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Datenbasierte Aktienbewertung

Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. (6949) Fair Value: was die Aktie wirklich wert ist

Stand 02.10.2026: Fair Value von Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. TWD 9,78, Kurs TWD 44,50, Potenzial −78,0 %, Qualität 29 von 100. Berechnet aus den geprüften Bilanzzahlen mit 26 Modellen und 37 Qualitätsfaktoren, täglich neu.

  1. Fair Value über dem Kurs? Nein
  2. Gute Qualität? Nein
  3. Auf die Watchlist

Gesundheitswesen · TW

PB Wenige Daten 24.09.2026

Pell Bio-Med Technology Co., Ltd.

6949 · TW

Schwächste KonstellationStark überbewertet und niedrige Qualität.

!Fair Value 9,78 TWD · Stark überbewertet (−78,0 %)
!Qualität 29/100
!Teures Wachstum (Umsatz 3J +22,4 %/J)
!negativer freier Cashflow
!Unter den Vergleichswerten (0/5)
!Schmaler Burggraben 16/100
!Datenbasis nur niedrig, die Schätzung ist entsprechend unsicherer
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Kurs vs. Fair Value

1.490 TWD 44,50 TWD Fair Value 9,78 TWD 03.2024 10.2026

Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr, gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 24.09.2026.

Wie lese ich den Chart?

31‑Monats‑Spanne 44,50 TWD – 1.490 TWD · Fair‑Value‑Band 6,46 TWD – 12,23 TWD · der Kurs von 44,50 TWD notiert über dem Fair Value von 9,78 TWD. Grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr (zeitpunktgenau, ohne Rückschau). Gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 24.09.2026.

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Unternehmensprofil

Pell Bio-Med Technology Co., Ltd., ein biomedizinisches Unternehmen, beschäftigt sich mit der Forschung, Entwicklung, Herstellung und dem Vertrieb von chimären Antigen-rekombinanten T-Zellen (CAR-T) und anderen damit verbundenen Dienstleistungen und Produkten.

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Pell Bio-Med Technology Co., Ltd., ein biomedizinisches Unternehmen, beschäftigt sich mit der Forschung, Entwicklung, Herstellung und dem Vertrieb von chimären Antigen-rekombinanten T-Zellen (CAR-T) und anderen damit verbundenen Dienstleistungen und Produkten. Es bietet Produkte aus autologen, aus Fettgewebe gewonnenen Stammzellen (ADSC) zur Behandlung von Arthrose und Knorpeldefekten im Knie; Zytokin-induzierte Killerzellen zur Behandlung verschiedener Tumoren; und durch dendritische Zellen aktivierter Zytokin-induzierter Killer zur Behandlung solider Tumoren. Das Unternehmen ist außerdem an der multizentrischen Phase-1/2-Studie zur Bewertung der Sicherheit und Wirksamkeit der auf CD19 gerichteten chimären Antigenrezeptor-T-Zelltherapie bei Patienten mit rezidiviertem oder refraktärem B-Zell-Lymphom beteiligt. eine Folgestudie zur lentiviralen genmodifizierten Immunzelltherapie. Das Unternehmen wurde 2017 gegründet und hat seinen Sitz in Taipeh, Taiwan.

Aktienanalyse

Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. (6949) notiert aktuell bei 44,50 TWD, während unser modellbasierter Fair Value bei 9,78 TWD liegt, also 78,0 % unter dem Kurs: die Aktie wirkt überbewertet.

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Bewertung

Wie belastbar diese Schätzung ist: sie stützt sich auf 1 Modelle bei einer Datenqualität von 80/100, die Evidenzstufe ist damit niedrig.

Szenario-Spanne: 6,46 TWD (Bear) bis 12,23 TWD (Bull), der Kurs von 44,50 TWD liegt darüber. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen, ein Rahmen, kein Kursziel.

Qualität & Wachstum

Der Qualitäts-Score liegt bei 29/100 (unterdurchschnittliche Qualität), Sektor Gesundheitswesen.

Teures Wachstum: Das Unternehmen wächst, doch das Wachstum erfordert womöglich hohe Reinvestitionen oder schwache Cash-Umwandlung.

Der ausgewiesene Umsatz von Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. entwickelte sich von 14,0 Mio. TWD (FY2021) auf 31,4 Mio. TWD (FY2025), rund +22,5 %/Jahr. Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei −453 Mio. TWD.

