China Merchants Bank Co Ltd (600036) Fair Value & Analyse

Finanzwesen · CN · Marktkap. 929 Mrd. CNY (≈ 119 Mrd. €) · ISIN CNE000001B33

Was ist China Merchants Bank Co Ltd wirklich wert?

Das steckt hinter jeder Aktie

26 Bewertungsmodelle 8 Familien, DCF bis NCAV 37 Qualitätsfaktoren Marge, Bilanz, Cashflow, Schulden 6 KI-Faktoren Burggraben, den keine Kennzahl misst 2.000+ Datenpunkte geprüft, je Aktie im Median

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Worauf es jetzt ankommt

• Der Kurs liegt unter selbst unserem vorsichtigen Bear-Case (61,29 ¥). Der Markt ist pessimistischer als unser Abwärts-Szenario.
• Solide Qualität (55/100) zu einem Kurs unter dem Fair Value, der Abschlag ist hier das Argument, nicht die Geschäftsqualität.
• Bei einem Finanzwert zählen Buchwert- und Ertrags-Methoden mehr als ein Cashflow-DCF, der zu Banken und Versicherern schlecht passt.

Kurs vs. Fair Value (5 Jahre)

Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr, gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 02.09.2026.

Wie lese ich den Chart?

60‑Monats‑Spanne 21,80 ¥ – 44,43 ¥ · Fair‑Value‑Band 61,29 ¥ – 102,15 ¥ · der Kurs von 41,69 ¥ notiert unter dem Fair Value von 81,72 ¥. Grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr (zeitpunktgenau, ohne Rückschau). Gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 02.09.2026.

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Analyse

China Merchants Bank Co Ltd (600036) notiert aktuell bei 41,69 ¥, während unser modellbasierter Fair Value bei 81,72 ¥ liegt, das entspricht einer Einschätzung von 49,0 % unterbewertet. Der Qualitäts-Score liegt bei 55/100 (solide Qualität), Sektor Finanzwesen. Bull-Case: Am höchsten liegt die Modellgruppe Multiplikatoren mit im Mittel 83,20 ¥ je Aktie; damit liegen 5 der 6 gerechneten Modelle über dem Kurs von 41,69 ¥. Bear-Case: Am tiefsten liegt die Gruppe Substanzwert mit 39,82 ¥, und 1 der 6 Modelle bleiben unter dem Kurs. Die Evidenz dieser Rechnung ist hoch.

In den vergangenen zwölf Monaten erzielte China Merchants Bank Co Ltd einen Umsatz von 299 Mrd. CNY bei einer Nettomarge von 50,5 %. Der Umsatz wuchs gegenüber dem Vorjahr um 1,7 %. Die Eigenkapitalrendite (ROE) liegt bei 11,9 %. Die Bilanz weist eine Netto-Cash-Position von 15,0 Mrd. CNY aus. Fundamentaldaten Stand 02.09.2026

Unsere Szenario-Spanne reicht von 61,29 ¥ (Bear Case) bis 102,15 ¥ (Bull Case); der aktuelle Kurs von 41,69 ¥ liegt unterhalb dieser Spanne. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen (Margen, Wachstum, Bewertungsmultiplikatoren), also der plausible Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Die Aktie notiert rund 8 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch und 13 % über dem 52-Wochen-Tief, aktuell über der 200-Tage-Linie. Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Finanzwesen notiert in unserer Abdeckung bei −17 % Fair-Value-Potenzial, 600036 ist mit 96 % damit günstiger bewertet als der Median.

Fair-Value-Modelle

Diese Schätzung ruht auf den Zahlen des Geschäftsjahres 2025, seither sind rund 8 Monate vergangen. In dieser Zeit hat das Unternehmen etwa 2,52 ¥ je Aktie einbehalten, das entspricht 3,1 % des Fair Value. Der Fair Value rechnet das bewusst nicht mit: die Modelle bewerten die berichteten Zahlen, nicht eine Hochrechnung.

Jedes Modell schätzt den fairen Wert auf eigenem Weg; der Fair Value oben ist die evidenzgewichtete Mischung, familienausgewogen zusammengeführt. Evidenz (0–100) misst, wie vollständig die Eingangsdaten des Modells vorliegen: verlässlich gefütterte Modelle zählen in der Mischung stärker. Dass die Werte streuen, ist gewollt, jedes Modell betont einen anderen Werttreiber; Dividendenmodelle etwa liefern bei niedriger Ausschüttung strukturell niedrige Werte. Alle Eingaben sind real gemeldete Daten, nichts geschätzt.

Größte Divergenz: Multiplikatoren (83,20 ¥) gegenüber Substanzwert (39,82 ¥). Höchste Evidenz: Residualeinkommen (71).

