Storebrand ASA (STB) Fair Value & Analyse

Finanzwesen · NO · Marktkap. 82.6B NOK

Solides Unternehmen, aber nach unseren Modellen 46% überbewertet.

Worauf es jetzt ankommt

• Der Kurs liegt über selbst unserem optimistischen Bull-Case (kr 138.83). Das günstige Szenario ist bereits eingepreist.
• Solide, aber nicht herausragende Qualität (54/100) und über dem Fair Value, weder ein klares Schnäppchen noch ein Standout-Compounder.
• Bei einem Finanzwert zählen Buchwert- und Ertrags-Methoden mehr als ein Cashflow-DCF, der zu Banken und Versicherern schlecht passt.

Kurs vs. Fair Value (5 Jahre)

Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr, gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 16.07.2026.

Wie lese ich den Chart?

60‑Monats‑Spanne kr 57.15 – kr 206.00 · Fair‑Value‑Band kr 83.30 – kr 138.83 · der Kurs von kr 206.00 notiert über dem Fair Value von kr 111.06. Grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr (zeitpunktgenau, ohne Rückschau). Gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 16.07.2026.

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Analyse

Storebrand ASA (STB) notiert aktuell bei kr 206.00, während unser modellbasierter Fair Value bei kr 111.06 liegt, das entspricht einer Einschätzung von 46.1% überbewertet. Der Qualitäts-Score liegt bei 54/100 (solide Qualität), Sektor Finanzwesen. Bear-Case: Da der Kurs über unserer Schätzung liegt, preist der Markt bereits hohe Erwartungen ein. Bull-Case: Eine überdurchschnittliche Qualität kann einen Aufpreis rechtfertigen, entscheidend bleibt der Einstiegskurs (Evidenz: hoch).

In den vergangenen zwölf Monaten erzielte Storebrand ASA einen Umsatz von 73.1B NOK bei einer Nettomarge von 6.4%. Der Umsatz wuchs gegenüber dem Vorjahr um 35.0%. Die Eigenkapitalrendite (ROE) liegt bei 13.9%. Die Nettoverschuldung beträgt 46.4B NOK. Fundamentaldaten Stand 16.07.2026

Unsere Szenario-Spanne reicht von kr 83.30 (Bear Case) bis kr 138.83 (Bull Case); der aktuelle Kurs von kr 206.00 liegt oberhalb dieser Spanne. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen (Margen, Wachstum, Bewertungsmultiplikatoren), also der plausible Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Die Aktie notiert nahe ihrem 52-Wochen-Hoch und 61% über dem 52-Wochen-Tief, aktuell über der 200-Tage-Linie. Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Finanzwesen notiert in unserer Abdeckung bei -15% Fair-Value-Potenzial, STB ist mit -46% damit ambitionierter bewertet als der Median.

Fair-Value-Modelle

Jedes Modell schätzt den fairen Wert auf eigenem Weg; der Fair Value oben ist die evidenzgewichtete Mischung. Evidenz (0–100) misst, wie vollständig die Eingangsdaten des Modells vorliegen: verlässlich gefütterte Modelle zählen in der Mischung stärker. Dass die Werte streuen, ist gewollt, jedes Modell betont einen anderen Werttreiber; Dividendenmodelle etwa liefern bei niedriger Ausschüttung strukturell niedrige Werte.

Größte Divergenz: Multiplikatoren (kr 67.43) gegenüber Substanzwert (kr 53.15). Höchste Evidenz: KBV-Multiple (55).

Kennzahlen & Finanzlage

Qualitäts-Score im Detail

Über das Unternehmen

Storebrand ASA bietet Versicherungsprodukte und -dienstleistungen in Norwegen, den Vereinigten Staaten, Deutschland, Schweden, dem Vereinigten Königreich und international an. Das Unternehmen ist in vier Segmenten tätig: Ersparnisse, Versicherungen, garantierte Renten und Sonstiges.

Vollständige Unternehmensbeschreibung

Storebrand ASA bietet Versicherungsprodukte und -dienstleistungen in Norwegen, den Vereinigten Staaten, Deutschland, Schweden, dem Vereinigten Königreich und international an. Das Unternehmen ist in vier Segmenten tätig: Ersparnisse, Versicherungen, garantierte Renten und Sonstiges. Das Segment Sparen bietet Altersvorsorge, beitragsorientierte Renten, Vermögensverwaltung und Privatkundenbankprodukte an. Das Segment Versicherungen bietet Personenversicherungen, Sachversicherungen, Personenrisiken und Rentenversicherungsprodukte an. Das Segment Garantierte Renten bietet langfristige Rentensparprodukte wie beitragsorientierte Renten, eingezahlte Policen sowie individuelle Kapital- und Rentenversicherungsprodukte an. Das Segment Sonstige bietet Lebensversicherungsprodukte an. Das Unternehmen bedient Privatpersonen, Unternehmen, öffentliche Unternehmen sowie Unternehmens- und Einzelhandelsmärkte. Storebrand ASA wurde 1767 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Lysaker, Norwegen.

Unternehmensbeschreibung, wie vom Unternehmen bzw. Datenanbieter gemeldet.

Umsatz- & Gewinnentwicklung

FY2021 – FY2025 · gemeldete Geschäftsjahre

Der ausgewiesene Umsatz von Storebrand ASA entwickelte sich von kr 118B (FY2021) auf kr 207M (FY2025), rund −79.6%/Jahr. Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei kr 5.0B (+12.7%/Jahr seit FY2021).

STB ist 46% überbewertet. Mit ORIX Corporation vergleichen →

Frühere Nachrichten

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Vergleichsgruppe

Financial Conglomerates · 56 Aktien

Wie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25–75%-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.

Bewertungsmultiples vs Financial Conglomerates-Median · niedriger = günstiger

Snowflake

Fünf schnelle Dimensionen, jeweils 0 bis 100: WERT (Fair-Value-Potenzial), ZUKUNFT (Umsatzwachstum), VERGANGENHEIT (Eigenkapitalrendite), GESUNDHEIT (wenig Schulden), DIVIDENDE (Rendite). Grün = diese Aktie, grau = typischer Sektor-Vergleichswert.

WERT 0: der Kurs liegt über unserer Fair-Value-Spanne.

Werte & ESG

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ESG-Kennzahlen liegen für diese Aktie noch nicht vor. Werte- und ESG-Daten sind kontextabhängig und können sich zwischen Anbietern unterscheiden.

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Häufige Fragen

Wie wir den Fair Value berechnen

Jedes Unternehmen wird durch ein Set unabhängiger Intrinsic-Value-Modelle bewertet (DCF-Varianten, Residual-Income, Multiples u. a.), die zu einem familienausgewogenen Konsens zusammengeführt und nach der Datenqualität gewichtet werden. Eine separate Qualitäts-Ebene bewertet die Fundamentaldaten. Alle Eingaben sind real gemeldete Daten, nichts geschätzt.