Snam S.p.A (SRG) Fair Value & Analyse

Versorger · IT · Marktkap. €21.6B

Solides Unternehmen, aber nach unseren Modellen 15% überbewertet.

Worauf es jetzt ankommt

• Der Kurs liegt über selbst unserem optimistischen Bull-Case (€4.95). Das günstige Szenario ist bereits eingepreist.
• Solide, aber nicht herausragende Qualität (50/100) und über dem Fair Value, weder ein klares Schnäppchen noch ein Standout-Compounder.

Kurs vs. Fair Value (5 Jahre)

Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr, gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 21.07.2026.

Wie lese ich den Chart?

60‑Monats‑Spanne €3.27 – €6.81 · Fair‑Value‑Band €3.08 – €4.95 · der Kurs von €5.84 notiert über dem Fair Value von €4.95. Grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr (zeitpunktgenau, ohne Rückschau). Gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 21.07.2026.

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Analyse

Snam S.p.A (SRG) notiert aktuell bei €5.84, während unser modellbasierter Fair Value bei €4.95 liegt, das entspricht einer Einschätzung von 15.2% überbewertet. Der Qualitäts-Score liegt bei 50/100 (solide Qualität), Sektor Versorger. Bear-Case: Da der Kurs über unserer Schätzung liegt, preist der Markt bereits hohe Erwartungen ein. Bull-Case: Eine überdurchschnittliche Qualität kann einen Aufpreis rechtfertigen, entscheidend bleibt der Einstiegskurs (Evidenz: hoch).

In den vergangenen zwölf Monaten erzielte Snam S.p.A einen Umsatz von €3.9B bei einer Nettomarge von 27.4%. Der Umsatz wuchs gegenüber dem Vorjahr um 3.0%. Die Eigenkapitalrendite (ROE) liegt bei 11.2%. Die Nettoverschuldung beträgt €17.8B. Fundamentaldaten Stand 21.07.2026

Unsere Szenario-Spanne reicht von €3.08 (Bear Case) bis €4.95 (Bull Case); der aktuelle Kurs von €5.84 liegt oberhalb dieser Spanne. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen (Margen, Wachstum, Bewertungsmultiplikatoren), also der plausible Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Die Aktie notiert rund 15% unter ihrem 52-Wochen-Hoch und 20% über dem 52-Wochen-Tief, aktuell unter der 200-Tage-Linie. Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Versorger notiert in unserer Abdeckung bei -19% Fair-Value-Potenzial, SRG ist mit -15% damit günstiger bewertet als der Median.

Fair-Value-Modelle

Jedes Modell schätzt den fairen Wert auf eigenem Weg; der Fair Value oben ist die evidenzgewichtete Mischung. Evidenz (0–100) misst, wie vollständig die Eingangsdaten des Modells vorliegen: verlässlich gefütterte Modelle zählen in der Mischung stärker. Dass die Werte streuen, ist gewollt, jedes Modell betont einen anderen Werttreiber; Dividendenmodelle etwa liefern bei niedriger Ausschüttung strukturell niedrige Werte.

Größte Divergenz: Gewinnwachstum (€4.39) gegenüber Ökonomischer Gewinn (€0.9200). Höchste Evidenz: Residualeinkommen (76).

Kennzahlen & Finanzlage

Qualitäts-Score im Detail

Über das Unternehmen

Snam S.p.A. betreibt zusammen mit seinen Tochtergesellschaften die Transport- und Speicherinfrastruktur für Erdgas. Es betreibt Erdgastransport; Erdgasspeicherung; LNG-Regasifizierung; und Marktlösungen. Das Unternehmen bietet Transport- und Versanddienstleistungen für Erdgas an; und besitzt und verwaltet Anlagen zur Regasifizierung von Flüssigerdgas (LNG).

Vollständige Unternehmensbeschreibung

Snam S.p.A. betreibt zusammen mit seinen Tochtergesellschaften die Transport- und Speicherinfrastruktur für Erdgas. Es betreibt Erdgastransport; Erdgasspeicherung; LNG-Regasifizierung; und Marktlösungen. Das Unternehmen bietet Transport- und Versanddienstleistungen für Erdgas an; und besitzt und verwaltet Anlagen zur Regasifizierung von Flüssigerdgas (LNG). Darüber hinaus bietet das Unternehmen Erdgasspeicherdienste über eine integrierte Gruppe von Infrastrukturen an, die Lagerstätten, Bohrlöcher, Gasaufbereitungs- und Kompressionsanlagen sowie die operativen Versandsysteme umfassen. und betreibt Lagerkonzessionen in der Lombardei, der Emilia-Romagna und den Abruzzen. Darüber hinaus bietet das Unternehmen Energieeffizienzlösungen für Unternehmen, Eigentumswohnungen, den Dienstleistungssektor und die öffentliche Verwaltung an; und investiert, baut, entwickelt und betreibt Biogas- und Biomethananlagen. Darüber hinaus bietet das Unternehmen technische Beratungsdienstleistungen an; und vertreibt Kompressoren für komprimiertes Erdgas (CNG) für die Automobilindustrie. Das Unternehmen betreibt ein rund 38.000 Kilometer langes Erdgastransportnetz in Italien, Österreich, den Vereinigten Arabischen Emiraten, Frankreich, Griechenland und dem Vereinigten Königreich. Das Unternehmen war früher als Snam Rete Gas S.p.A. bekannt und änderte seinen Namen im Januar 2012 in Snam S.p.A.. Snam S.p.A. wurde 1941 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Mailand, Italien.

Unternehmensbeschreibung, wie vom Unternehmen bzw. Datenanbieter gemeldet.

Umsatz- & Gewinnentwicklung

FY2021 – FY2025 · gemeldete Geschäftsjahre

Der ausgewiesene Umsatz von Snam S.p.A entwickelte sich von €3.3B (FY2021) auf €3.9B (FY2025), rund +4.3%/Jahr. Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei €1.3B (−4.0%/Jahr seit FY2021).

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Vergleichsgruppe

Utilities - Regulated Gas · 104 Aktien

Wie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25–75%-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.

Bewertungsmultiples vs Utilities - Regulated Gas-Median · niedriger = günstiger

Snowflake

Fünf schnelle Dimensionen, jeweils 0 bis 100: WERT (Fair-Value-Potenzial), ZUKUNFT (Umsatzwachstum), VERGANGENHEIT (Eigenkapitalrendite), GESUNDHEIT (wenig Schulden), DIVIDENDE (Rendite). Grün = diese Aktie, grau = typischer Sektor-Vergleichswert.

Werte & ESG

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ESG-Kennzahlen liegen für diese Aktie noch nicht vor. Werte- und ESG-Daten sind kontextabhängig und können sich zwischen Anbietern unterscheiden.

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Häufige Fragen

Wie wir den Fair Value berechnen

Jedes Unternehmen wird durch ein Set unabhängiger Intrinsic-Value-Modelle bewertet (DCF-Varianten, Residual-Income, Multiples u. a.), die zu einem familienausgewogenen Konsens zusammengeführt und nach der Datenqualität gewichtet werden. Eine separate Qualitäts-Ebene bewertet die Fundamentaldaten. Alle Eingaben sind real gemeldete Daten, nichts geschätzt.