Kennzahlen & Finanzlage

Qualitäts-Score im Detail

Über das Unternehmen

China Merchants Bank Co., Ltd. bietet zusammen mit seinen Tochtergesellschaften verschiedene Bankprodukte und -dienstleistungen an. Das Unternehmen ist in den Segmenten Wholesale Finance Business, Retail Finance Business und Other Business tätig. Es bietet Giro-, Bedarfs-, Zeit-, Anruf-, Spar-, Kündigungs- und Renminbi-Konten.

Vollständige Unternehmensbeschreibung

China Merchants Bank Co., Ltd. bietet zusammen mit seinen Tochtergesellschaften verschiedene Bankprodukte und -dienstleistungen an. Das Unternehmen ist in den Segmenten Wholesale Finance Business, Retail Finance Business und Other Business tätig. Es bietet Giro-, Bedarfs-, Zeit-, Anruf-, Spar-, Kündigungs- und Renminbi-Konten. Das Unternehmen bietet auch Kreditprodukte an, darunter private Gewerbeimmobilien-, Konsum-, Wohnungs- und Autokredite; Darlehen zur Finanzierung eines Auslandsstudiums; Kredite für Kleinstunternehmen; Hypothekendarlehen für Ausrüstung; Gesamtbürgschaft, Sonderbürgschaft und Wohnungsbauhypothekendarlehen; Bankakzept-, Diskont-, Liquiditäts- und Anlagedarlehen; und Kredite für Schiffe. Darüber hinaus bietet es Kreditkarten an; Versicherungsprodukte; offene Fonds; Rabatt und Garantien für Handelswechsel, Einlösung von Handelswechseln und garantierter Rabatt für Handelswechsel; und Finanzberatung, Fremdfinanzierungs-Underwriting, Fusions- und Übernahmefinanzierung sowie Eigenkapitalfinanzierung und Unternehmenslistungsdienste. Darüber hinaus bietet das Unternehmen Forfaitierungs- und Risikobeteiligungs-, Treuhand-, grenzüberschreitende RMB-Clearing- und Interbankdienstleistungen an; und Risiko- und Finanzmanagement, grenzüberschreitende RMB- und Auslandsfinanzierung, internationales Factoring und Settlement sowie Handelsfinanzierungsdienstleistungen. Darüber hinaus bietet es Finanzleasing und -garantien, Anlage- und Vermögensverwaltung, Devisenoptions- und Goldhandel, Devisen-Expresshandel, internationales, Offshore- und Private Banking, Verwahrung, Renten und elektronische Bankdienstleistungen. Das Unternehmen ist außerdem in Hongkong, New York, London, Singapur, Luxemburg und Sydney tätig. Das Unternehmen wurde 1987 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Shenzhen, China.

Unternehmensbeschreibung, wie vom Unternehmen bzw. Datenanbieter gemeldet.

Umsatz- & Gewinnentwicklung

FY2021 – FY2025 · gemeldete Geschäftsjahre

Der ausgewiesene Umsatz von China Merchants Bank Co Ltd entwickelte sich von 265 Mrd. CNY (FY2021) auf 338 Mrd. CNY (FY2025), rund +6,2 %/Jahr. Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei 150 Mrd. CNY (+5,8 %/Jahr seit FY2021).

600036 beobachten: Alarm, wenn sich der Fair Value ändert →

Frühere Nachrichten

Externe englischsprachige Schlagzeilen Dritter (Yahoo Finance, Reuters u. a.), keine redaktionelle Auswahl.

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Wie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25- bis 75-Prozent-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.

Bewertungsmultiples vs Banks - Regional-Median · niedriger = günstiger

Was der Kurs einpreist (Reverse DCF)

Umgekehrte Rechnung: Welches Wachstum des freien Cashflows muss China Merchants Bank Co Ltd zehn Jahre lang liefern, damit der heutige Kurs in unserem DCF-Modell fair ist? Gleiche Formel, gleicher Diskontsatz wie im Fair Value.

Der Kurs verlangt weniger Wachstum, als die Firma zuletzt geliefert hat: schon ein schwaecheres Geschaeft wuerde den Kurs rechtfertigen. Rangliste der groessten Aktien →

Einordnung: Sektor, Branche, Markt

• Bewertung des Sektors Financials: teuer oder guenstig?
• KGV, EV/EBITDA und Margen nach Branche (Referenztabellen)
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Stärkenprofil im Fünfeck (Snowflake)

Fünf schnelle Dimensionen, jeweils 0 bis 100: WERT (Fair-Value-Potenzial), ZUKUNFT (Umsatzwachstum), VERGANGENHEIT (Eigenkapitalrendite), GESUNDHEIT (wenig Schulden), DIVIDENDE (Rendite). Grün = diese Aktie, grau = typischer Sektor-Vergleichswert.

Werte & ESG

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