Joint Stock Company (KSPI) Fair Value & Analyse

Technologie · US · Marktkap. $15.6B

Solides Unternehmen, nach unseren Modellen aktuell 84% unterbewertet.

Worauf es jetzt ankommt

• Der Kurs liegt unter selbst unserem vorsichtigen Bear-Case ($111.89). Der Markt ist pessimistischer als unser Abwärts-Szenario.
• Die Modellspanne ist ungewöhnlich weit ($111.89 bis $475.07). Das Ergebnis hängt stark an den Annahmen, den Punktwert entsprechend vorsichtig lesen.
• Solide Qualität (60/100) zu einem Kurs unter dem Fair Value, der Abschlag ist hier das Argument, nicht die Geschäftsqualität.

Kurs vs. Fair Value (5 Jahre)

Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr, gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 26.07.2026.

Wie lese ich den Chart?

60‑Monats‑Spanne $34.64 – $128.73 · Fair‑Value‑Band $111.89 – $475.07 · der Kurs von $90.30 notiert unter dem Fair Value von $166.05. Grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr (zeitpunktgenau, ohne Rückschau). Gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 26.07.2026.

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Analyse

Joint Stock Company (KSPI) notiert aktuell bei $90.30, während unser modellbasierter Fair Value bei $166.05 liegt, das entspricht einer Einschätzung von 83.9% unterbewertet. Der Qualitäts-Score liegt bei 60/100 (solide Qualität), Sektor Technologie. Bull-Case: Notiert die Aktie unter unserer Schätzung, könnte sich bei bestätigten Fundamentaldaten Aufwärtspotenzial ergeben. Bear-Case: Ein scheinbar günstiger Kurs kann eine Value-Falle sein, wenn die Qualität schwach ist oder die Datenlage dünn ist (Evidenz: hoch).

In den vergangenen zwölf Monaten erzielte Joint Stock Company einen Umsatz von $3.6T bei einer Nettomarge von 24.9%. Der Umsatz wuchs gegenüber dem Vorjahr um 31.3%. Die Eigenkapitalrendite (ROE) liegt bei 46.8%. Die Bilanz weist eine Netto-Cash-Position von $433B aus. Fundamentaldaten Stand 26.07.2026

Unsere Szenario-Spanne reicht von $111.89 (Bear Case) bis $475.07 (Bull Case); der aktuelle Kurs von $90.30 liegt unterhalb dieser Spanne. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen (Margen, Wachstum, Bewertungsmultiplikatoren), also der plausible Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Die Aktie notiert rund 5% unter ihrem 52-Wochen-Hoch und 38% über dem 52-Wochen-Tief, aktuell über der 200-Tage-Linie. Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Technologie notiert in unserer Abdeckung bei -50% Fair-Value-Potenzial, KSPI ist mit 84% damit günstiger bewertet als der Median.

Fair-Value-Modelle

Jedes Modell schätzt den fairen Wert auf eigenem Weg; der Fair Value oben ist die evidenzgewichtete Mischung. Evidenz (0–100) misst, wie vollständig die Eingangsdaten des Modells vorliegen: verlässlich gefütterte Modelle zählen in der Mischung stärker. Dass die Werte streuen, ist gewollt, jedes Modell betont einen anderen Werttreiber; Dividendenmodelle etwa liefern bei niedriger Ausschüttung strukturell niedrige Werte.

Größte Divergenz: Gewinnbasiert ($191,257) gegenüber Substanzwert ($8,786). Höchste Evidenz: Wachstums-DCF (80).

Kennzahlen & Finanzlage

Qualitäts-Score im Detail

Über das Unternehmen

Die Aktiengesellschaft Kaspi.kz bietet zusammen mit ihren Tochtergesellschaften Zahlungs-, Marktplatz- und Fintech-Lösungen für Verbraucher und Händler in Kasachstan, Aserbaidschan und der Ukraine. Das Unternehmen ist in drei Segmenten tätig: Zahlungen, Marktplatz und Fintech.

