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Datenbasierte Aktienbewertung

Tenaya Therapeutics Inc (TNYA) Fair Value: was die Aktie wirklich wert ist

Stand 06.11.2026: Fair Value (innerer Wert) der Aktie von Tenaya Therapeutics Inc $0,31, Kurs $0,36, also 15,0 % unter dem Kurs, Qualität 40 von 100. Einstufung: überbewertet. Berechnet aus den geprüften Bilanzzahlen mit einem von 26 Modellen und 37 Qualitätsfaktoren, täglich neu.

  1. Im Blick behalten?Gratis in der Watchlist: 5 Aktien ohne Konto, 10 mit Konto Ja, gratis

Gesundheitswesen US

TT Tenaya Therapeutics Inc Logo Wenige Daten 06.11.2026

Tenaya Therapeutics Inc

TNYA · US
Teuer, schwache Qualität

Unsere Rechnung sieht den fairen Preis 15 % unter dem heutigen Kurs.

Positive Presse
Qualität 40/100
Gemischt gegenüber Vergleichswerten (3/7)
Insider verkauften für $27.373 (6 M)
Fair Value $0,3060 · Überbewertet
Negativer freier Cashflow
Kleiner Wettbewerbsvorteil 3/100 · dünne Datenlage
Wenige Daten
⚠ Verwässerung
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Das steckt hinter jeder Aktie

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Kurs vs. Fair Value

$29,58 $0,3160 Fair Value $0,3060 08.2021 11.2026

Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr. Stand 06.11.2026.

Wie lese ich den Chart?

60‑Monats‑Spanne $0,3160 – $29,58 · Fair‑Value‑Band $0,2040 – $0,3825 · der Kurs von $0,3602 notiert über dem Fair Value von $0,3060. Stand 06.11.2026.

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Unternehmensprofil

Tenaya Therapeutics, Inc., ein Biotechnologieunternehmen im klinischen Stadium, erforscht, entwickelt und liefert Therapien für Herzerkrankungen in den Vereinigten Staaten.

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Zu seinem Hauptproduktkandidaten gehört TN-201, eine Gentherapie für Myosin-bindendes Protein C3-assoziierte hypertrophe Kardiomyopathie, die sich in der klinischen Phase 1b/2 befindet; TN-401, eine Gentherapie für Plakophilin-2-assoziierte arrhythmogene rechtsventrikuläre Kardiomyopathie, die sich in der klinischen Phase 1b/2 befindet; und TN-301, ein niedermolekulares Histon-Deacetylase-6 zur Behandlung von Herzinsuffizienz mit erhaltener Ejektionsfraktion, das sich in der klinischen Phase-1-Studie befindet.

Das Unternehmen entwickelt seine Produkte durch Genaddition, Genbearbeitung, Gen-Silencing und Zellregeneration.

Es besteht eine Forschungskooperationsvereinbarung mit Alnylam Pharmaceuticals, Inc. zur Identifizierung und Validierung neuer Genziele für die potenzielle Behandlung von Herz-Kreislauf-Erkrankungen.

Tenaya Therapeutics, Inc. wurde 2016 gegründet und hat seinen Hauptsitz in South San Francisco, Kalifornien.

Aktienanalyse

Tenaya Therapeutics Inc (TNYA) notiert aktuell bei $0,3602, während unser modellbasierter Fair Value bei $0,3060 liegt, also 15 % unter dem Kurs: die Aktie wirkt überbewertet.

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Bewertung

Wie belastbar diese Schätzung ist: sie stützt sich auf 1 Modelle bei einer Datenqualität von 96/100, die Datenlagestufe ist damit niedrig.

Qualität & Wachstum

Der Qualitäts-Score liegt bei 40/100 (unterdurchschnittliche Qualität), Sektor Gesundheitswesen.

Der ausgewiesene Umsatz von Tenaya Therapeutics Inc entwickelte sich von $0 (FY2021) auf $0 (FY2025). Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei −$90,6 Mio..

Kennzahlen

Marktkapitalisierung $78,4 Mio. Mikro · KUV 63,2 · Gewinn je Aktie (12 Monate) $−0,5200 · Eigenkapitalrendite −122 % · Gesamtkapitalrendite (EBIT) −61,0 % (Schnitt aus 5 Jahren) · Operative Marge −1.883 % · Umsatz (12 Monate) $1,3 Mio. · Free Cashflow −$68,9 Mio..

