen Bull-Case (6,59 €). Das günstige Szenario ist bereits eingepreist.
Der große Abstand zum Fair Value ruht auf dünnen Daten (niedrige Evidenz): weniger anwendbare Modelle, kürzere Historie. Mit Extra-Vorsicht lesen.
Solide, aber nicht herausragende Qualität (66/100) und über dem Fair Value, weder ein klares Schnäppchen noch ein Standout-Compounder.
Eine recht weite Modellspanne (3,47 € bis 6,59 €) lässt Spielraum, wie man das Ergebnis liest.
Kurs vs. Fair Value (5 Jahre)
Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr, gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 15.08.2026.
Wie lese ich den Chart?
60‑Monats‑Spanne 16,20 € – 104,95 € · Fair‑Value‑Band 3,47 € – 6,59 € · der Kurs von 22,98 € notiert über dem Fair Value von 6,05 €. Gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 15.08.2026.
There (ZAL) notiert aktuell bei 22,98 €, während unser modellbasierter Fair Value bei 6,05 € liegt, das entspricht einer Einschätzung von 279,8 % überbewertet. Der Qualitäts-Score liegt bei 66/100 (solide Qualität), Sektor Zyklischer Konsum. Bull-Case: Am höchsten liegt die Modellgruppe DCF-Modelle mit im Mittel 16,17 € je Aktie; damit liegen 2 der 24 gerechneten Modelle über dem Kurs von 22,98 €. Bear-Case: Am tiefsten liegt die Gruppe Substanzwert mit 2,33 €, und 22 der 24 Modelle bleiben unter dem Kurs. Die Evidenz dieser Rechnung ist niedrig.
Unsere Szenario-Spanne reicht von 3,47 € (Bear Case) bis 6,59 € (Bull Case); der aktuelle Kurs von 22,98 € liegt oberhalb dieser Spanne. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen (Margen, Wachstum, Bewertungsmultiplikatoren), also der plausible Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Die Aktie notiert rund 22 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch und 20 % über dem 52-Wochen-Tief, aktuell unter der 200-Tage-Linie. Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Zyklischer Konsum notiert in unserer Abdeckung bei −51 % Fair-Value-Potenzial, ZAL ist mit −74 % damit ambitionierter bewertet als der Median.
Fair-Value-Modelle
Jedes Modell schätzt den fairen Wert auf eigenem Weg; der Fair Value oben ist die evidenzgewichtete Mischung, familienausgewogen zusammengeführt. Evidenz (0–100) misst, wie vollständig die Eingangsdaten des Modells vorliegen: verlässlich gefütterte Modelle zählen in der Mischung stärker. Dass die Werte streuen, ist gewollt, jedes Modell betont einen anderen Werttreiber; Dividendenmodelle etwa liefern bei niedriger Ausschüttung strukturell niedrige Werte. Alle Eingaben sind real gemeldete Daten, nichts geschätzt.
ModellBear ⓘBear = das vorsichtige Szenario: dasselbe Modell mit konservativen Ankern gerechnet (niedrigeres Wachstum, vorsichtigere Margen und Bewertungsmultiplikatoren). Zusammen mit Bull ergibt das den plausiblen Bewertungsrahmen, kein Kursziel.BaseBull ⓘBull = das optimistische Szenario: dasselbe Modell mit günstigen Ankern gerechnet (höheres Wachstum, bessere Margen und Bewertungsmultiplikatoren). Zusammen mit Bear ergibt das den plausiblen Bewertungsrahmen, kein Kursziel.Evidenz
Höchste Evidenz
FCF-DCF16,59 €29,78 €53,56 €77
Wachstums-DCF16,38 €28,20 €48,77 €76
Owner Earnings8,26 €14,06 €24,52 €74
Alle 24 Modelle nach Familie
DCF-Modelle
FCF-DCF16,59 €29,78 €53,56 €77
Owner Earnings8,26 €14,06 €24,52 €74
5J-Umsatz-Exit9,35 €13,64 €19,22 €73
5J-EBITDA-Exit12,00 €19,23 €28,29 €74
5J-KGV-Exit9,17 €13,26 €17,82 €71
10J-Umsatz-Exit11,47 €16,45 €23,75 €67
10J-EBITDA-Exit13,40 €20,61 €31,54 €67
10J-KGV-Exit11,51 €16,17 €22,54 €64
Gewinnbasiert
Graham-Dodd1,80 €9,12 €12,59 €64
Lynch-Fair-Value2,48 €3,54 €4,60 €61
PEG = 1,02,48 €3,54 €4,60 €57
Ertragskraftwert (EPV)5,31 €5,91 €6,43 €71
Multiplikatoren
KGV-Multiple4,37 €5,83 €7,28 €63
KUV-Multiple3,38 €4,50 €5,63 €58
KBV-Multiple3,38 €4,50 €5,63 €55
EV/EBIT8,16 €10,30 €12,45 €66
EV/EBITDA10,50 €13,43 €16,35 €67
EV/Umsatz6,06 €7,92 €9,78 €54
Substanzwert
NCAV (Graham)1,74 €2,33 €3,48 €54
Wachstums-DCF
Wachstums-DCF16,38 €28,20 €48,77 €76
Umsatz-Margen-DCF9,35 €13,67 €19,43 €73
Ökonomischer Gewinn
Residualeinkommen2,87 €3,05 €3,38 €71
ROIC-Compounder5,87 €7,38 €9,37 €72
Gewinnwachstum
Wachstumsangep. KGV3,85 €5,50 €7,15 €67
Größte Divergenz: DCF-Modelle (16,17 €) gegenüber Substanzwert (2,33 €). Höchste Evidenz: FCF-DCF (77).
