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Denali Therapeutics Inc (DNLI) Fair Value: was die Aktie wirklich wert ist

Stand 09.10.2026: Fair Value von Denali Therapeutics Inc $4,81, Kurs $19,45, Potenzial −75,3 %, Qualität 38 von 100. Berechnet aus den geprüften Bilanzzahlen mit 26 Modellen und 37 Qualitätsfaktoren, täglich neu.

  1. Fair Value über dem Kurs? Nein
  2. Gute Qualität? Nein
  3. Auf die Watchlist

Gesundheitswesen · US · ISIN US24823R1059

DT Denali Therapeutics Inc Logo Wenige Daten 06.10.2026

Denali Therapeutics Inc

DNLI · US

Schwächste KonstellationStark überbewertet und niedrige Qualität.

Gemischtes Wachstum (Umsatz 5J +20,7 %/J in USD)
Fair Value 4,81 $ · Stark überbewertet (−75,3 %)
Qualität 38/100
Negativer freier Cashflow
Unter den Vergleichswerten (0/5)
Schmaler Burggraben 10/100
Wenige Daten

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Kurs vs. Fair Value

72,24 $ 11,47 $ Fair Value 4,81 $ 07.2021 10.2026

Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr, gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 06.10.2026.

Wie lese ich den Chart?

60‑Monats‑Spanne 11,47 $ – 72,24 $ · Fair‑Value‑Band 3,18 $ – 6,02 $ · der Kurs von 19,45 $ notiert über dem Fair Value von 4,81 $. Grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr (zeitpunktgenau, ohne Rückschau). Gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 06.10.2026.

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Unternehmensprofil

Denali Therapeutics Inc., ein biopharmazeutisches Unternehmen, erforscht und entwickelt Therapeutika zur Behandlung neurodegenerativer und lysosomaler Speicherkrankheiten.

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Denali Therapeutics Inc., ein biopharmazeutisches Unternehmen, erforscht und entwickelt Therapeutika zur Behandlung neurodegenerativer und lysosomaler Speicherkrankheiten. Das Unternehmen entwickelt das RIPK1-Inhibitorprogramm Eclitasertib (SAR443122/DNL758) für periphere entzündliche Erkrankungen; BIIB122/DNL151 LRRK2-Inhibitorprogramm für die Parkinson-Krankheit; TAK-594/DNL593-Programm für frontotemporale Demenz-Granulin; DNL126-Programm für MPS IIIA (Sanfilippo-Syndrom A); und DNL310 Tividenofusp alfa, ein Enzymersatztherapieprogramm für MPS II (Hunter-Syndrom). Zu seinen Enzyme TransportVehicle (TV)-Programmen gehören DNL952 zur Behandlung der Pompe-Krankheit; DNL111 für Parkinson- und Gaucher-Erkrankungen; und DNL622 für das Hurler-Syndrom (MPS I). Die OTV-Programme des Unternehmens umfassen außerdem DNL628, das auf Tau gegen die Alzheimer-Krankheit abzielt; und DNL422, das auf Alpha-Synuclein zur Behandlung der Parkinson-Krankheit abzielt, sowie ein Antikörper-TV-Programm, das DNL921, das auf Abeta zur Behandlung der Alzheimer-Krankheit abzielt, umfasst. Das Unternehmen hieß früher SPR Pharma Inc. und änderte im März 2015 seinen Namen in Denali Therapeutics Inc.. Denali Therapeutics Inc. wurde 2013 gegründet und hat seinen Hauptsitz in South San Francisco, Kalifornien.

Aktienanalyse

Denali Therapeutics Inc (DNLI) notiert aktuell bei 19,45 $, während unser modellbasierter Fair Value bei 4,81 $ liegt, also 75,3 % unter dem Kurs: die Aktie wirkt überbewertet.

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Bewertung

Wie belastbar diese Schätzung ist: sie stützt sich auf 1 Modelle bei einer Datenqualität von 96/100, die Evidenzstufe ist damit niedrig.

Szenario-Spanne: 3,18 $ (Bear) bis 6,02 $ (Bull), der Kurs von 19,45 $ liegt darüber. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen, ein Rahmen, kein Kursziel.