Wettbewerbsvorteil

Unsere KI-gestützte Analyse des Wettbewerbsvorteils bewertet den Wettbewerbsvorteil mit 3 von 100 (niedriger Konfidenz).

Was den Kurs bewegt

Spanne: $0,2040 bis $0,3825, der Kurs von $0,3602 liegt dazwischen. Beide Werte kommen aus denselben Modellen mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen, ein Rahmen, kein Kursziel.

Die Aktie notiert rund 77 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch und 14 % über dem 52-Wochen-Tief, aktuell unter der 200-Tage-Linie.

Im Branchenvergleich

Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Gesundheitswesen notiert in unserer Abdeckung bei 10 % Fair-Value-Potenzial, TNYA ist mit −15 % damit ambitionierter bewertet als der Median.

Fair-Value-Modelle

Fair Value $0,3060
Spanne $0,2040 bis $0,3825
Kurs $0,3602 · Abstand −15,0 %
Modell ⓘJedes Modell bewertet das Unternehmen auf eigenem Weg (abgezinste Cashflows, Ertrag, Substanz, Dividende). Der Fair Value oben geht von ihrer evidenzgewichteten Mischung aus, nicht vom Ergebnis eines einzelnen Modells. In zyklischen Tief- oder Spitzenjahren, nach Verwässerung oder einem Aktiensplit wird er danach noch angepasst, deshalb kann er neben den Modellen höher oder tiefer liegen. Von ⓘVon = das untere Ende der Spanne, der vorsichtige Wert (englisch Bear): dasselbe Modell mit konservativen Ankern gerechnet (niedrigeres Wachstum, vorsichtigere Margen und Bewertungsmultiplikatoren). Zusammen mit dem optimistischen Wert ergibt das den plausiblen Bewertungsrahmen, kein Kursziel.MitteBis ⓘBis = das obere Ende der Spanne, der optimistische Wert (englisch Bull): dasselbe Modell mit günstigen Ankern gerechnet (höheres Wachstum, bessere Margen und Bewertungsmultiplikatoren). Zusammen mit dem vorsichtigen Wert ergibt das den plausiblen Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Liegt ein optimistischer Modellwert über dem Vierfachen seines mittleren Werts, zeigt die Tabelle diese Grenze mit dem Zeichen > (wie oben beim Gesamtwert): darüber trägt keine Annahme mehr. Datenlage ⓘDatenlage = wie gut die Schätzung DIESES Modells für diese Aktie belegt ist (0–100): Vollständigkeit und Verlässlichkeit der Eingangsdaten plus wie gut das Modell zum Unternehmen passt. Der finale Fair Value ist ein evidenzgewichteter Mix, besser belegte Modelle zählen mehr. Grün ≥70, Bernstein 50–69, Grau darunter.
Beste Datenlage
NCAV (Graham) $0,2400 $0,3600 $0,4500 52
Alle 1 Modelle nach Familie
Wert des Vermögens
NCAV (Graham) $0,2400 $0,3600 $0,4500 52

Der Fair Value oben geht von dieser Mischung aus und ist für die Verwässerung durch neue Aktien angepasst.

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Qualitäts-Score im Detail

Gesamt-Qualität 40/100

Bewertet wird das Geschäft: Gewinne, ihre Entwicklung, echtes Geld, Bilanz, Investitionen und Aktienzahl.

Profitabilität 0
Wie viel Gewinn die Firma aus Umsatz und Kapital macht
Qualitätswachstum 75
Werden Margen und Renditen besser?
Cashflow 17
Kommt der Gewinn als echtes Geld an?
Finanzkraft 75
Schulden, Bilanz und Pleiterisiko
Investition 100
Investiert sie mit Maß statt um jeden Preis zu wachsen?
Ruhiger Kurs 0
Wie ruhig sich der Kurs bewegt, zählt nicht mit
Kursschwung 0
Kursschwung der letzten 3 bis 12 Monate, zählt nicht mit
Nähe zum Jahreshoch 2
Abstand zum 52-Wochen-Hoch, zählt nicht mit
Neue Aktien 0
Kauft sie Aktien zurück oder gibt sie neue aus?

