Carl Zeiss Meditec AG (AFX) Fair Value & Analyse

Gesundheitswesen · DE · Marktkap. €2.6B

Solides Unternehmen, nach unseren Modellen aktuell 11% unterbewertet.

Worauf es jetzt ankommt

• Eine recht weite Modellspanne (€18.49 bis €44.36) lässt Spielraum, wie man das Ergebnis liest.
• Unsere Modellspanne reicht von €18.49 (Bear) bis €44.36 (Bull), Basis €33.16. Je näher der Kurs an der unteren Hälfte, desto mehr Sicherheitsmarge.
• Qualität 52/100 (solide Qualität) bei Evidenz „hoch": die Datenbasis trägt das Urteil.

Kurs vs. Fair Value (5 Jahre)

Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr, gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 16.07.2026.

Wie lese ich den Chart?

60‑Monats‑Spanne €22.90 – €188.33 · Fair‑Value‑Band €18.49 – €44.36 · der Kurs von €29.90 notiert unter dem Fair Value von €33.16. Grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr (zeitpunktgenau, ohne Rückschau). Gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 16.07.2026.

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Analyse

Carl Zeiss Meditec AG (AFX) notiert aktuell bei €29.90, während unser modellbasierter Fair Value bei €33.16 liegt, das entspricht einer Einschätzung von 10.9% unterbewertet. Die Geschäftsqualität bewerten wir mit 52/100 (solide Qualität), Sektor Gesundheitswesen. Bull-Case: Notiert die Aktie unter unserer Schätzung, könnte sich bei bestätigten Fundamentaldaten Aufwärtspotenzial ergeben. Bear-Case: Ein scheinbar günstiger Kurs kann eine Value-Falle sein, wenn die Qualität schwach ist oder die Datenlage dünn ist (Evidenz: hoch).

In den vergangenen zwölf Monaten erzielte Carl Zeiss Meditec AG einen Umsatz von €2.2B bei einer Nettomarge von 4.4%. Der Umsatz sank gegenüber dem Vorjahr um 6.4%. Die Eigenkapitalrendite (ROE) liegt bei 4.5%. Die Nettoverschuldung beträgt €580M. Fundamentaldaten Stand 16.07.2026

Unsere Szenario-Spanne reicht von €18.49 (Bear Case) bis €44.36 (Bull Case); der aktuelle Kurs von €29.90 liegt innerhalb dieser Spanne. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen (Margen, Wachstum, Bewertungsmultiplikatoren), also der plausible Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Die Aktie notiert rund 52% unter ihrem 52-Wochen-Hoch und 35% über dem 52-Wochen-Tief, aktuell unter der 200-Tage-Linie. Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Gesundheitswesen notiert in unserer Abdeckung bei -43% Fair-Value-Potenzial, AFX ist mit 11% damit günstiger bewertet als der Median.

Fair-Value-Modelle

Jedes Modell schätzt den fairen Wert auf eigenem Weg; der Fair Value oben ist die evidenzgewichtete Mischung. Evidenz (0–100) misst, wie vollständig die Eingangsdaten des Modells vorliegen: verlässlich gefütterte Modelle zählen in der Mischung stärker. Dass die Werte streuen, ist gewollt, jedes Modell betont einen anderen Werttreiber; Dividendenmodelle etwa liefern bei niedriger Ausschüttung strukturell niedrige Werte.

Größte Divergenz: DCF-Modelle (€32.98) gegenüber Dividendendiskontierung (€9.07). Höchste Evidenz: Wachstums-DCF (80).

Kennzahlen & Finanzlage

Qualitäts-Score im Detail

Über das Unternehmen

Die Carl Zeiss Meditec AG ist als Medizintechnikunternehmen in Deutschland, dem übrigen Europa, Nordamerika und Asien tätig. Das Unternehmen ist in zwei Segmenten tätig: Ophthalmologie und Mikrochirurgie.

Vollständige Unternehmensbeschreibung

Die Carl Zeiss Meditec AG ist als Medizintechnikunternehmen in Deutschland, dem übrigen Europa, Nordamerika und Asien tätig. Das Unternehmen ist in zwei Segmenten tätig: Ophthalmologie und Mikrochirurgie. Das Segment Ophthalmologie bietet Produkte und Lösungen für die Diagnose und Behandlung chronischer Augenerkrankungen, darunter Spaltlampen, Refraktometer und Tonometer; optische Kohärenztomographie- und Funduskameras zur Netzhautuntersuchung; funktionelle Glaukom-Diagnosegeräte (Perimeter); Produkte für die chirurgische Augenheilkunde, bestehend aus Operationsmikroskopen, Biometern sowie Phakoemulsifikations- und Vitrektomiegeräten; Intraokularlinsen für die Kataraktchirurgie; sowie Systeme und Verbrauchsmaterialien für die Augenlaserchirurgie, darunter der Femtosekundenlaser VISUMAX, der eine minimalinvasive Korrektur von Sehfehlern durch Lentikularextraktion ermöglicht, sowie digitale Produkte für die Speicherung, Analyse und Weitergabe klinischer Daten. Das Segment Mikrochirurgie bietet Produkte und Lösungen für minimalinvasive chirurgische Behandlungen, einschließlich chirurgischer Visualisierung, interoperativer Strahlentherapie, interoperativer Pathologie, spezieller chirurgischer Instrumente und digitaler Lösungen sowie des ZEISS Tumor Workflow, einer produktübergreifenden Workflow-Lösung. Es betreut Ärzte verschiedener Fachrichtungen und Krankenhäuser. Das Unternehmen wurde 1846 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Jena, Deutschland. Die Carl Zeiss Meditec AG agiert als Tochterunternehmen der ZEISS Gruppe.

Unternehmensbeschreibung, wie vom Unternehmen bzw. Datenanbieter gemeldet.

Umsatz- & Gewinnentwicklung

FY2021 – FY2025 · gemeldete Geschäftsjahre

Der ausgewiesene Umsatz von Carl Zeiss Meditec AG entwickelte sich von €1.6B (FY2021) auf €2.2B (FY2025), rund +7.8%/Jahr. Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei €141M (−12.1%/Jahr seit FY2021).

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Vergleichsgruppe

Medical Instruments & Supplies · 204 Aktien

Wie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25–75%-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.

Bewertungsmultiples vs Medical Instruments & Supplies-Median · niedriger = günstiger

Snowflake

Fünf schnelle Dimensionen, jeweils 0 bis 100: WERT (Fair-Value-Potenzial), ZUKUNFT (Umsatzwachstum), VERGANGENHEIT (Eigenkapitalrendite), GESUNDHEIT (wenig Schulden), DIVIDENDE (Rendite). Grün = diese Aktie, grau = typischer Sektor-Vergleichswert.

Werte & ESG

Berührt dieses Unternehmen Bereiche, die du bewusst meiden möchtest? Die Einordnung leitet sich aus Sektor und Branche ab.

ESG-Kennzahlen liegen für diese Aktie noch nicht vor. Werte- und ESG-Daten sind kontextabhängig und können sich zwischen Anbietern unterscheiden.

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Häufige Fragen

Wie wir den Fair Value berechnen

Jedes Unternehmen wird durch ein Set unabhängiger Intrinsic-Value-Modelle bewertet (DCF-Varianten, Residual-Income, Multiples u. a.), die zu einem familienausgewogenen Konsens zusammengeführt und nach der Datenqualität gewichtet werden. Eine separate Qualitäts-Ebene bewertet die Fundamentaldaten. Alle Eingaben sind real gemeldete Daten, nichts geschätzt.