Qualität & Wachstum

Der Qualitäts-Score liegt bei 38/100 (unterdurchschnittliche Qualität), Sektor Gesundheitswesen.

Gemischtes Wachstum: Der Umsatz wächst, doch Margen oder Cashflow bestätigen den Trend nicht vollständig.

Der ausgewiesene Umsatz von Denali Therapeutics Inc entwickelte sich von 48,7 Mio. $ (FY2021) auf 0 $ (FY2025). Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei −513 Mio. $.

Kennzahlen

Marktkapitalisierung 3,6 Mrd. $ · Gewinn je Aktie (TTM) −2,84 $ · Eigenkapitalrendite −54,9 % · Gesamtkapitalrendite (EBIT) −29,1 % · Operative Marge −3.601 % · Umsatz (TTM) 3,6 Mio. $ · Free Cashflow −422 Mio. $ · Nettoliquidität 163 Mio. $.

Wettbewerbsvorteil

Unsere KI-gestützte Burggraben-Analyse bewertet den Wettbewerbsvorteil mit 38 von 100 (niedriger Konfidenz).

Was den Kurs bewegt

Die Aktie notiert rund 29 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch und 35 % über dem 52-Wochen-Tief, aktuell unter der 200-Tage-Linie.

Im Branchenvergleich

Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Gesundheitswesen notiert in unserer Abdeckung bei −1 % Fair-Value-Potenzial, DNLI ist mit −75 % damit ambitionierter bewertet als der Median.

Fair-Value-Modelle

Bear 3,18 $ Fair Value 4,81 $ Bull 6,02 $
Kurs 19,45 $ · Potenzial −75,3 %
Modell ⓘJedes Modell bewertet das Unternehmen auf eigenem Weg (abgezinste Cashflows, Ertrag, Substanz, Dividende). Der Fair Value oben ist ihre evidenzgewichtete Mischung, nicht das Ergebnis eines einzelnen Modells. Bear ⓘBear = das vorsichtige Szenario: dasselbe Modell mit konservativen Ankern gerechnet (niedrigeres Wachstum, vorsichtigere Margen und Bewertungsmultiplikatoren). Zusammen mit Bull ergibt das den plausiblen Bewertungsrahmen, kein Kursziel.BaseBull ⓘBull = das optimistische Szenario: dasselbe Modell mit günstigen Ankern gerechnet (höheres Wachstum, bessere Margen und Bewertungsmultiplikatoren). Zusammen mit Bear ergibt das den plausiblen Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Liegt ein Modell-Bull über dem Vierfachen seines Basiswerts, zeigt die Tabelle diese Grenze mit dem Zeichen > (wie beim Gesamt-Bull oben): darüber trägt keine Annahme mehr. Evidenz ⓘEvidenz = wie gut die Schätzung DIESES Modells für diese Aktie belegt ist (0–100): Vollständigkeit und Verlässlichkeit der Eingangsdaten plus wie gut das Modell zum Unternehmen passt. Der finale Fair Value ist ein evidenzgewichteter Mix, besser belegte Modelle zählen mehr. Grün ≥70, Bernstein 50–69, Grau darunter.
Höchste Evidenz
NCAV (Graham) 3,17 $ 4,25 $ 6,34 $ 51
Alle 1 Modelle nach Familie
Substanzwert
NCAV (Graham) 3,17 $ 4,25 $ 6,34 $ 51

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Qualitäts-Score im Detail

Gesamt-Qualität 38/100

Davon Geschäftsqualität 38 · Marktfaktoren (Momentum, Volatilität) 42

Profitabilität 0
Margen und Kapitalrenditen heute
Qualitätswachstum 25
Verbessern sich Margen und Renditen?
Cashflow 20
Gewinnqualität: echtes Geld statt Buchgewinn
Fin. Stärke 90
Bilanz, Verschuldung, Insolvenzrisiko
Investition 100
Diszipliniert investieren statt Imperienbau
Niedrige Volatilität 35
Ruhiger Kursverlauf (Marktfaktor)
Momentum 42
Kurstrend der letzten 3–12 Monate (Marktfaktor)
52W-Momentum 50
Nähe zum 52-Wochen-Hoch (Marktfaktor)
Netto-Aktienausgabe 6
Aktienzahl: Rückkäufe oder Verwässerung?

