Zyxel Group (3704) Fair Value & Analyse

Technologie · TW · Marktkap. 18.4B TWD

Solides Unternehmen, aber nach unseren Modellen 33% überbewertet.

Worauf es jetzt ankommt

• Der Kurs liegt über selbst unserem optimistischen Bull-Case (39.19 TWD). Das günstige Szenario ist bereits eingepreist.
• Solide, aber nicht herausragende Qualität (56/100) und über dem Fair Value, weder ein klares Schnäppchen noch ein Standout-Compounder.
• Eine recht weite Modellspanne (20.78 TWD bis 39.19 TWD) lässt Spielraum, wie man das Ergebnis liest.

Kurs vs. Fair Value (5 Jahre)

Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr, gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 21.07.2026.

Wie lese ich den Chart?

60‑Monats‑Spanne 21.08 TWD – 65.70 TWD · Fair‑Value‑Band 20.78 TWD – 39.19 TWD · der Kurs von 45.85 TWD notiert über dem Fair Value von 30.95 TWD. Gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 21.07.2026.

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Analyse

Zyxel Group (3704) notiert aktuell bei 45.85 TWD, während unser modellbasierter Fair Value bei 30.95 TWD liegt, das entspricht einer Einschätzung von 32.5% überbewertet. Der Qualitäts-Score liegt bei 56/100 (solide Qualität), Sektor Technologie. Bear-Case: Da der Kurs über unserer Schätzung liegt, preist der Markt bereits hohe Erwartungen ein. Bull-Case: Eine überdurchschnittliche Qualität kann einen Aufpreis rechtfertigen, entscheidend bleibt der Einstiegskurs (Evidenz: hoch).

In den vergangenen zwölf Monaten erzielte Zyxel Group einen Umsatz von 24.6B TWD bei einer Nettomarge von 1.9%. Der Umsatz sank gegenüber dem Vorjahr um 10.3%. Die Eigenkapitalrendite (ROE) liegt bei 4.1%. Die Nettoverschuldung beträgt 568M TWD. Fundamentaldaten Stand 21.07.2026

Unsere Szenario-Spanne reicht von 20.78 TWD (Bear Case) bis 39.19 TWD (Bull Case); der aktuelle Kurs von 45.85 TWD liegt oberhalb dieser Spanne. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen (Margen, Wachstum, Bewertungsmultiplikatoren), also der plausible Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Die Aktie notiert rund 8% unter ihrem 52-Wochen-Hoch und 78% über dem 52-Wochen-Tief, aktuell über der 200-Tage-Linie. Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Technologie notiert in unserer Abdeckung bei -61% Fair-Value-Potenzial, 3704 ist mit -33% damit günstiger bewertet als der Median.

Fair-Value-Modelle

Jedes Modell schätzt den fairen Wert auf eigenem Weg; der Fair Value oben ist die evidenzgewichtete Mischung. Evidenz (0–100) misst, wie vollständig die Eingangsdaten des Modells vorliegen: verlässlich gefütterte Modelle zählen in der Mischung stärker. Dass die Werte streuen, ist gewollt, jedes Modell betont einen anderen Werttreiber; Dividendenmodelle etwa liefern bei niedriger Ausschüttung strukturell niedrige Werte.

Größte Divergenz: Multiplikatoren (31.35 TWD) gegenüber Dividendendiskontierung (4.31 TWD). Höchste Evidenz: Wachstums-DCF (80).

Kennzahlen & Finanzlage

Qualitäts-Score im Detail

Über das Unternehmen

Die Zyxel Group Corporation bietet zusammen mit ihren Tochtergesellschaften Netzwerklösungen für Telekommunikationsunternehmen, KMU und digitale Haushalte in den USA, Frankreich und international an. Das Unternehmen ist in vier Segmenten tätig: Markengeschäft, Vertriebskanalgeschäft, Produktgeschäft und Investitionen.

Vollständige Unternehmensbeschreibung

Die Zyxel Group Corporation bietet zusammen mit ihren Tochtergesellschaften Netzwerklösungen für Telekommunikationsunternehmen, KMU und digitale Haushalte in den USA, Frankreich und international an. Das Unternehmen ist in vier Segmenten tätig: Markengeschäft, Vertriebskanalgeschäft, Produktgeschäft und Investitionen. Das Segment Brand Business bietet End-to-End-Breitbandzugangslösungen für Telekommunikationsdienstleister und lokale Dienste für Kunden. Das Segment Channel Business ist an der Entwicklung des Channel-Geschäfts beteiligt und stellt Unternehmens- und Privatanwendern Produkte und Anwendungsdienste zur Verfügung. Das Produktgeschäftssegment entwickelt Produkte für Kunden und Logistikdienstleistungen, die drahtgebundene und drahtlose Breitbandkommunikationsnetzwerke, Internet, Multimedia und digitale Heimanwendungen einschließlich des geistigen Lebens herstellen. Das Segment Investment ist im allgemeinen Investmentgeschäft tätig. Darüber hinaus entwickelt, produziert und vertreibt das Unternehmen Kommunikations- und Netzwerkprodukte. und bietet Beratermanagement, Netzwerktechnologietransfer und technische Beratungsdienste sowie Informationssicherheitsprodukte an. Das Unternehmen bietet seine Produkte unter den Marken Zyxel und MitraStar DMS an. Das Unternehmen war früher als Unizyx Holding Corporation bekannt und änderte im Juni 2023 seinen Namen in Zyxel Group Corporation. Zyxel Group Corporation wurde 1989 gegründet und hat seinen Sitz in der Stadt Hsinchu, Taiwan.

Unternehmensbeschreibung, wie vom Unternehmen bzw. Datenanbieter gemeldet.

Umsatz- & Gewinnentwicklung

FY2021 – FY2025 · gemeldete Geschäftsjahre

Der ausgewiesene Umsatz von Zyxel Group entwickelte sich von 25.7B TWD (FY2021) auf 25.3B TWD (FY2025), rund −0.4%/Jahr. Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei 634M TWD (−12.8%/Jahr seit FY2021).

3704 ist 33% überbewertet. Mit Cisco Systems, Inc vergleichen →

Vergleichsgruppe

Communication Equipment · 290 Aktien

Wie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25–75%-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.

Bewertungsmultiples vs Communication Equipment-Median · niedriger = günstiger

Snowflake

Fünf schnelle Dimensionen, jeweils 0 bis 100: WERT (Fair-Value-Potenzial), ZUKUNFT (Umsatzwachstum), VERGANGENHEIT (Eigenkapitalrendite), GESUNDHEIT (wenig Schulden), DIVIDENDE (Rendite). Grün = diese Aktie, grau = typischer Sektor-Vergleichswert.

WERT 0: der Kurs liegt über unserer Fair-Value-Spanne.

Werte & ESG

Berührt dieses Unternehmen Bereiche, die du bewusst meiden möchtest? Die Einordnung leitet sich aus Sektor und Branche ab.

ESG-Kennzahlen liegen für diese Aktie noch nicht vor. Werte- und ESG-Daten sind kontextabhängig und können sich zwischen Anbietern unterscheiden.

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Häufige Fragen

Wie wir den Fair Value berechnen

Jedes Unternehmen wird durch ein Set unabhängiger Intrinsic-Value-Modelle bewertet (DCF-Varianten, Residual-Income, Multiples u. a.), die zu einem familienausgewogenen Konsens zusammengeführt und nach der Datenqualität gewichtet werden. Eine separate Qualitäts-Ebene bewertet die Fundamentaldaten. Alle Eingaben sind real gemeldete Daten, nichts geschätzt.