Emmi AG (EMMN) Fair Value & Analyse

Defensiver Konsum · CH · Marktkap. CHF 4.8B

Solides Unternehmen, aber nach unseren Modellen 22% überbewertet.

Worauf es jetzt ankommt

• Solide, aber nicht herausragende Qualität (63/100) und über dem Fair Value, weder ein klares Schnäppchen noch ein Standout-Compounder.
• Eine recht weite Modellspanne (CHF 411.32 bis CHF 1,040) lässt Spielraum, wie man das Ergebnis liest.

Kurs vs. Fair Value (5 Jahre)

Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr, gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 19.07.2026.

Wie lese ich den Chart?

60‑Monats‑Spanne CHF 665.63 – CHF 1,040 · Fair‑Value‑Band CHF 411.32 – CHF 1,040 · der Kurs von CHF 879.00 notiert über dem Fair Value von CHF 685.03. Grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr (zeitpunktgenau, ohne Rückschau). Gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 19.07.2026.

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Analyse

Emmi AG (EMMN) notiert aktuell bei CHF 879.00, während unser modellbasierter Fair Value bei CHF 685.03 liegt, das entspricht einer Einschätzung von 22.1% überbewertet. Der Qualitäts-Score liegt bei 63/100 (solide Qualität), Sektor Defensiver Konsum. Bear-Case: Da der Kurs über unserer Schätzung liegt, preist der Markt bereits hohe Erwartungen ein. Bull-Case: Eine überdurchschnittliche Qualität kann einen Aufpreis rechtfertigen, entscheidend bleibt der Einstiegskurs (Evidenz: mittel).

In den vergangenen zwölf Monaten erzielte Emmi AG einen Umsatz von CHF 4.7B bei einer Nettomarge von 4.8%. Der Umsatz wuchs gegenüber dem Vorjahr um 6.1%. Die Eigenkapitalrendite (ROE) liegt bei 21.0%. Die Nettoverschuldung beträgt CHF 931M. Fundamentaldaten Stand 19.07.2026

Unsere Szenario-Spanne reicht von CHF 411.32 (Bear Case) bis CHF 1,040 (Bull Case); der aktuelle Kurs von CHF 879.00 liegt innerhalb dieser Spanne. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen (Margen, Wachstum, Bewertungsmultiplikatoren), also der plausible Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Die Aktie notiert nahe ihrem 52-Wochen-Hoch und 33% über dem 52-Wochen-Tief, aktuell über der 200-Tage-Linie. Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Defensiver Konsum notiert in unserer Abdeckung bei -3% Fair-Value-Potenzial, EMMN ist mit -22% damit ambitionierter bewertet als der Median.

Fair-Value-Modelle

Jedes Modell schätzt den fairen Wert auf eigenem Weg; der Fair Value oben ist die evidenzgewichtete Mischung. Evidenz (0–100) misst, wie vollständig die Eingangsdaten des Modells vorliegen: verlässlich gefütterte Modelle zählen in der Mischung stärker. Dass die Werte streuen, ist gewollt, jedes Modell betont einen anderen Werttreiber; Dividendenmodelle etwa liefern bei niedriger Ausschüttung strukturell niedrige Werte.

Größte Divergenz: Multiplikatoren (CHF 721.65) gegenüber Substanzwert (CHF 135.45). Höchste Evidenz: Wachstums-DCF (80).

Kennzahlen & Finanzlage

Qualitäts-Score im Detail

Über das Unternehmen

Die Emmi AG produziert und vertreibt zusammen mit ihren Tochtergesellschaften Milchprodukte in der Schweiz, in Nord- und Südamerika, im restlichen Europa, in Afrika und im asiatisch-pazifischen Raum.

Vollständige Unternehmensbeschreibung

Die Emmi AG produziert und vertreibt zusammen mit ihren Tochtergesellschaften Milchprodukte in der Schweiz, in Nord- und Südamerika, im restlichen Europa, in Afrika und im asiatisch-pazifischen Raum. Das Unternehmen bietet Milchprodukte bestehend aus Milch, Sahne und Butter an; Käse, einschließlich Raclette und Fondue; frische Produkte bestehend aus Joghurt, Joghurtgetränken, Kefirprodukten und Desserts; Frischkäse, der aus Mozzarella, proteinreichem Hüttenkäse, Frischkäse aus Ziegenmilch und Ziegenkäsequark besteht; Pulver und Konzentrate, einschließlich Milchpulver; und andere Produkte und Dienstleistungen, wie z. B. Fertigkaffee und Handelsgeschäfte. Sie vertreibt ihre Produkte unter den Marken Emmi Caffè Latte, Gerber, Emmi Energy Milk High Protein, Kaltbach, Emmi Jogurt Pur, Emmi High Protein Water, Aktifit, Luzerner, Emmi Benecol, Emmi Good Day, Le petit chevrier, Emmi Raclette, Tonis mozzarella, Pierrot Ice Cream und beleaf. Das Unternehmen exportiert seine Produkte auch. Das Unternehmen wurde 1907 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Luzern, Schweiz. Die Emmi AG ist eine Tochtergesellschaft der ZMP Invest AG.

Unternehmensbeschreibung, wie vom Unternehmen bzw. Datenanbieter gemeldet.

Umsatz- & Gewinnentwicklung

FY2021 – FY2025 · gemeldete Geschäftsjahre

Der ausgewiesene Umsatz von Emmi AG entwickelte sich von CHF 3.9B (FY2021) auf CHF 4.7B (FY2025), rund +5.0%/Jahr. Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei CHF 227M (+1.2%/Jahr seit FY2021).

EMMN ist 22% überbewertet. Mit Nestlé India Limited vergleichen →

Vergleichsgruppe

Packaged Foods · 653 Aktien

Wie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25–75%-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.

Bewertungsmultiples vs Packaged Foods-Median · niedriger = günstiger

Snowflake

Fünf schnelle Dimensionen, jeweils 0 bis 100: WERT (Fair-Value-Potenzial), ZUKUNFT (Umsatzwachstum), VERGANGENHEIT (Eigenkapitalrendite), GESUNDHEIT (wenig Schulden), DIVIDENDE (Rendite). Grün = diese Aktie, grau = typischer Sektor-Vergleichswert.

Insider-Aktivität: 40/100

Werte & ESG

Berührt dieses Unternehmen Bereiche, die du bewusst meiden möchtest? Die Einordnung leitet sich aus Sektor und Branche ab.

ESG-Kennzahlen liegen für diese Aktie noch nicht vor. Werte- und ESG-Daten sind kontextabhängig und können sich zwischen Anbietern unterscheiden.

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Häufige Fragen

Wie wir den Fair Value berechnen

Jedes Unternehmen wird durch ein Set unabhängiger Intrinsic-Value-Modelle bewertet (DCF-Varianten, Residual-Income, Multiples u. a.), die zu einem familienausgewogenen Konsens zusammengeführt und nach der Datenqualität gewichtet werden. Eine separate Qualitäts-Ebene bewertet die Fundamentaldaten. Alle Eingaben sind real gemeldete Daten, nichts geschätzt.