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Umsatz- & Gewinnentwicklung

Wachstumsqualität ⓘWachstum ist nur wertvoll, wenn Reinvestitionen attraktive Renditen erzielen (Aswath Damodaran): nachhaltiges Wachstum hängt von Kapitalrendite, Reinvestition und Effizienz ab. Basis: Gesamtumsatz des Unternehmens über die Zeiträume der Karten (3J/5J/alle Jahre), nicht je Aktie; eine Fusion kann daher als Wachstumssprung erscheinen. Das Gewinnwachstum je Aktie steht in der Wertschöpfungs-Karte. 31/100
Der Umsatz wächst, doch Margen oder Cashflow bestätigen den Trend nicht vollständig.
Umsatzwachstum 1 Jahr
+204,7 %
Umsatzwachstum 3 Jahre ⓘGemessen wird der GESAMTUMSATZ des Unternehmens aus den berichteten Jahresabschlüssen: durchschnittliches Wachstum pro Jahr (CAGR) vom Geschäftsjahr vor 3, 5 bzw. N Jahren bis zum jüngsten vergleichbaren Geschäftsjahr. Nicht je Aktie: Rückkäufe ändern diese Zahl nicht, und eine Fusion kann als Wachstumssprung erscheinen. Das Wachstum je Aktie (inklusive Rückkäufen) zeigt die Karte Wertschöpfung/Jahr.
−0,5 %
Umsatzwachstum 5 Jahre ⓘGemessen wird der GESAMTUMSATZ des Unternehmens aus den berichteten Jahresabschlüssen: durchschnittliches Wachstum pro Jahr (CAGR) vom Geschäftsjahr vor 3, 5 bzw. N Jahren bis zum jüngsten vergleichbaren Geschäftsjahr. Nicht je Aktie: Rückkäufe ändern diese Zahl nicht, und eine Fusion kann als Wachstumssprung erscheinen. Das Wachstum je Aktie (inklusive Rückkäufen) zeigt die Karte Wertschöpfung/Jahr.
+20,7 %
Gewinnspanne (Verlauf) ⓘOperative Marge damals gegen heute, aus den berichteten Jahresabschlüssen. Eine fallende Marge nach einem Boomjahr ist das klassische Spitzengewinn-Signal: die Wachstumsrate hängt dann an einer aufgeblähten Basis.
−35,9 % (2018) → −59,5 % (2023)
Was Aktionäre pro Jahr dazugewonnen haben ⓘWir zeigen diese Rate nur, wenn sie belastbar ist. Grund: Geschäftsjahr 2025 ist ein Verlustjahr, aus einem Verlust ist keine Rate definiert
nicht berechnet

DNLI wirkt überbewertet: Fair Value 75 % unter dem Kurs. Mit Vertex Pharmaceuticals Incorporated vergleichen →

Frühere Nachrichten

Nachrichtenstimmung ⓘNachrichtenstimmung, der durchschnittliche Ton der jüngsten Nachrichten (87 Artikel), gemessen daran, wie über Aktien üblicherweise berichtet wird. 🚀 Hype = ungewöhnlich euphorisch · 🙂 Positiv = überdurchschnittlich · 😐 Neutral = typisch · 🙁 Negativ = unterdurchschnittlich · 😨 Sehr negativ = ungewöhnlich pessimistisch. Sie spiegelt den Ton der Berichterstattung wider, nicht unsere Bewertung. Positiv
Die jüngste Berichterstattung ist positiver als der Durchschnitt.

Denali Therapeutics Inc mit einer anderen Aktie vergleichen

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VergleichsgruppeⓘWie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25- bis 75-Prozent-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.Biotechnology · 588 Aktien

Übertrifft den Median der Branche bei 0/4 Kennzahlen
Insgesamt liegt es hinter seinen Vergleichswerten (Branche).
Bewertung
Qualitäts-Score 38 · Unter dem Median
Fair-Value-Potenzial −74,2 % · Untere 25 %
Rentabilität
Gesamtkapitalrendite −29,2 % · Untere 25 %

Bewertungsmultiplesvs Biotechnology-Median · niedriger = günstiger

KBV 3,45× · Teurer als Median

Einordnung: Sektor, Branche, Markt

Werte & ESG

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Keine der geprüften Expositionen erkannt

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10 weitere Biotechnology-Aktien, jeweils Kurs gegenüber unserem Fair-Value-Schätzwert.

