Cegedim SA (ALCGM) Fair Value & Analyse

Gesundheitswesen · Marktkap. €141M

Solides Unternehmen, nach unseren Modellen aktuell 30% unterbewertet.

Worauf es jetzt ankommt

• Solide Qualität (50/100) zu einem Kurs unter dem Fair Value, der Abschlag ist hier das Argument, nicht die Geschäftsqualität.
• Unsere Modellspanne reicht von €9.59 (Bear) bis €17.07 (Bull), Basis €13.66. Je näher der Kurs an der unteren Hälfte, desto mehr Sicherheitsmarge.
• Qualität 50/100 (solide Qualität) bei Evidenz „hoch": die Datenbasis trägt das Urteil.

Kurs vs. Fair Value (5 Jahre)

Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr, gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 18.07.2026.

Wie lese ich den Chart?

60‑Monats‑Spanne €8.90 – €28.33 · Fair‑Value‑Band €9.59 – €17.07 · der Kurs von €10.54 notiert unter dem Fair Value von €13.66. Grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr (zeitpunktgenau, ohne Rückschau). Gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 18.07.2026.

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Analyse

Cegedim SA (ALCGM) notiert aktuell bei €10.54, während unser modellbasierter Fair Value bei €13.66 liegt, das entspricht einer Einschätzung von 29.6% unterbewertet. Der Qualitäts-Score liegt bei 50/100 (solide Qualität), Sektor Gesundheitswesen. Bull-Case: Notiert die Aktie unter unserer Schätzung, könnte sich bei bestätigten Fundamentaldaten Aufwärtspotenzial ergeben. Bear-Case: Ein scheinbar günstiger Kurs kann eine Value-Falle sein, wenn die Qualität schwach ist oder die Datenlage dünn ist (Evidenz: hoch).

In den vergangenen zwölf Monaten erzielte Cegedim SA einen Umsatz von €649M bei einer Nettomarge von 1.5%. Der Umsatz sank gegenüber dem Vorjahr um 2.6%. Die Eigenkapitalrendite (ROE) liegt bei 2.9%. Die Nettoverschuldung beträgt €276M. Fundamentaldaten Stand 18.07.2026

Unsere Szenario-Spanne reicht von €9.59 (Bear Case) bis €17.07 (Bull Case); der aktuelle Kurs von €10.54 liegt innerhalb dieser Spanne. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen (Margen, Wachstum, Bewertungsmultiplikatoren), also der plausible Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Die Aktie notiert rund 31% unter ihrem 52-Wochen-Hoch und 24% über dem 52-Wochen-Tief, aktuell unter der 200-Tage-Linie. Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Gesundheitswesen notiert in unserer Abdeckung bei -53% Fair-Value-Potenzial, ALCGM ist mit 30% damit günstiger bewertet als der Median.

Fair-Value-Modelle

Jedes Modell schätzt den fairen Wert auf eigenem Weg; der Fair Value oben ist die evidenzgewichtete Mischung. Evidenz (0–100) misst, wie vollständig die Eingangsdaten des Modells vorliegen: verlässlich gefütterte Modelle zählen in der Mischung stärker. Dass die Werte streuen, ist gewollt, jedes Modell betont einen anderen Werttreiber; Dividendenmodelle etwa liefern bei niedriger Ausschüttung strukturell niedrige Werte.

Größte Divergenz: Wachstums-DCF (€32.07) gegenüber Gewinnbasiert (€4.87). Höchste Evidenz: Wachstums-DCF (80).

Kennzahlen & Finanzlage

Qualitäts-Score im Detail

Über das Unternehmen

Cegedim SA ist als Technologie- und Dienstleistungsunternehmen im Bereich des digitalen Datenflussmanagements für Gesundheitsökosysteme und B2B in Frankreich, dem übrigen Europa und international tätig. Das Unternehmen ist in den Bereichen Krankenversicherung, Personalwesen und E-Services tätig. Fachkräfte im Gesundheitswesen; und Cloud & Support-Segmente.

Vollständige Unternehmensbeschreibung

Cegedim SA ist als Technologie- und Dienstleistungsunternehmen im Bereich des digitalen Datenflussmanagements für Gesundheitsökosysteme und B2B in Frankreich, dem übrigen Europa und international tätig. Das Unternehmen ist in den Bereichen Krankenversicherung, Personalwesen und E-Services tätig. Fachkräfte im Gesundheitswesen; und Cloud & Support-Segmente. Das Segment Krankenversicherung, Personalwesen und E-Services vermarktet verschiedene Produkte und Dienstleistungen an Versicherungsgesellschaften, Gegenseitigkeitsversicherer, Personenschutzversicherer und Versicherungsmakler und beteiligt sich an der Interaktion zwischen diesen Unternehmen und Angehörigen der Gesundheitsberufe. Darüber hinaus bietet dieses Segment Lösungen für IT-Dienstleistungen und -Hosting, Digitalisierung, Personal- und Gehaltsabrechnungsmanagement-Outsourcing, elektronischen Datenaustausch und Datenverarbeitungsdienste. Der Geschäftsbereich Healthcare Professionals verkauft Managementsoftware, Datenbanken und Lösungen an Ärzte, paramedizinische Fachkräfte, Apotheker und Gesundheitseinrichtungen. Darüber hinaus ist das Unternehmen als Herausgeber von Unternehmenssoftware für Fachkräfte im Gesundheitswesen und im Versicherungswesen tätig. Das Unternehmen wurde 1969 gegründet und hat seinen Hauptsitz in Boulogne-Billancourt, Frankreich. Cegedim SA ist eine Tochtergesellschaft von FCB SAS.

Unternehmensbeschreibung, wie vom Unternehmen bzw. Datenanbieter gemeldet.

Umsatz- & Gewinnentwicklung

FY2021 – FY2025 · gemeldete Geschäftsjahre

Der ausgewiesene Umsatz von Cegedim SA entwickelte sich von €525M (FY2021) auf €649M (FY2025), rund +5.5%/Jahr. Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei €9.4M (−22.6%/Jahr seit FY2021).

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Vergleichsgruppe

Health Information Services · 126 Aktien

Wie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25–75%-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.

Bewertungsmultiples vs Health Information Services-Median · niedriger = günstiger

Snowflake

Fünf schnelle Dimensionen, jeweils 0 bis 100: WERT (Fair-Value-Potenzial), ZUKUNFT (Umsatzwachstum), VERGANGENHEIT (Eigenkapitalrendite), GESUNDHEIT (wenig Schulden), DIVIDENDE (Rendite). Grün = diese Aktie, grau = typischer Sektor-Vergleichswert.

Werte & ESG

Berührt dieses Unternehmen Bereiche, die du bewusst meiden möchtest? Die Einordnung leitet sich aus Sektor und Branche ab.

ESG-Kennzahlen liegen für diese Aktie noch nicht vor. Werte- und ESG-Daten sind kontextabhängig und können sich zwischen Anbietern unterscheiden.

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Häufige Fragen

Wie wir den Fair Value berechnen

Jedes Unternehmen wird durch ein Set unabhängiger Intrinsic-Value-Modelle bewertet (DCF-Varianten, Residual-Income, Multiples u. a.), die zu einem familienausgewogenen Konsens zusammengeführt und nach der Datenqualität gewichtet werden. Eine separate Qualitäts-Ebene bewertet die Fundamentaldaten. Alle Eingaben sind real gemeldete Daten, nichts geschätzt.