Erste Group (EBO) Fair Value & Analyse

Finanzwesen · DE · Marktkap. 44,4 Mrd. € · ISIN AT0000652011

Was ist Erste Group wirklich wert?

Das steckt hinter jeder Aktie

26 Bewertungsmodelle 8 Familien, DCF bis NCAV 37 Qualitätsfaktoren Marge, Bilanz, Cashflow, Schulden 6 KI-Faktoren Burggraben, den keine Kennzahl misst 2.000+ Datenpunkte geprüft, je Aktie im Median

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Worauf es jetzt ankommt

• Solide Qualität (60/100) zu einem Kurs unter dem Fair Value, der Abschlag ist hier das Argument, nicht die Geschäftsqualität.
• Bei einem Finanzwert zählen Buchwert- und Ertrags-Methoden mehr als ein Cashflow-DCF, der zu Banken und Versicherern schlecht passt.

Kurs vs. Fair Value (5 Jahre)

Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr, gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 13.08.2026.

Wie lese ich den Chart?

60‑Monats‑Spanne 18,26 € – 125,50 € · Fair‑Value‑Band 111,62 € – 186,04 € · der Kurs von 123,80 € notiert unter dem Fair Value von 148,83 €. Grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr (zeitpunktgenau, ohne Rückschau). Gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 13.08.2026.

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Analyse

Erste Group (EBO) notiert aktuell bei 123,80 €, während unser modellbasierter Fair Value bei 148,83 € liegt, das entspricht einer Einschätzung von 16,8 % unterbewertet. Der Qualitäts-Score liegt bei 60/100 (solide Qualität), Sektor Finanzwesen. Bull-Case: Am höchsten liegt die Modellgruppe Multiplikatoren mit im Mittel 153,58 € je Aktie; damit liegen 2 der 6 gerechneten Modelle über dem Kurs von 123,80 €. Bear-Case: Am tiefsten liegt die Gruppe Substanzwert mit 39,36 €, und 4 der 6 Modelle bleiben unter dem Kurs. Die Evidenz dieser Rechnung ist hoch.

In den vergangenen zwölf Monaten erzielte Erste Group einen Umsatz von 12,0 Mrd. € bei einer Nettomarge von 30,4 %. Der Umsatz wuchs gegenüber dem Vorjahr um 28,9 %. Die Eigenkapitalrendite (ROE) liegt bei 12,5 %. Die Nettoverschuldung beträgt 48,4 Mrd. €. Fundamentaldaten Stand 13.08.2026

Unsere Szenario-Spanne reicht von 111,62 € (Bear Case) bis 186,04 € (Bull Case); der aktuelle Kurs von 123,80 € liegt innerhalb dieser Spanne. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen (Margen, Wachstum, Bewertungsmultiplikatoren), also der plausible Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Die Aktie notiert nahe ihrem 52-Wochen-Hoch und 80 % über dem 52-Wochen-Tief, aktuell über der 200-Tage-Linie. Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Finanzwesen notiert in unserer Abdeckung bei −10 % Fair-Value-Potenzial, EBO ist mit 20 % damit günstiger bewertet als der Median.

Fair-Value-Modelle

Diese Schätzung ruht auf den Zahlen des Geschäftsjahres 2025, seither sind rund 8 Monate vergangen. In dieser Zeit hat das Unternehmen etwa 5,33 € je Aktie einbehalten, das entspricht 3,6 % des Fair Value. Der Fair Value rechnet das bewusst nicht mit: die Modelle bewerten die berichteten Zahlen, nicht eine Hochrechnung.

Jedes Modell schätzt den fairen Wert auf eigenem Weg; der Fair Value oben ist die evidenzgewichtete Mischung, familienausgewogen zusammengeführt. Evidenz (0–100) misst, wie vollständig die Eingangsdaten des Modells vorliegen: verlässlich gefütterte Modelle zählen in der Mischung stärker. Dass die Werte streuen, ist gewollt, jedes Modell betont einen anderen Werttreiber; Dividendenmodelle etwa liefern bei niedriger Ausschüttung strukturell niedrige Werte. Alle Eingaben sind real gemeldete Daten, nichts geschätzt.

Größte Divergenz: Multiplikatoren (153,58 €) gegenüber Substanzwert (39,36 €). Höchste Evidenz: Residualeinkommen (68).

Kennzahlen & Finanzlage

Qualitäts-Score im Detail

Über das Unternehmen

Die Erste Group Bank AG bietet eine Reihe von Bank- und anderen Finanzdienstleistungen für Privat-, Firmen- und öffentliche Kunden an.

Vollständige Unternehmensbeschreibung

Die Erste Group Bank AG bietet eine Reihe von Bank- und anderen Finanzdienstleistungen für Privat-, Firmen- und öffentliche Kunden an. Es bietet Spar- und Girokonten sowie Termineinlagenprodukte an; Verbraucherkredite und Hypothekendarlehen; Gewerbeimmobilien, Investitionskredite, Akquisitions- und Leveraged-Finanzierung, Projektfinanzierung und produktneutrale Finanzberatung; und Factoring, Forderungseinkauf, Betriebskapitalfinanzierung und strukturierte Handelsfinanzierung sowie ErsteConfirming, eine Supply-Chain-Finanzierungslösung. Das Unternehmen bietet außerdem Zins- und Währungsabsicherungen, Akkreditive, Dokumenteninkasso und Garantien an. Cash-Management-Lösungen wie Cash-Pooling, Zahlungsverkehr, Digital Banking, Payment Factory, VIRTUAL.IBAN sowie POS-Terminals und E-Commerce; Beteiligungen und Investitionen, revolvierende Exportkreditlinien und Kundenfinanzierungen. Darüber hinaus bietet es Kreditsyndizierungs-, Fremdkapitalmarkt- und Eigenkapitalmarktdienstleistungen an; Verwahrungs- und Maklerdienste, einschließlich Verwahrung, Abwicklung, Kapitalmaßnahmen, Unterstützung bei der Steuerrückforderung, Stimmrechtsvertretung, Maklerdienste, Wertpapierleihe, Clearingdienste für Remote-Mitglieder an der Wiener Börse und Marktnachrichtendienste; und George, ein digitales Einzelhandelsprodukt. Das Unternehmen ist in Österreich, Tschechien, der Slowakei, Rumänien, Ungarn, Kroatien, Serbien und international tätig. Die Erste Group Bank AG wurde 1819 gegründet und hat ihren Sitz in Wien, Österreich.

Unternehmensbeschreibung, wie vom Unternehmen bzw. Datenanbieter gemeldet.

Umsatz- & Gewinnentwicklung

FY2021 – FY2025 · gemeldete Geschäftsjahre

Der ausgewiesene Umsatz von Erste Group entwickelte sich von 9,2 Mrd. € (FY2021) auf 20,1 Mrd. € (FY2025), rund +21,5 %/Jahr. Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei 3,5 Mrd. € (+16,2 %/Jahr seit FY2021).

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Vergleichsgruppe

Banks - Regional · 1070 Aktien

Wie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25- bis 75-Prozent-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.

Bewertungsmultiples vs Banks - Regional-Median · niedriger = günstiger

Werte & ESG

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