Nagacorp Ltd (3918) Fair Value & Analyse

Zyklischer Konsum · HK · Marktkap. HK$15.6B

Starkes Unternehmen, aber nach unseren Modellen 56% überbewertet.

Worauf es jetzt ankommt

• Ein hochwertiges Geschäft (Qualität 76/100), aber der Markt bezahlt es deutlich über dem Fair Value. Qualität zum vollen Preis, mit wenig Sicherheitsmarge.
• Der Kurs liegt über selbst unserem optimistischen Bull-Case (HK$1.93). Das günstige Szenario ist bereits eingepreist.
• Eine recht weite Modellspanne (HK$1.03 bis HK$1.93) lässt Spielraum, wie man das Ergebnis liest.

Kurs vs. Fair Value (5 Jahre)

Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr, gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 13.08.2026.

Wie lese ich den Chart?

60‑Monats‑Spanne HK$2.46 – HK$8.91 · Fair‑Value‑Band HK$1.03 – HK$1.93 · der Kurs von HK$3.47 notiert über dem Fair Value von HK$1.54. Gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 13.08.2026.

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Analyse

Nagacorp Ltd (3918) notiert aktuell bei HK$3.47, während unser modellbasierter Fair Value bei HK$1.54 liegt, das entspricht einer Einschätzung von 55.6% überbewertet. Der Qualitäts-Score liegt bei 76/100 (hohe Qualität), Sektor Zyklischer Konsum. Bear-Case: Da der Kurs über unserer Schätzung liegt, preist der Markt bereits hohe Erwartungen ein. Bull-Case: Eine überdurchschnittliche Qualität kann einen Aufpreis rechtfertigen, entscheidend bleibt der Einstiegskurs (Evidenz: hoch).

In den vergangenen zwölf Monaten erzielte Nagacorp Ltd einen Umsatz von HK$666M bei einer Nettomarge von 46.5%. Der Umsatz wuchs gegenüber dem Vorjahr um 36.6%. Die Eigenkapitalrendite (ROE) liegt bei 13.6%. Die Bilanz weist eine Netto-Cash-Position von HK$188M aus. Fundamentaldaten Stand 13.08.2026

Unsere Szenario-Spanne reicht von HK$1.03 (Bear Case) bis HK$1.93 (Bull Case); der aktuelle Kurs von HK$3.47 liegt oberhalb dieser Spanne. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen (Margen, Wachstum, Bewertungsmultiplikatoren), also der plausible Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Der zuletzt ausgewiesene Gewinn liegt deutlich unter dem, was Analysten erwarten (Gewinne im Umbruch, etwa nach Sonderabschreibungen oder einem Ergebnisknick); ob die Aktie günstig oder teuer ist, hängt hier stark davon ab, ob die erwartete Gewinnerholung eintritt. Der faire Wert ist entsprechend mit Vorsicht zu lesen. Die Aktie notiert rund 49% unter ihrem 52-Wochen-Hoch und 3% über dem 52-Wochen-Tief, aktuell unter der 200-Tage-Linie. Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Zyklischer Konsum notiert in unserer Abdeckung bei 8% Fair-Value-Potenzial, 3918 ist mit -56% damit ambitionierter bewertet als der Median.

Fair-Value-Modelle

Jedes Modell schätzt den fairen Wert auf eigenem Weg; der Fair Value oben ist die evidenzgewichtete Mischung. Evidenz (0–100) misst, wie vollständig die Eingangsdaten des Modells vorliegen: verlässlich gefütterte Modelle zählen in der Mischung stärker. Dass die Werte streuen, ist gewollt, jedes Modell betont einen anderen Werttreiber; Dividendenmodelle etwa liefern bei niedriger Ausschüttung strukturell niedrige Werte.

Größte Divergenz: DCF-Modelle (HK$2.13) gegenüber Dividendendiskontierung (HK$0.1600). Höchste Evidenz: Wachstums-DCF (80).

