Vontobel Holding (VONN) Fair Value & Analyse

Finanzwesen · CH · Marktkap. CHF 4.4B

Solides Unternehmen, aber nach unseren Modellen 29% überbewertet.

Worauf es jetzt ankommt

• Der Kurs liegt über selbst unserem optimistischen Bull-Case (CHF 77.82). Das günstige Szenario ist bereits eingepreist.
• Solide, aber nicht herausragende Qualität (59/100) und über dem Fair Value, weder ein klares Schnäppchen noch ein Standout-Compounder.
• Bei einem Finanzwert zählen Buchwert- und Ertrags-Methoden mehr als ein Cashflow-DCF, der zu Banken und Versicherern schlecht passt.

Kurs vs. Fair Value (5 Jahre)

Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr, gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 14.07.2026.

Wie lese ich den Chart?

60‑Monats‑Spanne CHF 41.29 – CHF 87.60 · Fair‑Value‑Band CHF 46.69 – CHF 77.82 · der Kurs von CHF 87.60 notiert über dem Fair Value von CHF 62.26. Grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr (zeitpunktgenau, ohne Rückschau). Gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 14.07.2026.

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Analyse

Vontobel Holding (VONN) notiert aktuell bei CHF 87.60, während unser modellbasierter Fair Value bei CHF 62.26 liegt, das entspricht einer Einschätzung von 28.9% überbewertet. Der Qualitäts-Score liegt bei 59/100 (solide Qualität), Sektor Finanzwesen. Bear-Case: Da der Kurs über unserer Schätzung liegt, preist der Markt bereits hohe Erwartungen ein. Bull-Case: Eine überdurchschnittliche Qualität kann einen Aufpreis rechtfertigen, entscheidend bleibt der Einstiegskurs (Evidenz: hoch).

In den vergangenen zwölf Monaten erzielte Vontobel Holding einen Umsatz von CHF 1.4B bei einer Nettomarge von 19.6%. Der Umsatz wuchs gegenüber dem Vorjahr um 6.8%. Die Eigenkapitalrendite (ROE) liegt bei 11.9%. Die Nettoverschuldung beträgt CHF 16.2B. Fundamentaldaten Stand 14.07.2026

Unsere Szenario-Spanne reicht von CHF 46.69 (Bear Case) bis CHF 77.82 (Bull Case); der aktuelle Kurs von CHF 87.60 liegt oberhalb dieser Spanne. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen (Margen, Wachstum, Bewertungsmultiplikatoren), also der plausible Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Die Aktie notiert nahe ihrem 52-Wochen-Hoch und 57% über dem 52-Wochen-Tief, aktuell über der 200-Tage-Linie. Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Finanzwesen notiert in unserer Abdeckung bei -12% Fair-Value-Potenzial, VONN ist mit -29% damit ambitionierter bewertet als der Median.

Fair-Value-Modelle

Jedes Modell schätzt den fairen Wert auf eigenem Weg; der Fair Value oben ist die evidenzgewichtete Mischung. Evidenz (0–100) misst, wie vollständig die Eingangsdaten des Modells vorliegen: verlässlich gefütterte Modelle zählen in der Mischung stärker. Dass die Werte streuen, ist gewollt, jedes Modell betont einen anderen Werttreiber; Dividendenmodelle etwa liefern bei niedriger Ausschüttung strukturell niedrige Werte.

Größte Divergenz: Multiplikatoren (CHF 37.80) gegenüber Substanzwert (CHF 29.79). Höchste Evidenz: KBV-Multiple (55).

Kennzahlen & Finanzlage

Qualitäts-Score im Detail

Über das Unternehmen

Die Vontobel Holding AG erbringt zusammen mit ihren Tochtergesellschaften verschiedene Finanzdienstleistungen für private und institutionelle Kunden in der Schweiz und international. Das Unternehmen bietet feste Vorschüsse, Kontokorrentkredite, Garantien und Margin-Anforderungen für Derivategeschäfte an.

