EnBW Energie Baden-Württemberg AG (EBK) Fair Value & Analyse

Versorger · DE · Marktkap. €22.5B

Unterdurchschnittliche Qualität, und nach unseren Modellen zusätzlich 68% überbewertet.

Worauf es jetzt ankommt

• Der Kurs liegt über selbst unserem optimistischen Bull-Case (€39.41). Das günstige Szenario ist bereits eingepreist.
• Schwache Qualität (38/100) und zugleich über dem Fair Value, hier fehlt die Sicherheitsmarge gleich doppelt.
• Eine recht weite Modellspanne (€21.11 bis €39.41) lässt Spielraum, wie man das Ergebnis liest.

Kurs vs. Fair Value (5 Jahre)

Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr, gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 11.07.2026.

Wie lese ich den Chart?

60‑Monats‑Spanne €54.44 – €92.00 · Fair‑Value‑Band €21.11 – €39.41 · der Kurs von €66.40 notiert über dem Fair Value von €21.11. Grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr (zeitpunktgenau, ohne Rückschau). Gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 11.07.2026.

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Analyse

EnBW Energie Baden-Württemberg AG (EBK) notiert aktuell bei €66.40, während unser modellbasierter Fair Value bei €21.11 liegt, das entspricht einer Einschätzung von 68.2% überbewertet. Die Geschäftsqualität bewerten wir mit 38/100 (unterdurchschnittliche Qualität), Sektor Versorger. Bear-Case: Da der Kurs über unserer Schätzung liegt, preist der Markt bereits hohe Erwartungen ein. Bull-Case: Eine überdurchschnittliche Qualität kann einen Aufpreis rechtfertigen, entscheidend bleibt der Einstiegskurs (Evidenz: mittel).

In den vergangenen zwölf Monaten erzielte EnBW Energie Baden-Württemberg AG einen Umsatz von €34.7B bei einer Nettomarge von -1.9%. Der Umsatz sank gegenüber dem Vorjahr um 1.9%. Die Eigenkapitalrendite (ROE) liegt bei 0.1%. Die Nettoverschuldung beträgt €16.9B. Fundamentaldaten Stand 11.07.2026

Unsere Szenario-Spanne reicht von €21.11 (Bear Case) bis €39.41 (Bull Case); der aktuelle Kurs von €66.40 liegt oberhalb dieser Spanne. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen (Margen, Wachstum, Bewertungsmultiplikatoren), also der plausible Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Die Aktie notiert rund 9% unter ihrem 52-Wochen-Hoch und 8% über dem 52-Wochen-Tief, aktuell unter der 200-Tage-Linie. Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Versorger notiert in unserer Abdeckung bei -43% Fair-Value-Potenzial, EBK ist mit -68% damit ambitionierter bewertet als der Median.

Fair-Value-Modelle

Jedes Modell schätzt den fairen Wert auf eigenem Weg; der Fair Value oben ist die evidenzgewichtete Mischung. Evidenz (0–100) misst, wie vollständig die Eingangsdaten des Modells vorliegen: verlässlich gefütterte Modelle zählen in der Mischung stärker. Dass die Werte streuen, ist gewollt, jedes Modell betont einen anderen Werttreiber; Dividendenmodelle etwa liefern bei niedriger Ausschüttung strukturell niedrige Werte.

Größte Divergenz: DCF-Modelle (€39.62) gegenüber Dividendendiskontierung (€11.25). Höchste Evidenz: Wachstums-DCF (80).

Kennzahlen & Finanzlage

Qualitäts-Score im Detail

Über das Unternehmen

Die EnBW Energie Baden-Württemberg AG agiert als integriertes Energieunternehmen in Deutschland, Europa und international. Das Unternehmen ist in drei Segmenten tätig: Nachhaltige Erzeugungsinfrastruktur, kritische Infrastruktur und intelligente Infrastruktur für Kunden.