Vollständige Unternehmensbeschreibung

Die Aktiengesellschaft Kaspi.kz bietet zusammen mit ihren Tochtergesellschaften Zahlungs-, Marktplatz- und Fintech-Lösungen für Verbraucher und Händler in Kasachstan, Aserbaidschan und der Ukraine. Das Unternehmen ist in drei Segmenten tätig: Zahlungen, Marktplatz und Fintech. Das Zahlungssegment bietet eine Plattform, die Transaktionen zwischen und zwischen Händlern und Verbrauchern ermöglicht. Dieses Segment bietet Verbrauchern die Möglichkeit, Einkaufstransaktionen und normale Haushaltsrechnungen zu bezahlen sowie Peer-to-Peer-Zahlungen durchzuführen. und ermöglicht es Händlern, Zahlungen online und im Geschäft anzunehmen, Rechnungen auszustellen und zu begleichen, Lieferanten zu bezahlen und den Händlerumsatz zu überwachen. Es bietet auch proprietäre Daten, die eine fundierte Entscheidungsfindung in mehreren Geschäftsbereichen erleichtern. Das Segment Marketplace Platform verbindet sowohl Online- als auch Offline-Händler mit Verbrauchern und ermöglicht es Händlern, ihre Umsätze durch eine Omnichannel-Strategie zu steigern und Verbrauchern den Kauf von Produkten und Dienstleistungen bei verschiedenen Händlern zu ermöglichen. Dieses Segment betreibt Marktplätze über M-Commerce, eine mobile Lösung für den persönlichen Einkauf; E-Commerce, der es Verbrauchern ermöglicht, überall und jederzeit mit kostenloser Lieferung einzukaufen; und Kaspi Travel, das es Verbrauchern ermöglicht, inländische und internationale Flüge, inländische Bahntickets und internationale Pauschalreisen zu buchen. Darüber hinaus steigert es den Umsatz der Händler durch die Verbindung von Zahlungen und Fintech-Produkten, Kapsi-Werbung und anderen Lieferdiensten. Das Segment Fintech-Plattform bietet Verbrauchern „Jetzt kaufen, später bezahlen“-, Finanz- und Sparprodukte sowie Händlern Merchant-Finance-Dienstleistungen. Es war auch im Bankwesen tätig; Verwaltung notleidender Vermögenswerte; Immobiliengeschäft; Zahlungsabwicklung; Online-Reisen; E-Lebensmittelhandel; Kleinanzeigen; sowie Speicherung und Verarbeitung von Informationsdiensten.Die Aktiengesellschaft Kaspi.kz wurde 2008 gegründet und hat ihren Hauptsitz in Almaty, Republik Kasachstan.

Unternehmensbeschreibung, wie vom Unternehmen bzw. Datenanbieter gemeldet.

Umsatz- & Gewinnentwicklung

FY2021 – FY2025 · gemeldete Geschäftsjahre

Der ausgewiesene Umsatz von Joint Stock Company entwickelte sich von $885B (FY2021) auf $3.9T (FY2025), rund +45.2%/Jahr. Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei $1.0T (+24.5%/Jahr seit FY2021).

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Vergleichsgruppe

Software - Infrastructure · 368 Aktien

Wie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25–75%-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.

Bewertungsmultiples vs Software - Infrastructure-Median · niedriger = günstiger

Snowflake

Fünf schnelle Dimensionen, jeweils 0 bis 100: WERT (Fair-Value-Potenzial), ZUKUNFT (Umsatzwachstum), VERGANGENHEIT (Eigenkapitalrendite), GESUNDHEIT (wenig Schulden), DIVIDENDE (Rendite). Grün = diese Aktie, grau = typischer Sektor-Vergleichswert.

Insider-Aktivität: 30/100

Werte & ESG

Berührt dieses Unternehmen Bereiche, die du bewusst meiden möchtest? Die Einordnung leitet sich aus Sektor und Branche ab.

ESG-Kennzahlen liegen für diese Aktie noch nicht vor. Werte- und ESG-Daten sind kontextabhängig und können sich zwischen Anbietern unterscheiden.

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Häufige Fragen

Wie wir den Fair Value berechnen

Jedes Unternehmen wird durch ein Set unabhängiger Intrinsic-Value-Modelle bewertet (DCF-Varianten, Residual-Income, Multiples u. a.), die zu einem familienausgewogenen Konsens zusammengeführt und nach der Datenqualität gewichtet werden. Eine separate Qualitäts-Ebene bewertet die Fundamentaldaten. Alle Eingaben sind real gemeldete Daten, nichts geschätzt.