Vollständige Unternehmensbeschreibung

Die Vontobel Holding AG erbringt zusammen mit ihren Tochtergesellschaften verschiedene Finanzdienstleistungen für private und institutionelle Kunden in der Schweiz und international. Das Unternehmen bietet feste Vorschüsse, Kontokorrentkredite, Garantien und Margin-Anforderungen für Derivategeschäfte an. Es bietet auch Private Equity und Kredite sowie Risikokapital an; Anlagelösungen für Aktien, festverzinsliche Wertpapiere, quantitative, Multi-Asset- und Privatmärkte; und strukturierte Lösungen. Darüber hinaus bietet das Unternehmen Immobilienfinanzierungen und Lombardkredite an; unsere strukturierten Produkte, einschließlich Anlageprodukte und thematische Anlagen; Hebelprodukte wie Constant-Leverage-Zertifikate, Mini-Futures, Optionsscheine, Optionsscheine mit Knock-Out und Optionsscheine mit Knock-Out Open-End; und thematische Investitionen, bestehend aus strategischen und Tracker-Zertifikaten. Darüber hinaus werden Barrier Reverse Convertibles, Barrier Reverse Convertibles mit bedingtem Coupon, Bonuszertifikate, Bonuszertifikate mit Cap, Callable Barrier Reverse Convertibles, Callable Reverse Convertibles, Capital Protection Notes, Capped Capital Protection Notes, Credit Linked Notes, Discount-Zertifikate, Discount-Zertifikate mit Barriere, Multi Barrier Reverse Convertibles, Multi Barrier Reverse Convertibles mit bedingtem Coupon, Multi Bonus Zertifikate, Multi Bonus Zertifikate mit Cap, Multi Callable Barrier Reverse Convertibles, Multi Callable Reverse Convertibles, Multi angeboten Aktienanleihen, Multi-Anleihen mit bedingtem Kupon, Outperformance-Zertifikate, Outperformance-Zertifikate mit Cap und Aktienanleihen. Die Vontobel Holding AG wurde 1924 gegründet und hat ihren Hauptsitz in Zürich, Schweiz.

Unternehmensbeschreibung, wie vom Unternehmen bzw. Datenanbieter gemeldet.

Umsatz- & Gewinnentwicklung

FY2021 – FY2025 · gemeldete Geschäftsjahre

Der ausgewiesene Umsatz von Vontobel Holding entwickelte sich von CHF 1.9B (FY2021) auf CHF 1.5B (FY2025), rund −5.8%/Jahr. Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei CHF 280M (−7.0%/Jahr seit FY2021).

VONN ist 29% überbewertet. Mit Fondul Proprietatea SA vergleichen →

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Vergleichsgruppe

Asset Management · 973 Aktien

Wie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25–75%-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.

Bewertungsmultiples vs Asset Management-Median · niedriger = günstiger

Snowflake

Fünf schnelle Dimensionen, jeweils 0 bis 100: WERT (Fair-Value-Potenzial), ZUKUNFT (Umsatzwachstum), VERGANGENHEIT (Eigenkapitalrendite), GESUNDHEIT (wenig Schulden), DIVIDENDE (Rendite). Grün = diese Aktie, grau = typischer Sektor-Vergleichswert.

WERT 0: der Kurs liegt über unserer Fair-Value-Spanne.

Insider-Aktivität: 45/100

Werte & ESG

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ESG-Kennzahlen liegen für diese Aktie noch nicht vor. Werte- und ESG-Daten sind kontextabhängig und können sich zwischen Anbietern unterscheiden.

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Häufige Fragen

Wie wir den Fair Value berechnen

Jedes Unternehmen wird durch ein Set unabhängiger Intrinsic-Value-Modelle bewertet (DCF-Varianten, Residual-Income, Multiples u. a.), die zu einem familienausgewogenen Konsens zusammengeführt und nach der Datenqualität gewichtet werden. Eine separate Qualitäts-Ebene bewertet die Fundamentaldaten. Alle Eingaben sind real gemeldete Daten, nichts geschätzt.