Kennzahlen

Marktkapitalisierung 65,9 Mrd. TWD (≈ 1,8 Mrd. €) · Gewinn je Aktie (TTM) −7,07 TWD · Eigenkapitalrendite −22,3 % · Gesamtkapitalrendite (EBIT) −29,4 % · Operative Marge −1.394 % · Umsatz (TTM) 25,8 Mio. TWD · Umsatzwachstum (J/J) −46,7 % · Free Cashflow −509 Mio. TWD.

Wettbewerbsvorteil

Unsere KI-gestützte Burggraben-Analyse bewertet den Wettbewerbsvorteil mit 38 von 100 (mittlerer Konfidenz).

Was den Kurs bewegt

Die Aktie notiert rund 97 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch und auf ihrem 52-Wochen-Tief.

Im Branchenvergleich

Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Gesundheitswesen notiert in unserer Abdeckung bei 10 % Fair-Value-Potenzial, 6949 ist mit −78 % damit ambitionierter bewertet als der Median.

Fair-Value-Modelle

Bear 6,46 TWD Fair Value 9,78 TWD Bull 12,23 TWD
Modell ⓘJedes Modell bewertet das Unternehmen auf eigenem Weg (abgezinste Cashflows, Ertrag, Substanz, Dividende). Der Fair Value oben ist ihre evidenzgewichtete Mischung, nicht das Ergebnis eines einzelnen Modells. Bear ⓘBear = das vorsichtige Szenario: dasselbe Modell mit konservativen Ankern gerechnet (niedrigeres Wachstum, vorsichtigere Margen und Bewertungsmultiplikatoren). Zusammen mit Bull ergibt das den plausiblen Bewertungsrahmen, kein Kursziel.BaseBull ⓘBull = das optimistische Szenario: dasselbe Modell mit günstigen Ankern gerechnet (höheres Wachstum, bessere Margen und Bewertungsmultiplikatoren). Zusammen mit Bear ergibt das den plausiblen Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Liegt ein Modell-Bull über dem Vierfachen seines Basiswerts, zeigt die Tabelle diese Grenze mit dem Zeichen > (wie beim Gesamt-Bull oben): darüber trägt keine Annahme mehr. Evidenz ⓘEvidenz = wie gut die Schätzung DIESES Modells für diese Aktie belegt ist (0–100): Vollständigkeit und Verlässlichkeit der Eingangsdaten plus wie gut das Modell zum Unternehmen passt. Der finale Fair Value ist ein evidenzgewichteter Mix, besser belegte Modelle zählen mehr. Grün ≥70, Bernstein 50–69, Grau darunter.
Höchste Evidenz
NCAV (Graham) 10,85 TWD 14,54 TWD 21,69 TWD 51
Alle 1 Modelle nach Familie
Substanzwert
NCAV (Graham) 10,85 TWD 14,54 TWD 21,69 TWD 51

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Qualitäts-Score im Detail

Gesamt-Qualität 29/100

Davon Geschäftsqualität 33 · Marktfaktoren (Momentum, Volatilität) 10

Profitabilität 0
Margen und Kapitalrenditen heute
Qualitätswachstum 82
Verbessern sich Margen und Renditen?
Cashflow 3
Gewinnqualität: echtes Geld statt Buchgewinn
Fin. Stärke 86
Bilanz, Verschuldung, Insolvenzrisiko
Investition 0
Diszipliniert investieren statt Imperienbau
Niedrige Volatilität 34
Ruhiger Kursverlauf (Marktfaktor)
Momentum 0
Kurstrend der letzten 3–12 Monate (Marktfaktor)
52W-Momentum 0
Nähe zum 52-Wochen-Hoch (Marktfaktor)
Netto-Aktienausgabe 26
Aktienzahl: Rückkäufe oder Verwässerung?