Benachrichtige mich, wenn ZAL den Fair Value erreicht
Leg ZAL auf deine Watchlist. Wir melden uns, sobald Kurs und Fair Value zusammenlaufen oder sich der Trend dreht.
Kostenlos, ohne Zahlungsdaten. Jederzeit mit einem Klick abbestellbar.
Kennzahlen & Finanzlage
Nettomarge1,7 %FY2025
Gesamtkapitalrendite (EBIT)3,8 %Ø 5 Jahre
Free Cashflow904 Mio. €FY2025
Kennzahlen aus gemeldeten Fundamentaldaten · Stand 15.08.2026. TTM = letzte zwölf Monate.
Qualitäts-Score im Detail
Gesamt-Qualität66/100
Davon Geschäftsqualität 64
· Marktfaktoren (Momentum, Volatilität) 34
Profitabilität56
Margen und Kapitalrenditen heute
Qualitätswachstum47
Verbessern sich Margen und Renditen?
Cashflow64
Gewinnqualität: echtes Geld statt Buchgewinn
Fin. Stärke65
Bilanz, Verschuldung, Insolvenzrisiko
Investition74
Diszipliniert investieren statt Imperienbau
Niedrige Volatilität43
Ruhiger Kursverlauf (Marktfaktor)
Momentum33
Kurstrend der letzten 3–12 Monate (Marktfaktor)
52W-Momentum24
Nähe zum 52-Wochen-Hoch (Marktfaktor)
Netto-Aktienausgabe84
Rückkäufe statt Verwässerung
Nicht-Bewertungs-Faktoren (Profitabilität, Wachstum, Cashflow, Finanzstärke, Momentum …), je akademisch fundiert. Die Bewertung selbst steckt im Fair Value und ist hier bewusst ausgeschlossen, sonst Doppelzählung.
Alle Werte sind Scores von 0 bis 100 (100 = Bestwert gegen feste, forschungsbasierte Bänder), keine Prozentzahlen. Die drei Marktfaktoren (Momentum, 52-Wochen-Nähe, niedrige Volatilität) werden angezeigt, fließen aber mit Gewicht null NICHT in die Kopfzahl ein: Marktmeinung ist keine Unternehmenseigenschaft.
Über das Unternehmen
Für ZAL.HA sind keine Profildaten verfügbar.
Unternehmensbeschreibung, wie vom Unternehmen bzw. Datenanbieter gemeldet.
Umsatz- & Gewinnentwicklung
FY2021 – FY2025 · gemeldete Geschäftsjahre
Der ausgewiesene Umsatz von There entwickelte sich von 10,4 Mrd. € (FY2021) auf 12,3 Mrd. € (FY2025), rund +4,5 %/Jahr. Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei 215 Mio. € (−2,1 %/Jahr seit FY2021).
Wachstumsqualität 74/100
Das Umsatzwachstum wirkt gesund und wird durch Profitabilität und Cashflow-Qualität gestützt.
Letzter Umsatz (FY 2025)
12,3 Mrd. €
Letztes Jahr (ggü. Vorjahr)
+16,8 %
Ø Umsatzwachstum/Jahr (3J) ⓘGemessen wird der GESAMTUMSATZ des Unternehmens aus den berichteten Jahresabschlüssen: durchschnittliches Wachstum pro Jahr (CAGR) vom Geschäftsjahr vor 3, 5 bzw. N Jahren bis zum jüngsten vergleichbaren Geschäftsjahr. Nicht je Aktie: Rückkäufe ändern diese Zahl nicht, und eine Fusion kann als Wachstumssprung erscheinen.
+6,1 %
Ø Umsatzwachstum/Jahr (5J) ⓘGemessen wird der GESAMTUMSATZ des Unternehmens aus den berichteten Jahresabschlüssen: durchschnittliches Wachstum pro Jahr (CAGR) vom Geschäftsjahr vor 3, 5 bzw. N Jahren bis zum jüngsten vergleichbaren Geschäftsjahr. Nicht je Aktie: Rückkäufe ändern diese Zahl nicht, und eine Fusion kann als Wachstumssprung erscheinen.
+9,1 %
Ø Umsatzwachstum/Jahr (9J) ⓘGemessen wird der GESAMTUMSATZ des Unternehmens aus den berichteten Jahresabschlüssen: durchschnittliches Wachstum pro Jahr (CAGR) vom Geschäftsjahr vor 3, 5 bzw. N Jahren bis zum jüngsten vergleichbaren Geschäftsjahr. Nicht je Aktie: Rückkäufe ändern diese Zahl nicht, und eine Fusion kann als Wachstumssprung erscheinen.