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Insider-Geschäfte

In den letzten 6 Monaten haben 3 Vorstände oder Aufsichtsräte Aktien für $27.373 verkauft und keiner gekauft.

  • VerkaufWhittemore TingleyChief Medical Officer4× seit 17.11.2025: 18.582 Stück, Ø $0,8000$14.86517.08.2026
  • VerkaufFaraz AliChief Executive Officer, Aufsichtsrat4× seit 17.11.2025: 43.610 Stück, Ø $0,7368$32.13217.08.2026
  • VerkaufTomohiro HigaSVP, Finance3× seit 17.11.2025: 6.321 Stück, Ø $0,8245$5.21118.05.2026
  • VerkaufTCG Opportunity III GP, LLCGroßaktionär (10 %)4.170.266 Stück zu $0,5695$2,4 Mio.25.02.2026
  • VerkaufCOLUMN GROUP III-A, LPGroßaktionär (10 %)2× seit 10.02.2026: 5.230.024 Stück, Ø $0,6775$3,5 Mio.23.02.2026

Dazu 2 weitere Meldungen wie Zuteilungen, Optionsausübungen oder Steuereinbehalt. Sie sind kein Kauf oder Verkauf am Markt.

Verkäufe sind oft geplant (Steuern, Streuung des Vermögens, 10b5-1-Pläne). Käufe mit eigenem Geld gelten als das stärkere Zeichen. Reine Info: zählt nicht in Qualität oder Fair Value.

Quelle: SEC Form 4, Stand 06.11.2026. Alle Meldungen bei der SEC ↗

Umsatz- & Gewinnentwicklung

Was Aktionäre pro Jahr dazugewonnen haben ⓘWir zeigen diese Rate nur, wenn sie belastbar ist. Grund: Geschäftsjahr 2025 ist ein Verlustjahr, aus einem Verlust ist keine Rate definiert
nicht berechnet

TNYA wirkt überbewertet: Fair Value 15 % unter dem Kurs. Mit Vertex Pharmaceuticals Incorporated vergleichen →

Aktuelle Nachrichten

Nachrichtenstimmung ⓘNachrichtenstimmung, der durchschnittliche Ton der jüngsten Nachrichten (92 Artikel), gemessen daran, wie über Aktien üblicherweise berichtet wird. 🚀 Hype = ungewöhnlich euphorisch · 🙂 Positiv = überdurchschnittlich · 😐 Neutral = typisch · 🙁 Negativ = unterdurchschnittlich · 😨 Sehr negativ = ungewöhnlich pessimistisch. Sie spiegelt den Ton der Berichterstattung wider, nicht unsere Bewertung. Positiv
Die jüngste Berichterstattung ist positiver als der Durchschnitt.

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VergleichsgruppeⓘWie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25- bis 75-Prozent-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.Biotechnologie · 558 Aktien

Übertrifft den Median der Branche bei 3/6 Kennzahlen
Ein gemischtes Bild gegenüber seinen Vergleichswerten (Branche).
Bewertung
Qualitäts-Score 40 · Unter dem Median
Fair-Value-Potenzial −15,0 % · Über dem Median
Rentabilität
Gesamtkapitalrendite −61,7 % · Untere 25 %
Wachstum und Dividende
Umsatzwachstum (Quartal J/J) 0,0 % · Über dem Median

Bewertungsmultiplesvs Biotechnologie-Median · niedriger = günstiger

KBV 0,64× · Günstigste 25 %
KUV (12 Monate) 58,70× · Teuerste 25 %

Stärken auf einen Blick

WERTZUKUNFTVERGANGENHEITGESUNDHEITDIVIDENDE
Diese Aktie
WERTZUKUNFTVERGANGENHEITGESUNDHEITDIVIDENDE
Sektor-Vergleich
WERT (Fair-Value-Potenzial)13 · Sektor 0
ZUKUNFT (Umsatzwachstum)0 · Sektor 0
VERGANGENHEIT (Eigenkapitalrendite)0 · Sektor 0
GESUNDHEIT (wenig Schulden)0 · Sektor 97
DIVIDENDE (Rendite)0 · Sektor 22

Einordnung: Sektor, Branche, Markt

Werte & ESG

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Keine der geprüften Expositionen erkannt

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10 weitere Biotechnology-Aktien, jeweils Kurs gegenüber unserem Fair-Value-Schätzwert.