Aktie Kurs Fair Value vs. Fair Value Vergleich
Regeneron Pharmaceuticals, Inc REGN 735,20 $ 1.275 $ +73 % vs. DNLI
Vertex Pharmaceuticals Incorporated VRTX 504,73 $ 555,20 $ +10 % vs. DNLI
Samsung Biologics Co 207940 1.219.000 KRW 1.340.900 KRW +10 % vs. DNLI
WuXi Biologics (Cayman) Inc 2269 53,00 HK$ 58,30 HK$ +10 % vs. DNLI
CSL Limited CSL 181,46 A$ 179,90 A$ −1 % vs. DNLI
argenx SE ARGX 959,49 $ 918,60 $ −4 % vs. DNLI
Alnylam Pharmaceuticals, Inc ALNY 255,96 $ 217,88 $ −15 % vs. DNLI
BeOne Medicines AG ONC 360,85 $ 280,94 $ −22 % vs. DNLI
Celltrion, Inc 068270 177.400 KRW 74.519 KRW −58 % vs. DNLI
Royalty Pharma plc RPRX 58,21 $ 19,01 $ −67 % vs. DNLI

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Zitieren: Fair Value Calculator (2026). "Denali Therapeutics Inc Fair Value". https://www.fairvalue-calculator.com/aktie/DNLI

