NÜRNBERGER Beteiligungs-AG (NBG6) Fair Value & Analyse

Finanzwesen · DE · Marktkap. €1.4B

Unterdurchschnittliche Qualität, und nach unseren Modellen zusätzlich 60% überbewertet.

Worauf es jetzt ankommt

• Der Kurs liegt über selbst unserem optimistischen Bull-Case (€62.65). Das günstige Szenario ist bereits eingepreist.
• Schwache Qualität (42/100) und zugleich über dem Fair Value, hier fehlt die Sicherheitsmarge gleich doppelt.
• Bei einem Finanzwert zählen Buchwert- und Ertrags-Methoden mehr als ein Cashflow-DCF, der zu Banken und Versicherern schlecht passt.

Kurs vs. Fair Value (5 Jahre)

Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr, gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 16.07.2026.

Wie lese ich den Chart?

60‑Monats‑Spanne €38.73 – €127.00 · Fair‑Value‑Band €37.59 – €62.65 · der Kurs von €125.00 notiert über dem Fair Value von €50.12. Grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr (zeitpunktgenau, ohne Rückschau). Gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 16.07.2026.

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Analyse

NÜRNBERGER Beteiligungs-AG (NBG6) notiert aktuell bei €125.00, während unser modellbasierter Fair Value bei €50.12 liegt, das entspricht einer Einschätzung von 59.9% überbewertet. Der Qualitäts-Score liegt bei 42/100 (unterdurchschnittliche Qualität), Sektor Finanzwesen. Bear-Case: Da der Kurs über unserer Schätzung liegt, preist der Markt bereits hohe Erwartungen ein. Bull-Case: Eine überdurchschnittliche Qualität kann einen Aufpreis rechtfertigen, entscheidend bleibt der Einstiegskurs (Evidenz: hoch).

In den vergangenen zwölf Monaten erzielte NÜRNBERGER Beteiligungs-AG einen Umsatz von €4.3B bei einer Nettomarge von 1.0%. Der Umsatz wuchs gegenüber dem Vorjahr um 19.6%. Die Eigenkapitalrendite (ROE) liegt bei 5.4%. Die Bilanz weist eine Netto-Cash-Position von €437M aus. Fundamentaldaten Stand 16.07.2026

Unsere Szenario-Spanne reicht von €37.59 (Bear Case) bis €62.65 (Bull Case); der aktuelle Kurs von €125.00 liegt oberhalb dieser Spanne. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen (Margen, Wachstum, Bewertungsmultiplikatoren), also der plausible Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Die Aktie notiert nahe ihrem 52-Wochen-Hoch und 160% über dem 52-Wochen-Tief, aktuell über der 200-Tage-Linie. Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Finanzwesen notiert in unserer Abdeckung bei -12% Fair-Value-Potenzial, NBG6 ist mit -60% damit ambitionierter bewertet als der Median.

Fair-Value-Modelle

Jedes Modell schätzt den fairen Wert auf eigenem Weg; der Fair Value oben ist die evidenzgewichtete Mischung. Evidenz (0–100) misst, wie vollständig die Eingangsdaten des Modells vorliegen: verlässlich gefütterte Modelle zählen in der Mischung stärker. Dass die Werte streuen, ist gewollt, jedes Modell betont einen anderen Werttreiber; Dividendenmodelle etwa liefern bei niedriger Ausschüttung strukturell niedrige Werte.

Größte Divergenz: Ökonomischer Gewinn (€52.97) gegenüber Dividendendiskontierung (€1.35). Höchste Evidenz: Residualeinkommen (76).

Kennzahlen & Finanzlage

Qualitäts-Score im Detail

Über das Unternehmen

Die NÜRNBERGER Beteiligungs-AG ist als Versicherungsunternehmen in Deutschland tätig. Das Unternehmen bietet Karriere- und Rentenprodukte an, darunter Berufsunfähigkeits-, Dread-Disease-, Unfall- und Grundkompetenzversicherungen; Risikolebens- und Bestattungsversicherung; klassische und fondsgebundene Rentenversicherung sowie betriebliche Altersvorsorge; …