Aktie Kurs Fair Value vs. Fair Value Vergleich
Incyte Corporation INCY $119,65 $199,23 +67 % vs. TNYA
Regeneron Pharmaceuticals, Inc REGN $904,35 $1.275 +41 % vs. TNYA
Vertex Pharmaceuticals Incorporated VRTX $547,09 $601,80 +10 % vs. TNYA
Samsung Biologics Co 207940 KRW 1.516.000 KRW 1.667.600 +10 % vs. TNYA
Genmab A/S GMAB kr 3.527 kr 3.880 +10 % vs. TNYA
WuXi Biologics (Cayman) Inc 2269 HK$47,62 HK$52,38 +10 % vs. TNYA
argenx SE ARGX $927,21 $908,40 −2 % vs. TNYA
CSL Limited CSL A$200,77 A$183,04 −9 % vs. TNYA
Celltrion, Inc 068270 KRW 211.000 KRW 74.945 −64 % vs. TNYA
Royalty Pharma plc RPRX $67,30 $19,01 −72 % vs. TNYA

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Tenaya Therapeutics Inc: Fair Value laut Fair Value Calculator

Zitieren: Fair Value Calculator (2026). "Tenaya Therapeutics Inc Fair Value". https://www.fairvalue-calculator.com/aktie/TNYA