Vollständige Unternehmensbeschreibung

Die EnBW Energie Baden-Württemberg AG agiert als integriertes Energieunternehmen in Deutschland, Europa und international. Das Unternehmen ist in drei Segmenten tätig: Nachhaltige Erzeugungsinfrastruktur, kritische Infrastruktur und intelligente Infrastruktur für Kunden. Das Segment Sustainable Generation Infrastructure umfasst Unternehmensaktivitäten in den Bereichen erneuerbare Energien, konventionelle Erzeugung, Fernwärme, Abfallwirtschaft und Energiedienstleistungen. Dieses Segment umfasst den Handel mit Strom, Gas, CO2-Zertifikaten und Kraftstoffen sowie die Speicherung von Gas und die Direktvermarktung von erneuerbaren Energiekraftwerken. Das Segment Kritische Infrastruktur überträgt und verteilt Netze für Strom und Gas, bietet netzbezogene Dienstleistungen an und liefert Wasser. Das Segment Smarte Infrastruktur für Kunden umfasst den Vertrieb von Strom und Gas, den Ausbau der Schnellladeinfrastruktur sowie digitale Lösungen für die Elektromobilität. Dazu gehören auch Aktivitäten im Telekommunikationsbereich und anderen haushaltsnahen Lösungen wie Photovoltaik und Heimspeichersystemen. Darüber hinaus erzeugt das Unternehmen Strom aus Wind, Wasser, Sonne, Biomasse und Geothermie, betreibt und rückbaut Kernkraftwerke und beschäftigt sich mit der Projektentwicklung, Planung, dem Bau und dem wirtschaftlichen Betrieb von Kraftwerken auf Basis erneuerbarer Energien. Darüber hinaus verkauft das Unternehmen Strom und Gas. Das Unternehmen ist unter den Marken EnBW, Yello, GVS, Erdgas Südwest, ODR, ZEAG, NaturEnergie, Pragská energetika, Stadtwerke Düsseldorf, VNG und goldgas tätig. Es bedient Privatkunden, kleine Gewerbebetriebe, Wohnungswirtschaft, Agrarwirtschaft, Industriekunden, Weiterverteiler, Stadtwerke, Kommunen und öffentliche Einrichtungen.Das Unternehmen wurde 1931 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Karlsruhe, Deutschland.

Unternehmensbeschreibung, wie vom Unternehmen bzw. Datenanbieter gemeldet.

Umsatz- & Gewinnentwicklung

FY2021 – FY2025 · gemeldete Geschäftsjahre

Der ausgewiesene Umsatz von EnBW Energie Baden-Württemberg AG entwickelte sich von €32.1B (FY2021) auf €34.4B (FY2025), rund +1.7%/Jahr. Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei −€207M.

EBK ist 68% überbewertet. Mit Iberdrola, S.A vergleichen →

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Vergleichsgruppe

Utilities - Diversified · 51 Aktien

Wie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25–75%-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.

Bewertungsmultiples vs Utilities - Diversified-Median · niedriger = günstiger

Snowflake

Fünf schnelle Dimensionen, jeweils 0 bis 100: WERT (Fair-Value-Potenzial), ZUKUNFT (Umsatzwachstum), VERGANGENHEIT (Eigenkapitalrendite), GESUNDHEIT (wenig Schulden), DIVIDENDE (Rendite). Grün = diese Aktie, grau = typischer Sektor-Vergleichswert.

WERT 0: der Kurs liegt über unserer Fair-Value-Spanne.

Insider-Aktivität: 40/100

Werte & ESG

Berührt dieses Unternehmen Bereiche, die du bewusst meiden möchtest? Die Einordnung leitet sich aus Sektor und Branche ab.

ESG-Kennzahlen liegen für diese Aktie noch nicht vor. Werte- und ESG-Daten sind kontextabhängig und können sich zwischen Anbietern unterscheiden.

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Häufige Fragen

Wie wir den Fair Value berechnen

Jedes Unternehmen wird durch ein Set unabhängiger Intrinsic-Value-Modelle bewertet (DCF-Varianten, Residual-Income, Multiples u. a.), die zu einem familienausgewogenen Konsens zusammengeführt und nach der Datenqualität gewichtet werden. Eine separate Qualitäts-Ebene bewertet die Fundamentaldaten. Alle Eingaben sind real gemeldete Daten, nichts geschätzt.