Häufige Fragen

Ist Denali Therapeutics Inc (DNLI) über- oder unterbewertet?
Stand 06.10.2026 schätzt unser Modell den Fair Value auf 4,81 $ gegenüber einem Kurs von 19,45 $, rund −75 % Potenzial (überbewertet).
Was ist der Fair Value von DNLI?
Unser modellbasierter Fair Value für Denali Therapeutics Inc liegt bei 4,81 $ (Stand 06.10.2026), basierend auf geprüften Fundamentaldaten. Aktueller Kurs: 19,45 $.
Wie hoch ist der Qualitäts-Score von DNLI?
Denali Therapeutics Inc hat einen Qualitäts-Score von 38/100. Er misst die Geschäftsqualität (Profitabilität, Wachstum, Cashflow, Bilanzstärke, Investitionsdisziplin, Aktienausgabe). Marktfaktoren wie Kurs-Momentum und Schwankungsbreite fließen nicht in die Zahl ein, sie werden in der Detailansicht separat ausgewiesen.
Welches Kursziel hat Denali Therapeutics Inc (DNLI)?
Unser rechnerisches Kursziel ist der Fair Value von 4,81 $ (Stand 06.10.2026) aus 1 Bewertungsmodellen. Vorsichtiges Szenario 3,18 $, optimistisches Szenario 6,02 $. Es ist eine Modellrechnung aus geprüften Bilanzdaten, kein Analystenziel.
Wie ist die Prognose für die Denali Therapeutics Inc Aktie 2026?
Nach unseren Modellen liegt der Fair Value bei 4,81 $, gegenüber einem Kurs von 19,45 $ rund −75 % Potenzial (überbewertet). Vorsichtiges Szenario 3,18 $, optimistisches Szenario 6,02 $. Die Rechnung wird regelmäßig mit neuen Bilanzdaten aktualisiert.
Wie hoch ist der Umsatz von Denali Therapeutics Inc (DNLI)?
Denali Therapeutics Inc weist einen Umsatz der letzten zwölf Monate von rund 3,6 Mio. $ aus (aktuellster verfügbarer Wert, Stand 06.10.2026).
Was ist der innere Wert (Intrinsic Value) von Denali Therapeutics Inc (DNLI)?
Innerer Wert und Fair Value meinen dasselbe: was das Unternehmen nach seinen Zahlen wert ist, unabhängig vom Kurs. Für Denali Therapeutics Inc liegt er bei 4,81 $ je Aktie (Stand 06.10.2026), der Kurs bei 19,45 $. Er ist der Mittelwert aus 1 Bewertungsmodellen (Cashflow, Ertrag, Substanz, Dividende).
Ist die Denali Therapeutics Inc Aktie 2026 überbewertet oder unterbewertet?
Stand 06.10.2026 notiert DNLI über dem berechneten Fair Value: Kurs 19,45 $, Fair Value 4,81 $, rund −75 % Abstand (überbewertet). Die Rechnung wird laufend mit neuen Quartalszahlen aktualisiert, das Urteil kann sich also im Jahresverlauf ändern.
Ist der Fair Value dasselbe wie der Kurs von DNLI?
Nein. Der Kurs ist das, was der Markt heute zahlt (19,45 $), der Fair Value ist das, was die Zahlen des Unternehmens rechtfertigen (4,81 $). Bei Denali Therapeutics Inc liegen zwischen beiden 14,64 $ je Aktie. Genau diese Lücke ist der Grund, warum wir beide Zahlen nebeneinander zeigen.
Wie viel ist Denali Therapeutics Inc wert?
An der Börse wird Denali Therapeutics Inc mit rund 3,6 Mrd. $ bewertet (Marktkapitalisierung, Stand 06.10.2026). Je Aktie sind das 19,45 $; unsere Modelle rechnen einen Fair Value von 4,81 $ je Aktie.
Was sagen das optimistische und das vorsichtige Szenario zu DNLI?
Unsere Modelle spannen für Denali Therapeutics Inc eine Bandbreite auf: vorsichtiges Szenario 3,18 $, mittleres 4,81 $, optimistisches 6,02 $ je Aktie (Stand 06.10.2026, Kurs 19,45 $). Die Spanne entsteht aus unterschiedlichen Annahmen zu Wachstum und Marge, nicht aus Analystenmeinungen.
Wie solide ist die Bilanz von Denali Therapeutics Inc (DNLI)?
Kennzahlen zur Bilanz von Denali Therapeutics Inc (Stand 06.10.2026): Eigenkapitalrendite −54,9 %. Diese Größen fließen in den Qualitäts-Score von 38/100 ein, der die Geschäftsqualität unabhängig vom Kurs misst.
Wie weit ist DNLI vom 52-Wochen-Hoch entfernt?
Denali Therapeutics Inc notiert bei 19,45 $, rund 29 % unter dem 52-Wochen-Hoch von 27,21 $ und 35 % über dem Tief von 14,41 $ (Stand 09.10.2026). Der Abstand zum Hoch sagt nichts über den Wert: dafür steht der Fair Value von 4,81 $.
Welche Aktien sind mit Denali Therapeutics Inc vergleichbar?
Aus demselben Bereich (Gesundheitswesen) rechnen wir unter anderem Vertex Pharmaceuticals Incorporated, Regeneron Pharmaceuticals, Inc, argenx SE, CSL Limited. Jede dieser Firmen hat auf dieser Seite eine eigene Fair-Value-Rechnung nach denselben Modellen, der Vergleich ist also ein Vergleich gleicher Methode.
Lohnt sich die Denali Therapeutics Inc Aktie beim aktuellen Kurs?
Die Datenlage zum 06.10.2026: Kurs 19,45 $, berechneter Fair Value 4,81 $ (−75 %), Qualitäts-Score 38/100, aus 1 Modellen. Ob das zu Ihrem Anlagehorizont und Ihrer Risikotragfähigkeit passt, entscheiden Sie selbst. Wir liefern die Rechnung, keine Anlageberatung.
Wie wird der Fair Value von DNLI berechnet?
Wir rechnen Denali Therapeutics Inc mit 1 Modellen aus vier Familien: abgezinste Cashflows, Ertragsmodelle, Substanz- und Bilanzmodelle sowie Dividendenmodelle. Jedes Modell bekommt dieselben geprüften Bilanzdaten; das Ergebnis ist der gewichtete Mittelwert von 4,81 $, die Spanne der Modelle steht als vorsichtiges und optimistisches Szenario daneben.
Lohnt es sich jetzt noch, in Aktien zu investieren?
Der globale Aktienmarkt steht aktuell 14,6 % über seinem aggregierten Fair Value. Denali Therapeutics Inc liegt aktuell selbst über dem Fair Value. Ein teurer Gesamtmarkt ist kein Grund, gar nicht zu investieren, und keiner, alles auf einmal zu kaufen: breit gestreut besparen, Einzelaktien nur mit dem Geld, auf das man verzichten kann, und bei hohem Marktniveau einen Rest liquide halten. Die ganze Einordnung mit Branchen steht auf Lohnt es sich jetzt noch zu investieren.
Wie hoch ist der Aktienkurs von Denali Therapeutics Inc (DNLI)?
Der Schlusskurs vom 09.10.2026 liegt bei 19,45 $. Unser modellbasierter Fair Value liegt bei 4,81 $, das sind rund −75 % Potenzial (überbewertet). Wir führen Schlusskurse unseres Datenanbieters, keinen Live-Kurs im Sekundentakt.
Worauf sollte ich bei Denali Therapeutics Inc jetzt besonders achten?
Der Kurs liegt über selbst unserem optimistischen Bull-Case (6,02 $). Das günstige Szenario ist bereits eingepreist. Schwache Qualität (38/100) und zugleich über dem Fair Value, hier fehlt die Sicherheitsmarge gleich doppelt. Der große Abstand zum Fair Value ruht auf dünnen Daten (niedrige Evidenz): weniger anwendbare Modelle, kürzere Historie. Mit Extra-Vorsicht lesen. Eine recht weite Modellspanne (3,18 $ bis 6,02 $) lässt Spielraum, wie man das Ergebnis liest.