Häufige Fragen

Ist Tenaya Therapeutics Inc (TNYA) über- oder unterbewertet?
Stand 06.11.2026 schätzt unser Modell den Fair Value auf $0,3060 gegenüber einem Kurs von $0,3602, rund 15 % tiefer (überbewertet).
Was ist der Fair Value von TNYA?
Unser modellbasierter Fair Value für Tenaya Therapeutics Inc liegt bei $0,3060 (Stand 06.11.2026), basierend auf geprüften Fundamentaldaten. Aktueller Kurs: $0,3602.
Wie hoch ist der Qualitäts-Score von TNYA?
Tenaya Therapeutics Inc hat einen Qualitäts-Score von 40/100. Er misst die Geschäftsqualität (Profitabilität, Wachstum, Cashflow, Bilanzstärke, Investitionsdisziplin, Aktienausgabe). Marktfaktoren wie Kurs-Momentum und Schwankungsbreite fließen nicht in die Zahl ein, sie werden in der Detailansicht separat ausgewiesen.
Welches Kursziel hat Tenaya Therapeutics Inc (TNYA)?
Unser rechnerisches Kursziel ist der Fair Value von $0,3060 (Stand 06.11.2026) aus 1 Bewertungsmodellen. Spanne von $0,2040 bis $0,3825. Es ist eine Modellrechnung aus geprüften Bilanzdaten, kein Analystenziel.
Wie ist die Prognose für die Tenaya Therapeutics Inc Aktie 2026?
Nach unseren Modellen liegt der Fair Value bei $0,3060, gegenüber einem Kurs von $0,3602 rund 15 % tiefer (überbewertet). Spanne von $0,2040 bis $0,3825. Die Rechnung wird regelmäßig mit neuen Bilanzdaten aktualisiert.
Wie hoch ist der Umsatz von Tenaya Therapeutics Inc (TNYA)?
Tenaya Therapeutics Inc weist einen Umsatz der letzten zwölf Monate von rund $1,3 Mio. aus (aktuellster verfügbarer Wert, Stand 06.11.2026).
Was ist der innere Wert (Intrinsic Value) von Tenaya Therapeutics Inc (TNYA)?
Innerer Wert und Fair Value meinen dasselbe: was das Unternehmen nach seinen Zahlen wert ist, unabhängig vom Kurs. Für Tenaya Therapeutics Inc liegt er bei $0,3060 je Aktie (Stand 06.11.2026), der Kurs bei $0,3602. Er ist der Mittelwert aus 1 Bewertungsmodellen in 1 Familie (Wert des Vermögens).
Ist die Tenaya Therapeutics Inc Aktie 2026 überbewertet oder unterbewertet?
Stand 06.11.2026 notiert TNYA über dem berechneten Fair Value: Kurs $0,3602, Fair Value $0,3060, rund −15 % Abstand (überbewertet). Die Rechnung wird laufend mit neuen Quartalszahlen aktualisiert, das Urteil kann sich also im Jahresverlauf ändern.
Ist der Fair Value dasselbe wie der Kurs von TNYA?
Nein. Der Kurs ist das, was der Markt heute zahlt ($0,3602), der Fair Value ist das, was die Zahlen des Unternehmens rechtfertigen ($0,3060). Bei Tenaya Therapeutics Inc liegen zwischen beiden $0,0542 je Aktie. Genau diese Lücke ist der Grund, warum wir beide Zahlen nebeneinander zeigen.
Wie viel ist Tenaya Therapeutics Inc wert?
An der Börse wird Tenaya Therapeutics Inc mit rund $78,4 Mio. bewertet (Marktkapitalisierung, Stand 06.11.2026). Je Aktie sind das $0,3602; unsere Modelle rechnen einen Fair Value von $0,3060 je Aktie.
Was sagen das optimistische und das vorsichtige Szenario zu TNYA?
Unsere Modelle spannen für Tenaya Therapeutics Inc eine Bandbreite auf: vorsichtiges Szenario $0,2040, mittleres $0,3060, optimistisches $0,3825 je Aktie (Stand 06.11.2026, Kurs $0,3602). Die Spanne entsteht aus unterschiedlichen Annahmen zu Wachstum und Marge, nicht aus Analystenmeinungen.
Wie solide ist die Bilanz von Tenaya Therapeutics Inc (TNYA)?
Kennzahlen zur Bilanz von Tenaya Therapeutics Inc (Stand 06.11.2026): Eigenkapitalrendite −121,9 %. Diese Größen fließen in den Qualitäts-Score von 40/100 ein, der die Geschäftsqualität unabhängig vom Kurs misst.
Wie weit ist TNYA vom 52-Wochen-Hoch entfernt?
Tenaya Therapeutics Inc notiert bei $0,3602, rund 77 % unter dem 52-Wochen-Hoch von $1,54 und 14 % über dem Tief von $0,3160 (Stand 06.11.2026). Der Abstand zum Hoch sagt nichts über den Wert: dafür steht der Fair Value von $0,3060.
Welche Aktien sind mit Tenaya Therapeutics Inc vergleichbar?
Aus demselben Bereich (Gesundheitswesen) rechnen wir unter anderem Vertex Pharmaceuticals Incorporated, Regeneron Pharmaceuticals, Inc, CSL Limited, argenx SE. Jede dieser Firmen hat auf dieser Seite eine eigene Fair-Value-Rechnung nach denselben Modellen, der Vergleich ist also ein Vergleich gleicher Methode.
Lohnt sich die Tenaya Therapeutics Inc Aktie beim aktuellen Kurs?
Die Datenlage zum 06.11.2026: Kurs $0,3602, berechneter Fair Value $0,3060 (−15 %), Qualitäts-Score 40/100, aus 1 Modellen. Ob das zu Ihrem Anlagehorizont und Ihrer Risikotragfähigkeit passt, entscheiden Sie selbst. Wir liefern die Rechnung, keine Anlageberatung.
Wie wird der Fair Value von TNYA berechnet?
Wir rechnen Tenaya Therapeutics Inc mit 1 Modellen aus 1 Familie: Wert des Vermögens. Jedes Modell bekommt dieselben geprüften Bilanzdaten; der Fair Value von $0,3060 baut auf ihrem nach Datenlage gewichteten Mittelwert auf, die Spanne der Modelle steht als vorsichtiges und optimistisches Szenario daneben.
Lohnt es sich jetzt noch, in Aktien zu investieren?
Der globale Aktienmarkt steht aktuell 13,3 % über seinem aggregierten Fair Value. Tenaya Therapeutics Inc liegt aktuell selbst über dem Fair Value. Ein teurer Gesamtmarkt ist kein Grund, gar nicht zu investieren, und keiner, alles auf einmal zu kaufen: breit gestreut besparen, Einzelaktien nur mit dem Geld, auf das man verzichten kann, und bei hohem Marktniveau einen Rest liquide halten. Die ganze Einordnung mit Branchen steht auf Lohnt es sich jetzt noch zu investieren.
Wie hoch ist der Aktienkurs von Tenaya Therapeutics Inc (TNYA)?
Der Schlusskurs vom 06.11.2026 liegt bei $0,3602. Unser modellbasierter Fair Value liegt bei $0,3060, das sind rund 15 % tiefer (überbewertet). Wir führen Schlusskurse unseres Datenanbieters, keinen Live-Kurs im Sekundentakt.
Worauf sollte ich bei Tenaya Therapeutics Inc jetzt besonders achten?
Schwache Qualität (40/100) und zugleich über dem Fair Value, hier fehlt die Sicherheitsmarge gleich doppelt. Eine recht weite Modellspanne ($0,2040 bis $0,3825) lässt Spielraum, wie man das Ergebnis liest. Die Datenlage ist hier begrenzt (weniger Modelle, kürzere Historie), der Fair Value ist eine gröbere Schätzung als üblich.