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Umsatz- & Gewinnentwicklung

Wachstumsqualität ⓘWachstum ist nur wertvoll, wenn Reinvestitionen attraktive Renditen erzielen (Aswath Damodaran): nachhaltiges Wachstum hängt von Kapitalrendite, Reinvestition und Effizienz ab. Basis: Gesamtumsatz des Unternehmens über die Zeiträume der Karten (3J/5J/alle Jahre), nicht je Aktie; eine Fusion kann daher als Wachstumssprung erscheinen. Das Gewinnwachstum je Aktie steht in der Wertschöpfungs-Karte. 38/100
Das Unternehmen wächst, doch das Wachstum erfordert womöglich hohe Reinvestitionen oder schwache Cash-Umwandlung.
Umsatzwachstum 1 Jahr
+60,1 %
Umsatzwachstum 3 Jahre ⓘGemessen wird der GESAMTUMSATZ des Unternehmens aus den berichteten Jahresabschlüssen: durchschnittliches Wachstum pro Jahr (CAGR) vom Geschäftsjahr vor 3, 5 bzw. N Jahren bis zum jüngsten vergleichbaren Geschäftsjahr. Nicht je Aktie: Rückkäufe ändern diese Zahl nicht, und eine Fusion kann als Wachstumssprung erscheinen. Das Wachstum je Aktie (inklusive Rückkäufen) zeigt die Karte Wertschöpfung/Jahr.
+22,4 %
Gewinnspanne (Verlauf) ⓘOperative Marge damals gegen heute, aus den berichteten Jahresabschlüssen. Eine fallende Marge nach einem Boomjahr ist das klassische Spitzengewinn-Signal: die Wachstumsrate hängt dann an einer aufgeblähten Basis.
−1.402,0 % (2021) → −1.487,2 % (2025)
Was Aktionäre pro Jahr dazugewonnen haben ⓘWir zeigen diese Rate nur, wenn sie belastbar ist. Grund: Geschäftsjahr 2025 ist ein Verlustjahr, aus einem Verlust ist keine Rate definiert
nicht berechnet

6949 wirkt überbewertet: Fair Value 78 % unter dem Kurs. Mit Vertex Pharmaceuticals Incorporated vergleichen →

Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. mit einer anderen Aktie vergleichen

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VergleichsgruppeⓘWie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25- bis 75-Prozent-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.Biotechnology · 576 Aktien

Übertrifft den Median der Branche bei 0/4 Kennzahlen
Insgesamt liegt es hinter seinen Vergleichswerten (Branche).
Bewertung
Qualitäts-Score 33 · Untere 25 %
Fair-Value-Potenzial −78,0 % · Untere 25 %
Rentabilität
Gesamtkapitalrendite −11,9 % · Unter dem Median
Wachstum und Dividende
Umsatzwachstum −46,7 % · Untere 25 %

Einordnung: Sektor, Branche, Markt

Werte & ESG

Berührt dieses Unternehmen Bereiche, die du bewusst meiden möchtest? Die Einordnung leitet sich aus Sektor und Branche ab.

Keine der geprüften Expositionen erkannt

Ähnliche Aktien

10 weitere Biotechnology-Aktien, jeweils Kurs gegenüber unserem Fair-Value-Schätzwert.

Aktie Kurs Fair Value vs. Fair Value
Vertex Pharmaceuticals Incorporated VRTX 527,67 $ 580,44 $ +10 %
Regeneron Pharmaceuticals, Inc REGN 752,25 $ 1.275 $ +69 %
argenx SE ARGX 959,49 $ 918,60 $ −4 %
CSL Limited CSL 175,35 A$ 192,89 A$ +10 %
Samsung Biologics Co 207940 1.354.000 KRW 1.489.400 KRW +10 %
BeOne Medicines AG ONC 360,85 $ 280,94 $ −22 %
Alnylam Pharmaceuticals, Inc ALNY 255,96 $ 217,88 $ −15 %
Royalty Pharma plc RPRX 58,21 $ 19,01 $ −67 %
Celltrion, Inc 068270 177.400 KRW 74.519 KRW −58 %
WuXi Biologics (Cayman) Inc 2269 53,00 HK$ 58,30 HK$ +10 %

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Zitieren: Fair Value Calculator (2026). "Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. Fair Value". https://www.fairvalue-calculator.com/aktie/6949

