CSG N.V (CSG) Fair Value & Analyse

Industrie · NL · Marktkap. €13.6B

Unterdurchschnittliche Qualität, und nach unseren Modellen zusätzlich 24% überbewertet.

Worauf es jetzt ankommt

• Der Kurs liegt über selbst unserem optimistischen Bull-Case (€18.22). Das günstige Szenario ist bereits eingepreist.
• Schwache Qualität (38/100) und zugleich über dem Fair Value, hier fehlt die Sicherheitsmarge gleich doppelt.

Kurs vs. Fair Value (6 Monate)

Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr. Stand 11.07.2026.

Wie lese ich den Chart?

6‑Monats‑Spanne €12.35 – €33.01 · Fair‑Value‑Band €10.93 – €18.22 · der Kurs von €19.26 notiert über dem Fair Value von €14.58. Stand 11.07.2026.

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Analyse

CSG N.V (CSG) notiert aktuell bei €19.26, während unser modellbasierter Fair Value bei €14.58 liegt, das entspricht einer Einschätzung von 24.3% überbewertet. Die Geschäftsqualität bewerten wir mit 38/100 (unterdurchschnittliche Qualität), Sektor Industrie. Bear-Case: Da der Kurs über unserer Schätzung liegt, preist der Markt bereits hohe Erwartungen ein. Bull-Case: Eine überdurchschnittliche Qualität kann einen Aufpreis rechtfertigen, entscheidend bleibt der Einstiegskurs (Evidenz: hoch).

In den vergangenen zwölf Monaten erzielte CSG N.V einen Umsatz von €6.9B bei einer Nettomarge von 12.1%. Der Umsatz wuchs gegenüber dem Vorjahr um 12.7%. Die Eigenkapitalrendite (ROE) liegt bei 41.8%. Die Nettoverschuldung beträgt €3.5B. Fundamentaldaten Stand 11.07.2026

Unsere Szenario-Spanne reicht von €10.93 (Bear Case) bis €18.22 (Bull Case); der aktuelle Kurs von €19.26 liegt oberhalb dieser Spanne. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen (Margen, Wachstum, Bewertungsmultiplikatoren), also der plausible Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Der zuletzt ausgewiesene Gewinn liegt deutlich unter dem, was Analysten erwarten (Gewinne im Umbruch, etwa nach Sonderabschreibungen oder einem Ergebnisknick); ob die Aktie günstig oder teuer ist, hängt hier stark davon ab, ob die erwartete Gewinnerholung eintritt. Der faire Wert ist entsprechend mit Vorsicht zu lesen. Die Aktie notiert rund 46% unter ihrem 52-Wochen-Hoch und 41% über dem 52-Wochen-Tief, aktuell unter der 200-Tage-Linie. Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Industrie notiert in unserer Abdeckung bei -55% Fair-Value-Potenzial, CSG ist mit -24% damit günstiger bewertet als der Median.

Fair-Value-Modelle

Jedes Modell schätzt den fairen Wert auf eigenem Weg; der Fair Value oben ist die evidenzgewichtete Mischung. Evidenz (0–100) misst, wie vollständig die Eingangsdaten des Modells vorliegen: verlässlich gefütterte Modelle zählen in der Mischung stärker. Dass die Werte streuen, ist gewollt, jedes Modell betont einen anderen Werttreiber; Dividendenmodelle etwa liefern bei niedriger Ausschüttung strukturell niedrige Werte.

Größte Divergenz: Gewinnwachstum (€31.30) gegenüber Dividendendiskontierung (€0.8600). Höchste Evidenz: Residualeinkommen (76).

Kennzahlen & Finanzlage

Qualitäts-Score im Detail

Über das Unternehmen

CSG N.V. produziert und vertreibt Verteidigungsprodukte in der Tschechischen Republik, Europa, den Vereinigten Staaten und im asiatisch-pazifischen Raum. Das Unternehmen ist in den Segmenten CSG Defence Systems und CSG Ammo + tätig.