Kennzahlen von Tenaya Therapeutics Inc

Wie hoch ist die Marktkapitalisierung von Tenaya Therapeutics Inc (TNYA)?
Die Marktkapitalisierung von Tenaya Therapeutics Inc beträgt $78,4 Mio. Der Börsenwert des gesamten Unternehmens: Aktienkurs mal Anzahl der Aktien. Er sagt, was der Markt heute für die ganze Firma verlangt.
Wie hoch ist das KUV von Tenaya Therapeutics Inc (TNYA)?
Das Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) von Tenaya Therapeutics Inc liegt bei 63,2 (letzte zwölf Monate). Kurs-Umsatz-Verhältnis: der Börsenwert im Verhältnis zum Jahresumsatz. Nützlich, wenn der Gewinn gerade dünn oder verzerrt ist.
Wie hoch ist der Gewinn je Aktie von Tenaya Therapeutics Inc (TNYA)?
Der Gewinn je Aktie von Tenaya Therapeutics Inc beträgt $−0,5200. Gewinn je Aktie der letzten zwölf Monate: der Gesamtgewinn verteilt auf jede einzelne Aktie.
Wie hoch ist die Eigenkapitalrendite von Tenaya Therapeutics Inc (TNYA)?
Die Eigenkapitalrendite (ROE) von Tenaya Therapeutics Inc liegt bei −122 % (letzte zwölf Monate). Gewinn im Verhältnis zum Eigenkapital der Aktionäre. Zeigt, wie effizient das Unternehmen mit dem Geld der Eigentümer arbeitet.
Wie hoch ist die Gesamtkapitalrendite (EBIT) von Tenaya Therapeutics Inc (TNYA)?
Auf EBIT-Basis liegt die Gesamtkapitalrendite von Tenaya Therapeutics Inc bei −61,0 % (Ø 5 Jahre). Operativer Gewinn (EBIT) im Verhältnis zu allem, was der Firma gehört, als Mehrjahres-Schnitt. Er beschreibt das Geschäftsmodell und nicht ein einzelnes gutes oder schlechtes Jahr.
Wie hoch ist die operative Marge von Tenaya Therapeutics Inc (TNYA)?
Die operative Marge von Tenaya Therapeutics Inc liegt bei −1.883 % (letzte zwölf Monate). Gewinn aus dem eigentlichen Geschäft (vor Zinsen und Steuern) im Verhältnis zum Umsatz.
Wie hoch ist der Free Cashflow von Tenaya Therapeutics Inc (TNYA)?
Der freie Cashflow von Tenaya Therapeutics Inc beträgt −$68,9 Mio (Geschäftsjahr 2025). Das Geld, das nach allen laufenden Kosten und Investitionen wirklich übrig bleibt, daraus werden Dividenden und Rückkäufe bezahlt.
Wie viel Nettoliquidität hat Tenaya Therapeutics Inc (TNYA)?
Tenaya Therapeutics Inc hat mehr Geld in der Kasse als Schulden, netto $89,7 Mio (Geschäftsjahr 2025). Die Firma hat mehr Geld in der Kasse als Schulden, ein Sicherheitspolster.
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