Kennzahlen von Denali Therapeutics Inc

Wie hoch ist die Marktkapitalisierung von Denali Therapeutics Inc (DNLI)?
Die Marktkapitalisierung von Denali Therapeutics Inc beträgt 3,6 Mrd. $. Der Börsenwert des gesamten Unternehmens: Aktienkurs mal Anzahl der Aktien. Er sagt, was der Markt heute für die ganze Firma verlangt.
Wie hoch ist der Gewinn je Aktie von Denali Therapeutics Inc (DNLI)?
Der Gewinn je Aktie von Denali Therapeutics Inc beträgt −2,84 $. Gewinn je Aktie der letzten zwölf Monate: der Gesamtgewinn verteilt auf jede einzelne Aktie.
Wie hoch ist die Eigenkapitalrendite von Denali Therapeutics Inc (DNLI)?
Die Eigenkapitalrendite (ROE) von Denali Therapeutics Inc liegt bei −54,9 % (letzte zwölf Monate). Gewinn im Verhältnis zum Eigenkapital der Aktionäre. Zeigt, wie effizient das Unternehmen mit dem Geld der Eigentümer arbeitet.
Wie hoch ist die Gesamtkapitalrendite (EBIT) von Denali Therapeutics Inc (DNLI)?
Auf EBIT-Basis liegt die Gesamtkapitalrendite von Denali Therapeutics Inc bei −29,1 % (Ø 5 Jahre). Operativer Gewinn (EBIT) im Verhältnis zu allem, was der Firma gehört, als Mehrjahres-Schnitt. Er beschreibt das Geschäftsmodell und nicht ein einzelnes gutes oder schlechtes Jahr.
Wie hoch ist die operative Marge von Denali Therapeutics Inc (DNLI)?
Die operative Marge von Denali Therapeutics Inc liegt bei −3.601 % (letzte zwölf Monate). Gewinn aus dem eigentlichen Geschäft (vor Zinsen und Steuern) im Verhältnis zum Umsatz.
Wie hoch ist der Free Cashflow von Denali Therapeutics Inc (DNLI)?
Der freie Cashflow von Denali Therapeutics Inc beträgt −422 Mio. $ (Geschäftsjahr 2025). Das Geld, das nach allen laufenden Kosten und Investitionen wirklich übrig bleibt, daraus werden Dividenden und Rückkäufe bezahlt.
Wie viel Nettoliquidität hat Denali Therapeutics Inc (DNLI)?
Denali Therapeutics Inc hat mehr Geld in der Kasse als Schulden, netto 163 Mio. $ (Geschäftsjahr 2025). Die Firma hat mehr Geld in der Kasse als Schulden, ein Sicherheitspolster.
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