Vollständige Unternehmensbeschreibung

CSG N.V. produziert und vertreibt Verteidigungsprodukte in der Tschechischen Republik, Europa, den Vereinigten Staaten und im asiatisch-pazifischen Raum. Das Unternehmen ist in den Segmenten CSG Defence Systems und CSG Ammo + tätig. Das Segment CSG Defence Systems konzentriert sich auf die Produktion, den Verkauf, den Service und die Wartung von Militär- und Verteidigungsausrüstung für Kunden, darunter Regierungen und Privatunternehmen. Zu den Produkten gehören Munition mittleren und großen Kalibers (105–155 mm und andere Artilleriemunition sowie Panzermunition, Raketen, Mörserbomben und Munition mittleren Kalibers); Zu den Landsystemen gehören Fahrzeuge für militärische Zwecke wie Militär-, Rad- und Kettenfahrzeuge, schwere Geländewagen und Waffensysteme. Luft-, Raumfahrt- und Verteidigungselektronik, einschließlich militärischer Radargeräte für Landfahrzeuge und Luftverteidigungssysteme, Überwachungsradargeräte und Systeme zur Flugverkehrskontrolle; und fortschrittliche Systeme, konzentriert sich auf Turbostrahltriebwerke für unbemannte Luftfahrzeuge (UAVs) und Raketen. Das Segment CSG Ammo + bietet Kleinkaliber-Municato-Produkte, darunter Munition für Pistolen, Revolver, Gewehre und Schrotflinten für zivile Kunden, Strafverfolgungsbehörden und das Militär. Das Unternehmen unterhält eine strategische Zusammenarbeit mit FNSS Savunma Sistemleri A.S. für die Entwicklung fortschrittlicher gepanzerter Plattformen. Das Unternehmen unterhält strategische Joint Ventures mit Hellenic Defence Systems S.A. in Griechenland, um großkalibrige Munition und Sprengstoffversorgungssicherheit zu produzieren, sowie mit Partnern in Indien, um die Produktionskapazitäten zu erweitern und den Zugang zu kritischen Inputs für die Munitionsproduktion zu sichern. Das Unternehmen wurde 1995 gegründet und hat seinen Sitz in Prag, Tschechien. CSG N.V. ist eine Tochtergesellschaft von CSG FIN a.s.

Unternehmensbeschreibung, wie vom Unternehmen bzw. Datenanbieter gemeldet.

Umsatz- & Gewinnentwicklung

FY2021 – FY2025 · gemeldete Geschäftsjahre

Der ausgewiesene Umsatz von CSG N.V entwickelte sich von €14.4B (FY2021) auf €6.7B (FY2025), rund −17.3%/Jahr. Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei €694M (−13.3%/Jahr seit FY2021).

CSG ist 24% überbewertet. Mit General Electric Company vergleichen →

Vergleichsgruppe

Aerospace & Defense · 227 Aktien

Wie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25–75%-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.

Bewertungsmultiples vs Aerospace & Defense-Median · niedriger = günstiger

Snowflake

Fünf schnelle Dimensionen, jeweils 0 bis 100: WERT (Fair-Value-Potenzial), ZUKUNFT (Umsatzwachstum), VERGANGENHEIT (Eigenkapitalrendite), GESUNDHEIT (wenig Schulden), DIVIDENDE (Rendite). Grün = diese Aktie, grau = typischer Sektor-Vergleichswert.

Insider-Aktivität: 45/100

Werte & ESG

Berührt dieses Unternehmen Bereiche, die du bewusst meiden möchtest? Die Einordnung leitet sich aus Sektor und Branche ab.

ESG-Kennzahlen liegen für diese Aktie noch nicht vor. Werte- und ESG-Daten sind kontextabhängig und können sich zwischen Anbietern unterscheiden.

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Häufige Fragen

Wie wir den Fair Value berechnen

Jedes Unternehmen wird durch ein Set unabhängiger Intrinsic-Value-Modelle bewertet (DCF-Varianten, Residual-Income, Multiples u. a.), die zu einem familienausgewogenen Konsens zusammengeführt und nach der Datenqualität gewichtet werden. Eine separate Qualitäts-Ebene bewertet die Fundamentaldaten. Alle Eingaben sind real gemeldete Daten, nichts geschätzt.