Solides Unternehmen, aber der Kurs liegt 568 % über unserem Fair Value von 2,94 €.
Stand 28.08.2026: Der Fair Value von There liegt bei 2,94 € je Aktie, der Kurs bei 19,62 €, also 85 % unter dem Kurs. Modellrechnung aus mehreren Bewertungsmodellen, regelmäßig neu berechnet.
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Stärken
✓Niedrige Schulden · positiver freier Cashflow
Risiken
!Schwaches Wachstum (Umsatz 5J +5,4 %/J)
!Dünne Margen · 0,0 % Nettomarge
!Moderater Burggraben 49/100
!Datenbasis nur niedrig, die Schätzung ist entsprechend unsicherer
Evidenz: NiedrigSpanne 2,19 € – 3,70 €
Fair Value Stand: 28.08.2026
Aus 16 Bewertungsmodellen · vor 9 Tagen aktualisiert
Fair Value am 28.08.2026 aktualisiert, angepasst von 2,85 € auf 2,94 € (+3,2 %) seit 13.08.2026.
Der Kurs liegt über selbst unserem optimistischen Bull-Case (3,70 €). Das günstige Szenario ist bereits eingepreist.
Der große Abstand zum Fair Value ruht auf dünnen Daten (niedrige Evidenz): weniger anwendbare Modelle, kürzere Historie. Mit Extra-Vorsicht lesen.
Solide, aber nicht herausragende Qualität (57/100) und über dem Fair Value, weder ein klares Schnäppchen noch ein Standout-Compounder.
Kurs vs. Fair Value (5 Jahre)
Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr, gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 28.08.2026.
Wie lese ich den Chart?
60‑Monats‑Spanne 19,60 € – 172,59 € · Fair‑Value‑Band 2,19 € – 3,70 € · der Kurs von 19,62 € notiert über dem Fair Value von 2,94 €. Gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 28.08.2026.
There (AAD) notiert aktuell bei 19,62 €, während unser modellbasierter Fair Value bei 2,94 € liegt, das entspricht einer Einschätzung von 567,6 % überbewertet. Der Qualitäts-Score liegt bei 57/100 (solide Qualität), Sektor Industrie. Bull-Case: Am höchsten liegt die Modellgruppe Dividendendiskontierung mit im Mittel 4,93 € je Aktie; damit liegen 0 der 16 gerechneten Modelle über dem Kurs von 19,62 €. Bear-Case: Am tiefsten liegt die Gruppe Gewinnbasiert mit 1,52 €, und 16 der 16 Modelle bleiben unter dem Kurs. Die Evidenz dieser Rechnung ist niedrig.
Die Nettoverschuldung beträgt 4,2 Mio. €. Fundamentaldaten Stand 28.08.2026
Unsere Szenario-Spanne reicht von 2,19 € (Bear Case) bis 3,70 € (Bull Case); der aktuelle Kurs von 19,62 € liegt oberhalb dieser Spanne. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen (Margen, Wachstum, Bewertungsmultiplikatoren), also der plausible Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Die Aktie notiert rund 76 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch, aktuell unter der 200-Tage-Linie. Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Industrie notiert in unserer Abdeckung bei 22 % Fair-Value-Potenzial, AAD ist mit −85 % damit ambitionierter bewertet als der Median.
Fair-Value-Modelle
Jedes Modell schätzt den fairen Wert auf eigenem Weg; der Fair Value oben ist die evidenzgewichtete Mischung, familienausgewogen zusammengeführt. Evidenz (0–100) misst, wie vollständig die Eingangsdaten des Modells vorliegen: verlässlich gefütterte Modelle zählen in der Mischung stärker. Dass die Werte streuen, ist gewollt, jedes Modell betont einen anderen Werttreiber; Dividendenmodelle etwa liefern bei niedriger Ausschüttung strukturell niedrige Werte. Alle Eingaben sind real gemeldete Daten, nichts geschätzt.
