Mayr-Melnhof Karton AG (MMK) Fair Value & Analyse

Zyklischer Konsum · AT · Marktkap. €1.5B

Solides Unternehmen, aber nach unseren Modellen 22% überbewertet.

Worauf es jetzt ankommt

• Der Kurs liegt über selbst unserem optimistischen Bull-Case (€82.67). Das günstige Szenario ist bereits eingepreist.
• Solide, aber nicht herausragende Qualität (59/100) und über dem Fair Value, weder ein klares Schnäppchen noch ein Standout-Compounder.

Kurs vs. Fair Value (5 Jahre)

Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr, gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 16.07.2026.

Wie lese ich den Chart?

60‑Monats‑Spanne €64.35 – €171.47 · Fair‑Value‑Band €49.60 – €82.67 · der Kurs von €85.10 notiert über dem Fair Value von €66.14. Grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr (zeitpunktgenau, ohne Rückschau). Gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 16.07.2026.

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Analyse

Mayr-Melnhof Karton AG (MMK) notiert aktuell bei €85.10, während unser modellbasierter Fair Value bei €66.14 liegt, das entspricht einer Einschätzung von 22.3% überbewertet. Der Qualitäts-Score liegt bei 59/100 (solide Qualität), Sektor Zyklischer Konsum. Bear-Case: Da der Kurs über unserer Schätzung liegt, preist der Markt bereits hohe Erwartungen ein. Bull-Case: Eine überdurchschnittliche Qualität kann einen Aufpreis rechtfertigen, entscheidend bleibt der Einstiegskurs (Evidenz: mittel).

In den vergangenen zwölf Monaten erzielte Mayr-Melnhof Karton AG einen Umsatz von €3.9B bei einer Nettomarge von 2.0%. Der Umsatz sank gegenüber dem Vorjahr um 10.4%. Die Eigenkapitalrendite (ROE) liegt bei 3.6%. Die Nettoverschuldung beträgt €790M. Fundamentaldaten Stand 16.07.2026

Unsere Szenario-Spanne reicht von €49.60 (Bear Case) bis €82.67 (Bull Case); der aktuelle Kurs von €85.10 liegt oberhalb dieser Spanne. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen (Margen, Wachstum, Bewertungsmultiplikatoren), also der plausible Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Die Aktie notiert rund 15% unter ihrem 52-Wochen-Hoch und 25% über dem 52-Wochen-Tief, aktuell unter der 200-Tage-Linie. Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Zyklischer Konsum notiert in unserer Abdeckung bei -22% Fair-Value-Potenzial, MMK ist mit -22% damit ambitionierter bewertet als der Median.

Fair-Value-Modelle

Jedes Modell schätzt den fairen Wert auf eigenem Weg; der Fair Value oben ist die evidenzgewichtete Mischung. Evidenz (0–100) misst, wie vollständig die Eingangsdaten des Modells vorliegen: verlässlich gefütterte Modelle zählen in der Mischung stärker. Dass die Werte streuen, ist gewollt, jedes Modell betont einen anderen Werttreiber; Dividendenmodelle etwa liefern bei niedriger Ausschüttung strukturell niedrige Werte.

Größte Divergenz: Substanzwert (€72.47) gegenüber DCF-Modelle (€3.96). Höchste Evidenz: Residualeinkommen (76).

Kennzahlen & Finanzlage

Qualitäts-Score im Detail

Über das Unternehmen

Die Mayr-Melnhof Karton AG produziert und vertreibt zusammen mit ihren Tochtergesellschaften Kartonagen, Papier und Faltschachteln vorwiegend in Europa. Das Unternehmen ist in drei Segmenten tätig: MM Food & Premium Packaging, MM Pharma & Healthcare Packaging und MM Board & Paper.

Vollständige Unternehmensbeschreibung

Die Mayr-Melnhof Karton AG produziert und vertreibt zusammen mit ihren Tochtergesellschaften Kartonagen, Papier und Faltschachteln vorwiegend in Europa. Das Unternehmen ist in drei Segmenten tätig: MM Food & Premium Packaging, MM Pharma & Healthcare Packaging und MM Board & Paper. Das Segment MM Food & Premium verarbeitet Karton zu Faltschachteln vor allem für die Lebensmittelindustrie und andere Konsumgüterindustrien. Das Segment MM Pharma & Healthcare Packaging verarbeitet Karton zu Faltschachteln für die Pharmaindustrie sowie zu Packungsbeilagen und Etiketten. Das Segment MM Board & Paper produziert und vermarktet Kartonkartons mit Schwerpunkt auf beschichtetem Karton aus recycelten Fasern sowie Kartonkartons auf Frischfaserbasis. Darüber hinaus werden Kraftpapiere, ungestrichene Feinpapiere und Zellstoff angeboten. Das Unternehmen wurde 1888 gegründet und hat seinen Sitz in Wien, Österreich.

Unternehmensbeschreibung, wie vom Unternehmen bzw. Datenanbieter gemeldet.

Umsatz- & Gewinnentwicklung

FY2021 – FY2025 · gemeldete Geschäftsjahre

Der ausgewiesene Umsatz von Mayr-Melnhof Karton AG entwickelte sich von €3.1B (FY2021) auf €3.9B (FY2025), rund +6.1%/Jahr. Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei €75.6M (−20.5%/Jahr seit FY2021).

MMK ist 22% überbewertet. Mit Stora Enso Oyj vergleichen →

Vergleichsgruppe

Packaging & Containers · 272 Aktien

Wie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25–75%-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.

Bewertungsmultiples vs Packaging & Containers-Median · niedriger = günstiger

Snowflake

Fünf schnelle Dimensionen, jeweils 0 bis 100: WERT (Fair-Value-Potenzial), ZUKUNFT (Umsatzwachstum), VERGANGENHEIT (Eigenkapitalrendite), GESUNDHEIT (wenig Schulden), DIVIDENDE (Rendite). Grün = diese Aktie, grau = typischer Sektor-Vergleichswert.

Werte & ESG

Berührt dieses Unternehmen Bereiche, die du bewusst meiden möchtest? Die Einordnung leitet sich aus Sektor und Branche ab.

ESG-Kennzahlen liegen für diese Aktie noch nicht vor. Werte- und ESG-Daten sind kontextabhängig und können sich zwischen Anbietern unterscheiden.

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Häufige Fragen

Wie wir den Fair Value berechnen

Jedes Unternehmen wird durch ein Set unabhängiger Intrinsic-Value-Modelle bewertet (DCF-Varianten, Residual-Income, Multiples u. a.), die zu einem familienausgewogenen Konsens zusammengeführt und nach der Datenqualität gewichtet werden. Eine separate Qualitäts-Ebene bewertet die Fundamentaldaten. Alle Eingaben sind real gemeldete Daten, nichts geschätzt.