Kennzahlen & Finanzlage

Qualitäts-Score im Detail

Über das Unternehmen

NagaCorp Ltd., eine Investmentholdinggesellschaft, beschäftigt sich mit der Verwaltung und dem Betrieb eines Hotel- und Casinokomplexes im Königreich Kambodscha. Das Unternehmen ist in zwei Segmenten tätig: Casino-Betrieb; und Hotel- und Unterhaltungsbetriebe.

Vollständige Unternehmensbeschreibung

NagaCorp Ltd., eine Investmentholdinggesellschaft, beschäftigt sich mit der Verwaltung und dem Betrieb eines Hotel- und Casinokomplexes im Königreich Kambodscha. Das Unternehmen ist in zwei Segmenten tätig: Casino-Betrieb; und Hotel- und Unterhaltungsbetriebe. Das Unternehmen besitzt, verwaltet und betreibt NagaWorld, einen integrierten Hotel- und Unterhaltungskomplex, der aus Spieltischen, elektronischen Spielautomaten, öffentlichen Spielbereichen, VIP-Empfehlungshallen, Suiten und Zimmern, Essens- und Getränkegeschäften, einem Veranstaltungsort für Live-Auftritte, Veranstaltungsräumen und einem Einkaufszentrum besteht. Darüber hinaus ist sie in der Unternehmensberatung tätig; Management von Flugzeugen; Transportunterstützungsaktivitäten; Dienstleistungen eines Reisebüros; und Dienstleistungen einer Arbeitsvermittlungsagentur. Darüber hinaus ist es in der Immobilienentwicklung und Investitionstätigkeit tätig; sowie der Betrieb eines Einzelhandelsgeschäfts und eines Fußballvereins. Darüber hinaus verwaltet das Unternehmen das NagaCity Walk-Projekt; und beteiligt sich an Aktivitäten von Kulturtourismuszentren. NagaCorp Ltd. wurde 1995 gegründet und hat seinen Sitz in Phnom Penh, dem Königreich Kambodscha.

Unternehmensbeschreibung, wie vom Unternehmen bzw. Datenanbieter gemeldet.

Umsatz- & Gewinnentwicklung

FY2021 – FY2025 · gemeldete Geschäftsjahre

Der ausgewiesene Umsatz von Nagacorp Ltd entwickelte sich von HK$226M (FY2021) auf HK$711M (FY2025), rund +33.2%/Jahr. Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei HK$310M.

3918 ist 56% überbewertet. Mit Las Vegas Sands Corp vergleichen →

Vergleichsgruppe

Resorts & Casinos · 75 Aktien

Wie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25–75%-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.

Bewertungsmultiples vs Resorts & Casinos-Median · niedriger = günstiger

Snowflake

Fünf schnelle Dimensionen, jeweils 0 bis 100: WERT (Fair-Value-Potenzial), ZUKUNFT (Umsatzwachstum), VERGANGENHEIT (Eigenkapitalrendite), GESUNDHEIT (wenig Schulden), DIVIDENDE (Rendite). Grün = diese Aktie, grau = typischer Sektor-Vergleichswert.

WERT 0: der Kurs liegt über unserer Fair-Value-Spanne.

Werte & ESG

Berührt dieses Unternehmen Bereiche, die du bewusst meiden möchtest? Die Einordnung leitet sich aus Sektor und Branche ab.

ESG-Kennzahlen liegen für diese Aktie noch nicht vor. Werte- und ESG-Daten sind kontextabhängig und können sich zwischen Anbietern unterscheiden.

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Häufige Fragen

Wie wir den Fair Value berechnen

Jedes Unternehmen wird durch ein Set unabhängiger Intrinsic-Value-Modelle bewertet (DCF-Varianten, Residual-Income, Multiples u. a.), die zu einem familienausgewogenen Konsens zusammengeführt und nach der Datenqualität gewichtet werden. Eine separate Qualitäts-Ebene bewertet die Fundamentaldaten. Alle Eingaben sind real gemeldete Daten, nichts geschätzt.