Vollständige Unternehmensbeschreibung

Die NÜRNBERGER Beteiligungs-AG ist als Versicherungsunternehmen in Deutschland tätig. Das Unternehmen bietet Karriere- und Rentenprodukte an, darunter Berufsunfähigkeits-, Dread-Disease-, Unfall- und Grundkompetenzversicherungen; Risikolebens- und Bestattungsversicherung; klassische und fondsgebundene Rentenversicherung sowie betriebliche Altersvorsorge; und Berufsunfähigkeits-, Berufshaftpflicht- und Assistanceversicherung. Darüber hinaus werden Krankenversicherungen wie Zahn-, Seh- und Hörversicherung, internationale Krankenversicherung, Krankenhauszusatzversicherung und private Krankenversicherung sowie Alternativmedizin, Krankengeld, Rundumschutz sowie Prävention und Impfungen angeboten. Pflegeversicherung bestehend aus Pflegetagegeld, Pflegevorsorge und Pflegeschutzbrief; Sport- und Freizeitversicherung, bestehend aus Musikinstrumenten-, Sportboot-Rumpf- und Sattelversicherung; sowie Kinderbetreuung und Berufsunfähigkeitsversicherung für Studierende. Darüber hinaus bietet das Unternehmen Haftpflichtversicherungen an, darunter Privat-, Hunde-, Pferde-, Jagd-, Haus-, Wassersport-, Bauherren- und Wasserschadenhaftpflichtversicherungen sowie Rechtsschutz- und Verkehrsrechtsschutzversicherungen; und Auto- und Motorrad-, Hausrat-, Hausbesitzer-, Rohbau-, Wohnungsschutzbrief- und Internetversicherung. Darüber hinaus bietet es Gebäude- und Transportversicherungen für Hausrat, Glas, Gewerbegebäude und Bauarbeiten an; Transport- und Verkehrsversicherungen; Gebäudedienstleistungen, Maschinenbruch-, Elektronik-, Photovoltaik- und Cyberversicherungen; betriebliche Altersvorsorge, Einkommensschutz und Krankenversicherung; Betriebshaftpflicht-, Vermögensschaden-, D&O-, IT-Haftpflicht- und Bauherrenhaftpflichtversicherung; geistige Eigentumsrechte; und Multi-Risk-Versicherungspakete. Darüber hinaus bietet das Unternehmen Vermögensberatung und Vermögensverwaltung an.Die NÜRNBERGER Beteiligungs-AG wurde 1884 gegründet und hat ihren Sitz in Nürnberg, Deutschland. Seit 17. Mai 2026 firmiert die NÜRNBERGER Beteiligungs-AG als Tochtergesellschaft der Vienna Insurance Group AG.

Unternehmensbeschreibung, wie vom Unternehmen bzw. Datenanbieter gemeldet.

Umsatz- & Gewinnentwicklung

FY2021 – FY2025 · gemeldete Geschäftsjahre

Der ausgewiesene Umsatz von NÜRNBERGER Beteiligungs-AG entwickelte sich von €5.4B (FY2021) auf €4.3B (FY2025), rund −5.9%/Jahr. Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei €44.4M (−8.4%/Jahr seit FY2021).

NBG6 ist 60% überbewertet. Mit Berkshire Hathaway Inc vergleichen →

Vergleichsgruppe

Insurance - Diversified · 84 Aktien

Wie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25–75%-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.

Bewertungsmultiples vs Insurance - Diversified-Median · niedriger = günstiger

Snowflake

Fünf schnelle Dimensionen, jeweils 0 bis 100: WERT (Fair-Value-Potenzial), ZUKUNFT (Umsatzwachstum), VERGANGENHEIT (Eigenkapitalrendite), GESUNDHEIT (wenig Schulden), DIVIDENDE (Rendite). Grün = diese Aktie, grau = typischer Sektor-Vergleichswert.

WERT 0: der Kurs liegt über unserer Fair-Value-Spanne.

Insider-Aktivität: 45/100

Werte & ESG

Berührt dieses Unternehmen Bereiche, die du bewusst meiden möchtest? Die Einordnung leitet sich aus Sektor und Branche ab.

ESG-Kennzahlen liegen für diese Aktie noch nicht vor. Werte- und ESG-Daten sind kontextabhängig und können sich zwischen Anbietern unterscheiden.

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Häufige Fragen

Wie wir den Fair Value berechnen

Jedes Unternehmen wird durch ein Set unabhängiger Intrinsic-Value-Modelle bewertet (DCF-Varianten, Residual-Income, Multiples u. a.), die zu einem familienausgewogenen Konsens zusammengeführt und nach der Datenqualität gewichtet werden. Eine separate Qualitäts-Ebene bewertet die Fundamentaldaten. Alle Eingaben sind real gemeldete Daten, nichts geschätzt.