Orlen S.A (PKN) Fair Value & Analyse

Energie · PL · Marktkap. 170B PLN

Solides Unternehmen, aber nach unseren Modellen 52% überbewertet.

Worauf es jetzt ankommt

• Ein hochwertiges Geschäft (Qualität 70/100), aber der Markt bezahlt es deutlich über dem Fair Value. Qualität zum vollen Preis, mit wenig Sicherheitsmarge.
• Der Kurs liegt über selbst unserem optimistischen Bull-Case (99.23 PLN). Das günstige Szenario ist bereits eingepreist.
• Eine recht weite Modellspanne (38.21 PLN bis 99.23 PLN) lässt Spielraum, wie man das Ergebnis liest.

Kurs vs. Fair Value (5 Jahre)

Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr, gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 18.07.2026.

Wie lese ich den Chart?

60‑Monats‑Spanne 37.78 PLN – 156.00 PLN · Fair‑Value‑Band 38.21 PLN – 99.23 PLN · der Kurs von 152.70 PLN notiert über dem Fair Value von 73.60 PLN. Grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr (zeitpunktgenau, ohne Rückschau). Gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 18.07.2026.

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Analyse

Orlen S.A (PKN) notiert aktuell bei 152.70 PLN, während unser modellbasierter Fair Value bei 73.60 PLN liegt, das entspricht einer Einschätzung von 51.8% überbewertet. Die Geschäftsqualität bewerten wir mit 70/100 (solide Qualität), Sektor Energie. Bear-Case: Da der Kurs über unserer Schätzung liegt, preist der Markt bereits hohe Erwartungen ein. Bull-Case: Eine überdurchschnittliche Qualität kann einen Aufpreis rechtfertigen, entscheidend bleibt der Einstiegskurs (Evidenz: hoch).

In den vergangenen zwölf Monaten erzielte Orlen S.A einen Umsatz von 270B PLN bei einer Nettomarge von 2.4%. Der Umsatz wuchs gegenüber dem Vorjahr um 2.9%. Die Eigenkapitalrendite (ROE) liegt bei 4.4%. Die Nettoverschuldung beträgt 11.2B PLN. Fundamentaldaten Stand 18.07.2026

Unsere Szenario-Spanne reicht von 38.21 PLN (Bear Case) bis 99.23 PLN (Bull Case); der aktuelle Kurs von 152.70 PLN liegt oberhalb dieser Spanne. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen (Margen, Wachstum, Bewertungsmultiplikatoren), also der plausible Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Die Aktie notiert nahe ihrem 52-Wochen-Hoch und 116% über dem 52-Wochen-Tief, aktuell über der 200-Tage-Linie. Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Energie notiert in unserer Abdeckung bei -11% Fair-Value-Potenzial, PKN ist mit -52% damit ambitionierter bewertet als der Median.

Fair-Value-Modelle

Jedes Modell schätzt den fairen Wert auf eigenem Weg; der Fair Value oben ist die evidenzgewichtete Mischung. Evidenz (0–100) misst, wie vollständig die Eingangsdaten des Modells vorliegen: verlässlich gefütterte Modelle zählen in der Mischung stärker. Dass die Werte streuen, ist gewollt, jedes Modell betont einen anderen Werttreiber; Dividendenmodelle etwa liefern bei niedriger Ausschüttung strukturell niedrige Werte.

Größte Divergenz: DCF-Modelle (290.73 PLN) gegenüber Gewinnbasiert (18.12 PLN). Höchste Evidenz: Wachstums-DCF (80).

Kennzahlen & Finanzlage

Qualitäts-Score im Detail

Über das Unternehmen

Orlen S.A. ist in den Bereichen Raffinerie, Petrochemie, Energie, Einzelhandel, Gas und Upstream-Geschäfte tätig. Das Unternehmen beschäftigt sich mit der Verarbeitung und dem Großhandel von Raffinerieprodukten wie Rohöl; Produktion und Verkauf von Kraftstoffen, Öl, Chemikalien und Petrochemikalien sowie Bereitstellung unterstützender Dienstleistungen; …