Häufige Fragen

Ist Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. (6949) über- oder unterbewertet?
Stand 24.09.2026 schätzt unser Modell den Fair Value auf 9,78 TWD gegenüber einem Kurs von 44,50 TWD, rund −78 % Potenzial (überbewertet).
Was ist der Fair Value von 6949?
Unser modellbasierter Fair Value für Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. liegt bei 9,78 TWD (Stand 24.09.2026), basierend auf geprüften Fundamentaldaten. Aktueller Kurs: 44,50 TWD.
Wie hoch ist der Qualitäts-Score von 6949?
Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. hat einen Qualitäts-Score von 29/100. Er misst die Geschäftsqualität (Profitabilität, Wachstum, Cashflow, Bilanzstärke, Investitionsdisziplin, Aktienausgabe). Marktfaktoren wie Kurs-Momentum und Schwankungsbreite fließen nicht in die Zahl ein, sie werden in der Detailansicht separat ausgewiesen.
Welches Kursziel hat Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. (6949)?
Unser rechnerisches Kursziel ist der Fair Value von 9,78 TWD (Stand 24.09.2026) aus 1 Bewertungsmodellen. Vorsichtiges Szenario 6,46 TWD, optimistisches Szenario 12,23 TWD. Es ist eine Modellrechnung aus geprüften Bilanzdaten, kein Analystenziel.
Wie ist die Prognose für die Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. Aktie 2026?
Nach unseren Modellen liegt der Fair Value bei 9,78 TWD, gegenüber einem Kurs von 44,50 TWD rund −78 % Potenzial (überbewertet). Vorsichtiges Szenario 6,46 TWD, optimistisches Szenario 12,23 TWD. Die Rechnung wird regelmäßig mit neuen Bilanzdaten aktualisiert.
Wie hoch ist der Umsatz von Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. (6949)?
Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. weist einen Umsatz der letzten zwölf Monate von rund 25,8 Mio. TWD aus (aktuellster verfügbarer Wert, Stand 24.09.2026).
Was ist der innere Wert (Intrinsic Value) von Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. (6949)?
Innerer Wert und Fair Value meinen dasselbe: was das Unternehmen nach seinen Zahlen wert ist, unabhängig vom Kurs. Für Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. liegt er bei 9,78 TWD je Aktie (Stand 24.09.2026), der Kurs bei 44,50 TWD. Er ist der Mittelwert aus 1 Bewertungsmodellen (Cashflow, Ertrag, Substanz, Dividende).
Ist die Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. Aktie 2026 überbewertet oder unterbewertet?
Stand 24.09.2026 notiert 6949 über dem berechneten Fair Value: Kurs 44,50 TWD, Fair Value 9,78 TWD, rund −78 % Abstand (überbewertet). Die Rechnung wird laufend mit neuen Quartalszahlen aktualisiert, das Urteil kann sich also im Jahresverlauf ändern.
Ist der Fair Value dasselbe wie der Kurs von 6949?
Nein. Der Kurs ist das, was der Markt heute zahlt (44,50 TWD), der Fair Value ist das, was die Zahlen des Unternehmens rechtfertigen (9,78 TWD). Bei Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. liegen zwischen beiden 34,72 TWD je Aktie. Genau diese Lücke ist der Grund, warum wir beide Zahlen nebeneinander zeigen.
Wie viel ist Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. wert?
An der Börse wird Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. mit rund 65,9 Mrd. TWD bewertet (Marktkapitalisierung, Stand 24.09.2026). Je Aktie sind das 44,50 TWD; unsere Modelle rechnen einen Fair Value von 9,78 TWD je Aktie.
Was sagen das optimistische und das vorsichtige Szenario zu 6949?
Unsere Modelle spannen für Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. eine Bandbreite auf: vorsichtiges Szenario 6,46 TWD, mittleres 9,78 TWD, optimistisches 12,23 TWD je Aktie (Stand 24.09.2026, Kurs 44,50 TWD). Die Spanne entsteht aus unterschiedlichen Annahmen zu Wachstum und Marge, nicht aus Analystenmeinungen.
Wie solide ist die Bilanz von Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. (6949)?
Kennzahlen zur Bilanz von Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. (Stand 24.09.2026): Eigenkapitalrendite −22,3 %. Diese Größen fließen in den Qualitäts-Score von 29/100 ein, der die Geschäftsqualität unabhängig vom Kurs misst.
Wie weit ist 6949 vom 52-Wochen-Hoch entfernt?
Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. notiert bei 44,50 TWD, rund 97 % unter dem 52-Wochen-Hoch von 1.490 TWD und auf dem Tief von 44,50 TWD (Stand 02.10.2026). Der Abstand zum Hoch sagt nichts über den Wert: dafür steht der Fair Value von 9,78 TWD.
Welche Aktien sind mit Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. vergleichbar?
Aus demselben Bereich (Gesundheitswesen) rechnen wir unter anderem Vertex Pharmaceuticals Incorporated, Regeneron Pharmaceuticals, Inc, argenx SE, CSL Limited. Jede dieser Firmen hat auf dieser Seite eine eigene Fair-Value-Rechnung nach denselben Modellen, der Vergleich ist also ein Vergleich gleicher Methode.
Lohnt sich die Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. Aktie beim aktuellen Kurs?
Die Datenlage zum 24.09.2026: Kurs 44,50 TWD, berechneter Fair Value 9,78 TWD (−78 %), Qualitäts-Score 29/100, aus 1 Modellen. Ob das zu Ihrem Anlagehorizont und Ihrer Risikotragfähigkeit passt, entscheiden Sie selbst. Wir liefern die Rechnung, keine Anlageberatung.
Wie wird der Fair Value von 6949 berechnet?
Wir rechnen Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. mit 1 Modellen aus vier Familien: abgezinste Cashflows, Ertragsmodelle, Substanz- und Bilanzmodelle sowie Dividendenmodelle. Jedes Modell bekommt dieselben geprüften Bilanzdaten; das Ergebnis ist der gewichtete Mittelwert von 9,78 TWD, die Spanne der Modelle steht als vorsichtiges und optimistisches Szenario daneben.
Lohnt es sich jetzt noch, in Aktien zu investieren?
Der globale Aktienmarkt steht aktuell 14,5 % über seinem aggregierten Fair Value. Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. liegt aktuell selbst über dem Fair Value. Ein teurer Gesamtmarkt ist kein Grund, gar nicht zu investieren, und keiner, alles auf einmal zu kaufen: breit gestreut besparen, Einzelaktien nur mit dem Geld, auf das man verzichten kann, und bei hohem Marktniveau einen Rest liquide halten. Die ganze Einordnung mit Branchen steht auf Lohnt es sich jetzt noch zu investieren.
Wie hoch ist der Aktienkurs von Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. (6949)?
Der Schlusskurs vom 02.10.2026 liegt bei 44,50 TWD. Unser modellbasierter Fair Value liegt bei 9,78 TWD, das sind rund −78 % Potenzial (überbewertet). Wir führen Schlusskurse unseres Datenanbieters, keinen Live-Kurs im Sekundentakt.
Worauf sollte ich bei Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. jetzt besonders achten?
Der Kurs liegt über selbst unserem optimistischen Bull-Case (12,23 TWD). Das günstige Szenario ist bereits eingepreist. Schwache Qualität (29/100) und zugleich über dem Fair Value, hier fehlt die Sicherheitsmarge gleich doppelt. Der große Abstand zum Fair Value ruht auf dünnen Daten (niedrige Evidenz): weniger anwendbare Modelle, kürzere Historie. Mit Extra-Vorsicht lesen. Eine recht weite Modellspanne (6,46 TWD bis 12,23 TWD) lässt Spielraum, wie man das Ergebnis liest.