ModellBear ⓘBear = das vorsichtige Szenario: dasselbe Modell mit konservativen Ankern gerechnet (niedrigeres Wachstum, vorsichtigere Margen und Bewertungsmultiplikatoren). Zusammen mit Bull ergibt das den plausiblen Bewertungsrahmen, kein Kursziel.BaseBull ⓘBull = das optimistische Szenario: dasselbe Modell mit günstigen Ankern gerechnet (höheres Wachstum, bessere Margen und Bewertungsmultiplikatoren). Zusammen mit Bear ergibt das den plausiblen Bewertungsrahmen, kein Kursziel.Evidenz
Höchste Evidenz
FCF-DCF bestbelegt3,16 €4,36 €5,90 €79
Wachstums-DCF3,20 €4,27 €5,57 €77
Owner Earnings3,48 €4,80 €6,50 €75
Alle 16 Modelle nach Familie
DCF-Modelle
FCF-DCF bestbelegt3,16 €4,36 €5,90 €79
Owner Earnings3,48 €4,80 €6,50 €75
5J-Umsatz-Exit2,35 €3,31 €4,47 €71
5J-EBITDA-Exit5,64 €9,28 €13,44 €72
10J-Umsatz-Exit2,62 €3,50 €4,58 €66
10J-EBITDA-Exit4,55 €7,23 €10,67 €66
Gewinnbasiert
Ertragskraftwert (EPV)1,35 €1,52 €1,66 €71
Dividendendiskontierung
Gordon-Wachstumsmodell3,36 €6,06 €8,34 €66
DDM mehrstufig3,36 €4,93 €6,37 €65
Multiplikatoren
EV/EBIT2,64 €3,50 €4,35 €66
EV/EBITDA8,37 €11,13 €13,90 €67
EV/Umsatz1,91 €2,69 €3,48 €54
Substanzwert
NCAV (Graham)1,28 €1,72 €2,57 €54
Wachstums-DCF
Wachstums-DCF3,20 €4,27 €5,57 €77
Umsatz-Margen-DCF2,35 €3,36 €4,48 €71
Ökonomischer Gewinn
ROIC-Compounder1,35 €1,52 €1,66 €70
Größte Divergenz: Dividendendiskontierung (4,93 €) gegenüber Gewinnbasiert (1,52 €). Höchste Evidenz: FCF-DCF (79).
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Kennzahlen & Finanzlage
Dividendenrendite2,2 %
Nettomarge−0,7 %FY2025
Gesamtkapitalrendite (EBIT)14,9 %Ø 5 Jahre
Free Cashflow17,2 Mio. €FY2025
Nettoverschuldung4,2 Mio. €FY2022 · ≈ 0,2 Jahre FCF
Kennzahlen aus gemeldeten Fundamentaldaten · Stand 28.08.2026. TTM = letzte zwölf Monate.
Qualitäts-Score im Detail
Gesamt-Qualität57/100
Davon Geschäftsqualität 53
· Marktfaktoren (Momentum, Volatilität) 16
Profitabilität41
Margen und Kapitalrenditen heute
Qualitätswachstum24
Verbessern sich Margen und Renditen?
Cashflow37
Gewinnqualität: echtes Geld statt Buchgewinn
Fin. Stärke54
Bilanz, Verschuldung, Insolvenzrisiko
Investition94
Diszipliniert investieren statt Imperienbau
Niedrige Volatilität37
Ruhiger Kursverlauf (Marktfaktor)
Momentum12
Kurstrend der letzten 3–12 Monate (Marktfaktor)
52W-Momentum0
Nähe zum 52-Wochen-Hoch (Marktfaktor)
Netto-Aktienausgabe90
Rückkäufe statt Verwässerung
Nicht-Bewertungs-Faktoren (Profitabilität, Wachstum, Cashflow, Finanzstärke, Momentum …), je akademisch fundiert. Die Bewertung selbst steckt im Fair Value und ist hier bewusst ausgeschlossen, sonst Doppelzählung.
Alle Werte sind Scores von 0 bis 100 (100 = Bestwert gegen feste, forschungsbasierte Bänder), keine Prozentzahlen. Die drei Marktfaktoren (Momentum, 52-Wochen-Nähe, niedrige Volatilität) werden angezeigt, fließen aber mit Gewicht null NICHT in die Kopfzahl ein: Marktmeinung ist keine Unternehmenseigenschaft.
Über das Unternehmen
Für AAD.HA sind keine Profildaten verfügbar.
Unternehmensbeschreibung, wie vom Unternehmen bzw. Datenanbieter gemeldet.
Umsatz- & Gewinnentwicklung
FY2021 – FY2025 · gemeldete Geschäftsjahre
Der ausgewiesene Umsatz von There entwickelte sich von 372 Mio. € (FY2021) auf 364 Mio. € (FY2025), rund −0,6 %/Jahr. Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei −2,4 Mio. €.
Wachstumsqualität 36/100
Das Umsatzwachstum ist schwach, negativ oder uneinheitlich.
Letzter Umsatz (FY 2025)
364 Mio. €
Letztes Jahr (ggü. Vorjahr)
−16,8 %
Ø Umsatzwachstum/Jahr (3J) ⓘGemessen wird der GESAMTUMSATZ des Unternehmens aus den berichteten Jahresabschlüssen: durchschnittliches Wachstum pro Jahr (CAGR) vom Geschäftsjahr vor 3, 5 bzw. N Jahren bis zum jüngsten vergleichbaren Geschäftsjahr. Nicht je Aktie: Rückkäufe ändern diese Zahl nicht, und eine Fusion kann als Wachstumssprung erscheinen.
−3,7 %
Ø Umsatzwachstum/Jahr (5J) ⓘGemessen wird der GESAMTUMSATZ des Unternehmens aus den berichteten Jahresabschlüssen: durchschnittliches Wachstum pro Jahr (CAGR) vom Geschäftsjahr vor 3, 5 bzw. N Jahren bis zum jüngsten vergleichbaren Geschäftsjahr. Nicht je Aktie: Rückkäufe ändern diese Zahl nicht, und eine Fusion kann als Wachstumssprung erscheinen.