Vollständige Unternehmensbeschreibung

Orlen S.A. ist in den Bereichen Raffinerie, Petrochemie, Energie, Einzelhandel, Gas und Upstream-Geschäfte tätig. Das Unternehmen beschäftigt sich mit der Verarbeitung und dem Großhandel von Raffinerieprodukten wie Rohöl; Produktion und Verkauf von Kraftstoffen, Öl, Chemikalien und Petrochemikalien sowie Bereitstellung unterstützender Dienstleistungen; Produktion, Vertrieb und Verkauf von Strom und Wärme aus konventionellen und erneuerbaren Energiequellen, einschließlich Solarphotovoltaik sowie Erdgas; Handel mit Strom; Exploration und Gewinnung von Bodenschätzen; Exploration, Produktion und Import von Erdgas; sowie Handel und Lagerung von Gas und Flüssiggas. Das Unternehmen ist auch in der Exploration, Erkennung und Gewinnung von Kohlenwasserstoffen tätig; Tankstellenaktivitäten; und Bereitstellung von Transport-, Wartungs- und Überholungs-, Labor-, Sicherheits-, Design-, Verwaltungs-, Kurier-, Versicherungs- und Finanzdienstleistungen sowie Pressevertrieb und Medienaktivitäten wie Zeitungen und Websites. Es bietet Benzin, Diesel, Flüssiggas und Biokraftstoffe an; Flug- und Schiffskraftstoffe; Heizöle; Aromaten, einschließlich Phenol, Benzol, Paraxylol, gereinigte Terephthalsäure, Benzol-Toulol-Fraktion und Naphthalinkonzentrat; Olefine; Polyolefine, umfassend Polyethylen; Kunststoffe, einschließlich Polyvinylchlorid Polanvil, Compounds Creovil und PVC Neralit; Glykole; Stickstoffdünger; und andere Produkte wie Aceton, Ethylenoxid, Masterbatch, hochentwickelter technischer Ruß Chezacarb, Caprolactam, Natronlauge und Natriumhypochlorit. Darüber hinaus bietet das Unternehmen Basis-, Auto- und Motorrad-, LKW-, Schiffs-, Industrie- und Agraröle sowie Paraffin und Lösungsmittel an; Speise-, Pökel-, jodiertes Speise-, Futter-, Schrott- und Industriesalz sowie Industriesalzsole und Geschirrspülsalzgranulat; und Bitumen.Das Unternehmen war früher unter dem Namen Polski Koncern Naftowy ORLEN Spólka Akcyjna bekannt und änderte seinen Namen im Juli 2023 in Orlen S.A.. Das Unternehmen wurde 1999 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Plock, Polen.

Unternehmensbeschreibung, wie vom Unternehmen bzw. Datenanbieter gemeldet.

Umsatz- & Gewinnentwicklung

FY2021 – FY2025 · gemeldete Geschäftsjahre

Der ausgewiesene Umsatz von Orlen S.A entwickelte sich von 131B PLN (FY2021) auf 268B PLN (FY2025), rund +19.5%/Jahr. Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei 2.5B PLN (−30.9%/Jahr seit FY2021).

PKN ist 52% überbewertet. Mit Saudi Arabian Oil Company vergleichen →

Vergleichsgruppe

Oil & Gas Integrated · 54 Aktien

Wie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25–75%-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.

Bewertungsmultiples vs Oil & Gas Integrated-Median · niedriger = günstiger

Snowflake

Fünf schnelle Dimensionen, jeweils 0 bis 100: WERT (Fair-Value-Potenzial), ZUKUNFT (Umsatzwachstum), VERGANGENHEIT (Eigenkapitalrendite), GESUNDHEIT (wenig Schulden), DIVIDENDE (Rendite). Grün = diese Aktie, grau = typischer Sektor-Vergleichswert.

WERT 0: der Kurs liegt über unserer Fair-Value-Spanne.

Werte & ESG

Berührt dieses Unternehmen Bereiche, die du bewusst meiden möchtest? Die Einordnung leitet sich aus Sektor und Branche ab.

ESG-Kennzahlen liegen für diese Aktie noch nicht vor. Werte- und ESG-Daten sind kontextabhängig und können sich zwischen Anbietern unterscheiden.

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Häufige Fragen

Wie wir den Fair Value berechnen

Jedes Unternehmen wird durch ein Set unabhängiger Intrinsic-Value-Modelle bewertet (DCF-Varianten, Residual-Income, Multiples u. a.), die zu einem familienausgewogenen Konsens zusammengeführt und nach der Datenqualität gewichtet werden. Eine separate Qualitäts-Ebene bewertet die Fundamentaldaten. Alle Eingaben sind real gemeldete Daten, nichts geschätzt.