+14,5 %
Wertschöpfung/Jahr (5J) ⓘGewinnwachstum je Aktie (CAGR 5 Jahre) plus Dividendenrendite: was je Aktie und Jahr an Wert entsteht.
≈ −1,4 % (Näherung, hängt am Jahr 2025)· in EUR
Gewinnwachstum je Aktie plus Dividendenrendite: so viel Wert entsteht je Aktie und Jahr.
Gewinnwachstum je Aktie−1,4 %
Dividendenrendite0,0 %
Operative Marge (EBIT) ⓘOperative Marge damals gegen heute, aus den berichteten Jahresabschlüssen. Eine fallende Marge nach einem Boomjahr ist das klassische Spitzengewinn-Signal: die Wachstumsrate hängt dann an einer aufgeblähten Basis.4,6 % (2020) → 3,1 % (2025) · sinkt
Schlechtester Gewinneinbruch93 % (2022) · in EUR
⚠ Rate hängt am Endjahr 2025: es liegt 162 % über seinem eigenen Trend (z. B. einmaliger Verkaufsgewinn) und konnte nicht bereinigt werden
Für Blogger & Redaktionen: Einbett-Code + Live-Daten
Für Blogger, Redaktionen und Entwickler: kopiere diesen Code in deine Seite oder deinen Blog (in WordPress ein „Custom HTML"-Block), er zeigt den aktuellen Fair Value und verlinkt hierher. Kostenlos, reines HTML, gern gesehen. Ganze Datenströme (CSV/JSON) gibt es unter /entwickler.
Wie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25- bis 75-Prozent-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.
Qualitäts-Score66 · Top 25 %
Fair-Value-Potenzial−22 % · Unter dem Median
Gesamtkapitalrendite0 % · Unter dem Median
Nettomarge (TTM)0 % · Unter dem Median
Operative Marge (TTM)0 % · Unter dem Median
Umsatzwachstum0 % · Untere 25 %
Schulden / Eigenkapital0,17× · Höher als der Median
Bewertungsmultiples vs Internet Retail-Median · niedriger = günstiger
KBV7,67× · Teurer als 75 % der Peers
P/FCF24,0× · Teurer als 75 % der Peers
EV/EBITDA49,0× · Teurer als 75 % der Peers
PEG0,78× · Günstiger als der Median
Werte & ESG
Berührt dieses Unternehmen Bereiche, die du bewusst meiden möchtest? Die Einordnung leitet sich aus Sektor und Branche ab.
Keine der geprüften Expositionen erkannt
Ähnliche Aktien
10 weitere Internet Retail-Aktien, jeweils Kurs gegenüber unserem Fair-Value-Schätzwert (Stand 15.08.2026).
Stand 15.08.2026 schätzt unser Modell den Fair Value auf 6,05 € gegenüber einem Kurs von 22,98 €, rund −74 % Potenzial (überbewertet).
Was ist der Fair Value von ZAL?
Unser modellbasierter Fair Value für There liegt bei 6,05 € (Stand 15.08.2026), basierend auf geprüften Fundamentaldaten. Aktueller Kurs: 22,98 €.
Wie hoch ist der Qualitäts-Score von ZAL?
There hat einen Qualitäts-Score von 66/100. Er misst die Geschäftsqualität (Profitabilität, Wachstum, Cashflow, Bilanzstärke, Investitionsdisziplin, Aktienausgabe). Marktfaktoren wie Kurs-Momentum und Schwankungsbreite fließen nicht in die Zahl ein, sie werden in der Detailansicht separat ausgewiesen.
Welches Kursziel hat There (ZAL)?
Unser rechnerisches Kursziel ist der Fair Value von 6,05 € (Stand 15.08.2026) aus 24 Bewertungsmodellen. Vorsichtiges Szenario 3,47 €, optimistisches Szenario 6,59 €. Es ist eine Modellrechnung aus geprüften Bilanzdaten, kein Analystenziel.
Wie ist die Prognose für die There Aktie 2026?
Nach unseren Modellen liegt der Fair Value bei 6,05 €, gegenüber einem Kurs von 22,98 € rund −74 % Potenzial (überbewertet). Vorsichtiges Szenario 3,47 €, optimistisches Szenario 6,59 €. Die Rechnung wird regelmäßig mit neuen Bilanzdaten aktualisiert.
Wie hoch ist die Nettomarge von ZAL?
Die Nettomarge von There liegt bei rund 0,0 %, das Unternehmen behält damit etwa 0,0 % seines Umsatzes als Nettogewinn. Basierend auf den aktuellsten gemeldeten Zahlen.
Kostenlos · ohne Konto
There in der Live-Analyse beobachten
Ein Klick, und There liegt auf deiner Watchlist: Fair Value und Trend im Blick, dazu Vergleich, Diversifikations-Check und der Screener über 35.000+ Aktien. Dort kannst du auch 14 Tage Pro testen, ohne Karte.