+5,4 %
Ø Umsatzwachstum/Jahr (7J) ⓘGemessen wird der GESAMTUMSATZ des Unternehmens aus den berichteten Jahresabschlüssen: durchschnittliches Wachstum pro Jahr (CAGR) vom Geschäftsjahr vor 3, 5 bzw. N Jahren bis zum jüngsten vergleichbaren Geschäftsjahr. Nicht je Aktie: Rückkäufe ändern diese Zahl nicht, und eine Fusion kann als Wachstumssprung erscheinen.
+8,5 %
EBIT-Marge (Trend) ⓘOperative Marge damals gegen heute, aus den berichteten Jahresabschlüssen. Eine fallende Marge nach einem Boomjahr ist das klassische Spitzengewinn-Signal: die Wachstumsrate hängt dann an einer aufgeblähten Basis.
11,1 % (2020) → 2,8 % (2025)
Wertschöpfung/Jahr ⓘWir zeigen diese Rate nur, wenn sie belastbar ist. Grund: Geschäftsjahr 2025 ist ein Verlustjahr, aus einem Verlust ist keine Rate definiert
Für Blogger & Redaktionen: Einbett-Code + Live-Daten
Für Blogger, Redaktionen und Entwickler: kopiere diesen Code in deine Seite oder deinen Blog (in WordPress ein „Custom HTML"-Block), er zeigt den aktuellen Fair Value und verlinkt hierher. Kostenlos, reines HTML, gern gesehen. Ganze Datenströme (CSV/JSON) gibt es unter /entwickler.
Zitieren: Fair Value Calculator (2026). "There Fair Value". https://www.fairvalue-calculator.com/aktie/AAD.HA
Vergleichsgruppe
Staffing & Employment Services · 80 Aktien
Wie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25- bis 75-Prozent-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.
Qualitäts-Score57 · Unter dem Median
Fair-Value-Potenzial−15 % · Unter dem Median
Gesamtkapitalrendite0 % · Untere 25 %
Nettomarge (TTM)0 % · Unter dem Median
Operative Marge (TTM)0 % · Untere 25 %
Umsatzwachstum0 % · Unter dem Median
Dividendenrendite (TTM)2,2 % · Unter dem Median
Bewertungsmultiples vs Staffing & Employment Services-Median · niedriger = günstiger
KBV8,87× · Teurer als 75 % der Peers
P/FCF67,1× · Teurer als 75 % der Peers
EV/EBITDA12,5× · Teurer als 75 % der Peers
Werte & ESG
Berührt dieses Unternehmen Bereiche, die du bewusst meiden möchtest? Die Einordnung leitet sich aus Sektor und Branche ab.
Keine der geprüften Expositionen erkannt
Ähnliche Aktien
10 weitere Staffing & Employment Services-Aktien, jeweils Kurs gegenüber unserem Fair-Value-Schätzwert (Stand 28.08.2026).
Stand 28.08.2026 schätzt unser Modell den Fair Value auf 2,94 € gegenüber einem Kurs von 19,62 €, rund −85 % Potenzial (überbewertet).
Was ist der Fair Value von AAD?
Unser modellbasierter Fair Value für There liegt bei 2,94 € (Stand 28.08.2026), basierend auf geprüften Fundamentaldaten. Aktueller Kurs: 19,62 €.
Wie hoch ist der Qualitäts-Score von AAD?
There hat einen Qualitäts-Score von 57/100. Er misst die Geschäftsqualität (Profitabilität, Wachstum, Cashflow, Bilanzstärke, Investitionsdisziplin, Aktienausgabe). Marktfaktoren wie Kurs-Momentum und Schwankungsbreite fließen nicht in die Zahl ein, sie werden in der Detailansicht separat ausgewiesen.
Welches Kursziel hat There (AAD)?
Unser rechnerisches Kursziel ist der Fair Value von 2,94 € (Stand 28.08.2026) aus 16 Bewertungsmodellen. Vorsichtiges Szenario 2,19 €, optimistisches Szenario 3,70 €. Es ist eine Modellrechnung aus geprüften Bilanzdaten, kein Analystenziel.
Wie ist die Prognose für die There Aktie 2026?
Nach unseren Modellen liegt der Fair Value bei 2,94 €, gegenüber einem Kurs von 19,62 € rund −85 % Potenzial (überbewertet). Vorsichtiges Szenario 2,19 €, optimistisches Szenario 3,70 €. Die Rechnung wird regelmäßig mit neuen Bilanzdaten aktualisiert.
Wie hoch ist die Nettomarge von AAD?
Die Nettomarge von There liegt bei rund 0,0 %, das Unternehmen behält damit etwa 0,0 % seines Umsatzes als Nettogewinn. Basierend auf den aktuellsten gemeldeten Zahlen.
Zahlt There eine Dividende?
There weist aktuell eine Dividendenrendite von rund 2,21 % bezogen auf den jüngsten Kurs aus (Stand 28.08.2026).
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