ProCredit Holding (PCZ) Fair Value & Analyse

Finanzwesen · DE · Marktkap. €497M

Unterdurchschnittliche Qualität, nach unseren Modellen aktuell 106% unterbewertet.

Worauf es jetzt ankommt

• Der große Abschlag zum Fair Value trifft auf schwache Qualität (40/100). Das erhöht das Risiko, dass es eine Value-Falle ist statt ein Schnäppchen.
• Der Kurs liegt unter selbst unserem vorsichtigen Bear-Case (€12.66). Der Markt ist pessimistischer als unser Abwärts-Szenario.
• Bei einem Finanzwert zählen Buchwert- und Ertrags-Methoden mehr als ein Cashflow-DCF, der zu Banken und Versicherern schlecht passt.

Kurs vs. Fair Value (5 Jahre)

Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr, gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 13.07.2026.

Wie lese ich den Chart?

60‑Monats‑Spanne €2.13 – €10.08 · Fair‑Value‑Band €12.66 – €21.10 · der Kurs von €8.21 notiert unter dem Fair Value von €16.88. Grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr (zeitpunktgenau, ohne Rückschau). Gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 13.07.2026.

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Analyse

ProCredit Holding (PCZ) notiert aktuell bei €8.21, während unser modellbasierter Fair Value bei €16.88 liegt, das entspricht einer Einschätzung von 105.6% unterbewertet. Der Qualitäts-Score liegt bei 40/100 (unterdurchschnittliche Qualität), Sektor Finanzwesen. Bull-Case: Notiert die Aktie unter unserer Schätzung, könnte sich bei bestätigten Fundamentaldaten Aufwärtspotenzial ergeben. Bear-Case: Ein scheinbar günstiger Kurs kann eine Value-Falle sein, wenn die Qualität schwach ist oder die Datenlage dünn ist (Evidenz: hoch).

In den vergangenen zwölf Monaten erzielte ProCredit Holding einen Umsatz von €429M bei einer Nettomarge von 19.5%. Der Umsatz sank gegenüber dem Vorjahr um 1.4%. Die Eigenkapitalrendite (ROE) liegt bei 7.8%. Die Bilanz weist eine Netto-Cash-Position von €846M aus. Fundamentaldaten Stand 13.07.2026

Unsere Szenario-Spanne reicht von €12.66 (Bear Case) bis €21.10 (Bull Case); der aktuelle Kurs von €8.21 liegt unterhalb dieser Spanne. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen (Margen, Wachstum, Bewertungsmultiplikatoren), also der plausible Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Die Aktie notiert rund 22% unter ihrem 52-Wochen-Hoch und 19% über dem 52-Wochen-Tief, aktuell unter der 200-Tage-Linie. Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Finanzwesen notiert in unserer Abdeckung bei 16% Fair-Value-Potenzial, PCZ ist mit 106% damit günstiger bewertet als der Median.

Fair-Value-Modelle

Jedes Modell schätzt den fairen Wert auf eigenem Weg; der Fair Value oben ist die evidenzgewichtete Mischung. Evidenz (0–100) misst, wie vollständig die Eingangsdaten des Modells vorliegen: verlässlich gefütterte Modelle zählen in der Mischung stärker. Dass die Werte streuen, ist gewollt, jedes Modell betont einen anderen Werttreiber; Dividendenmodelle etwa liefern bei niedriger Ausschüttung strukturell niedrige Werte.

Größte Divergenz: Multiplikatoren (€18.43) gegenüber Dividendendiskontierung (€6.56). Höchste Evidenz: Residualeinkommen (76).

Kennzahlen & Finanzlage

Qualitäts-Score im Detail

Über das Unternehmen

Die ProCredit Holding AG bietet zusammen mit ihren Tochtergesellschaften kommerzielle Bankprodukte und -dienstleistungen für kleine und mittlere Unternehmen sowie Privatkunden in Europa, Südamerika und Deutschland an. Das Unternehmen akzeptiert verschiedene Einlagen, darunter Giro-, Spar- und Termineinlagen.

Vollständige Unternehmensbeschreibung

Die ProCredit Holding AG bietet zusammen mit ihren Tochtergesellschaften kommerzielle Bankprodukte und -dienstleistungen für kleine und mittlere Unternehmen sowie Privatkunden in Europa, Südamerika und Deutschland an. Das Unternehmen akzeptiert verschiedene Einlagen, darunter Giro-, Spar- und Termineinlagen. Darüber hinaus bietet sie Geschäftskredite für den Groß- und Einzelhandel an; Landwirtschaft; Forstwirtschaft und Fischerei; Produktion; Transport und Lagerung; Bau und Immobilien; Hotel, Restaurant und Catering; Strom-, Gas-, Dampf- und Klimaanlagenversorgung; und andere Aktivitäten sowie Investitionen und grüne Kredite; und private Kredite, wie Wohnungsbau-, Investitions- und Verbraucherkredite. Das Unternehmen hieß früher Internationale Micro Investitionen AG. Die ProCredit Holding AG wurde 1998 gegründet und hat ihren Sitz in Frankfurt am Main, Deutschland.

Unternehmensbeschreibung, wie vom Unternehmen bzw. Datenanbieter gemeldet.

Umsatz- & Gewinnentwicklung

FY2021 – FY2025 · gemeldete Geschäftsjahre

Der ausgewiesene Umsatz von ProCredit Holding entwickelte sich von €391M (FY2021) auf €751M (FY2025), rund +17.7%/Jahr. Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei €83.5M (+1.2%/Jahr seit FY2021).

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Vergleichsgruppe

Banks - Diversified · 47 Aktien

Wie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25–75%-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.

Bewertungsmultiples vs Banks - Diversified-Median · niedriger = günstiger

Snowflake

Fünf schnelle Dimensionen, jeweils 0 bis 100: WERT (Fair-Value-Potenzial), ZUKUNFT (Umsatzwachstum), VERGANGENHEIT (Eigenkapitalrendite), GESUNDHEIT (wenig Schulden), DIVIDENDE (Rendite). Grün = diese Aktie, grau = typischer Sektor-Vergleichswert.

Werte & ESG

Berührt dieses Unternehmen Bereiche, die du bewusst meiden möchtest? Die Einordnung leitet sich aus Sektor und Branche ab.

ESG-Kennzahlen liegen für diese Aktie noch nicht vor. Werte- und ESG-Daten sind kontextabhängig und können sich zwischen Anbietern unterscheiden.

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Häufige Fragen

Wie wir den Fair Value berechnen

Jedes Unternehmen wird durch ein Set unabhängiger Intrinsic-Value-Modelle bewertet (DCF-Varianten, Residual-Income, Multiples u. a.), die zu einem familienausgewogenen Konsens zusammengeführt und nach der Datenqualität gewichtet werden. Eine separate Qualitäts-Ebene bewertet die Fundamentaldaten. Alle Eingaben sind real gemeldete Daten, nichts geschätzt.