Kennzahlen von Pell Bio-Med Technology Co., Ltd.

Wie hoch ist die Marktkapitalisierung von Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. (6949)?
Die Marktkapitalisierung von Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. beträgt 65,9 Mrd. TWD (≈ 1,8 Mrd. €). Der Börsenwert des gesamten Unternehmens: Aktienkurs mal Anzahl der Aktien. Er sagt, was der Markt heute für die ganze Firma verlangt.
Wie hoch ist der Gewinn je Aktie von Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. (6949)?
Der Gewinn je Aktie von Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. beträgt −7,07 TWD. Gewinn je Aktie der letzten zwölf Monate: der Gesamtgewinn verteilt auf jede einzelne Aktie.
Wie hoch ist die Eigenkapitalrendite von Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. (6949)?
Die Eigenkapitalrendite (ROE) von Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. liegt bei −22,3 % (letzte zwölf Monate). Gewinn im Verhältnis zum Eigenkapital der Aktionäre. Zeigt, wie effizient das Unternehmen mit dem Geld der Eigentümer arbeitet.
Wie hoch ist die Gesamtkapitalrendite (EBIT) von Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. (6949)?
Auf EBIT-Basis liegt die Gesamtkapitalrendite von Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. bei −29,4 % (Ø 5 Jahre). Operativer Gewinn (EBIT) im Verhältnis zu allem, was der Firma gehört, als Mehrjahres-Schnitt. Er beschreibt das Geschäftsmodell und nicht ein einzelnes gutes oder schlechtes Jahr.
Wie hoch ist die operative Marge von Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. (6949)?
Die operative Marge von Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. liegt bei −1.394 % (letzte zwölf Monate). Gewinn aus dem eigentlichen Geschäft (vor Zinsen und Steuern) im Verhältnis zum Umsatz.
Wie stark wächst der Umsatz von Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. (6949)?
Der Umsatz von Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. wächst um −46,7 % gegenüber dem Vorjahr (3J ⌀ +22,4 %). Wie stark der Umsatz gegenüber dem Vorjahr gewachsen ist (J/J = Jahr gegen Jahr). Daneben das 3-Jahres-Mittel zur Einordnung.
Wie hoch ist der Free Cashflow von Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. (6949)?
Der freie Cashflow von Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. beträgt −509 Mio. TWD (Geschäftsjahr 2025). Das Geld, das nach allen laufenden Kosten und Investitionen wirklich übrig bleibt, daraus werden Dividenden und Rückkäufe bezahlt.
Wie viel Nettoliquidität hat Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. (6949)?
Pell Bio-Med Technology Co., Ltd. hat mehr Geld in der Kasse als Schulden, netto 69,3 Mio. TWD (Geschäftsjahr 2025). Die Firma hat mehr Geld in der Kasse als Schulden, ein Sicherheitspolster.
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