Atenor SA (ATEB) Fair Value & Analyse

Immobilien · BE · Marktkap. €91.7M

Unterdurchschnittliche Qualität, nach unseren Modellen aktuell 19% unterbewertet.

Worauf es jetzt ankommt

• Eine recht weite Modellspanne (€0.9265 bis €1.90) lässt Spielraum, wie man das Ergebnis liest.
• Die Evidenz ist hier begrenzt (weniger Modelle, kürzere Historie), der Fair Value ist eine gröbere Schätzung als üblich.
• Als Immobilienwert wiegen hier Substanz- und Dividenden-basierte Methoden schwerer als ein klassischer DCF.

Kurs vs. Fair Value (5 Jahre)

Weiße Linie = Kurs, grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr, gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 06.08.2026.

Wie lese ich den Chart?

60‑Monats‑Spanne €1.26 – €32.62 · Fair‑Value‑Band €0.9265 – €1.90 · der Kurs von €1.26 notiert unter dem Fair Value von €1.50. Grüne Stufen = unser Fair Value je Geschäftsjahr (zeitpunktgenau, ohne Rückschau). Gestrichelt = 300-Tage-Durchschnitt. Stand 06.08.2026.

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Analyse

Atenor SA (ATEB) notiert aktuell bei €1.26, während unser modellbasierter Fair Value bei €1.50 liegt, das entspricht einer Einschätzung von 19.2% unterbewertet. Der Qualitäts-Score liegt bei 15/100 (unterdurchschnittliche Qualität), Sektor Immobilien. Bull-Case: Notiert die Aktie unter unserer Schätzung, könnte sich bei bestätigten Fundamentaldaten Aufwärtspotenzial ergeben. Bear-Case: Ein scheinbar günstiger Kurs kann eine Value-Falle sein, wenn die Qualität schwach ist oder die Datenlage dünn ist (Evidenz: niedrig).

In den vergangenen zwölf Monaten erzielte Atenor SA einen Umsatz von €147M bei einer Nettomarge von -94.4%. Der Umsatz sank gegenüber dem Vorjahr um 49.8%. Die Eigenkapitalrendite (ROE) liegt bei -54.6%. Die Nettoverschuldung beträgt €521M. Fundamentaldaten Stand 06.08.2026

Unsere Szenario-Spanne reicht von €0.9265 (Bear Case) bis €1.90 (Bull Case); der aktuelle Kurs von €1.26 liegt innerhalb dieser Spanne. Bear und Bull sind dieselben Modelle mit vorsichtigen beziehungsweise optimistischen Annahmen (Margen, Wachstum, Bewertungsmultiplikatoren), also der plausible Bewertungsrahmen, kein Kursziel. Die Aktie notiert rund 64% unter ihrem 52-Wochen-Hoch, aktuell unter der 200-Tage-Linie. Zum Vergleich: Der Median von 10 Vergleichswerten aus dem Sektor Immobilien notiert in unserer Abdeckung bei 32% Fair-Value-Potenzial, ATEB ist mit 19% damit ambitionierter bewertet als der Median.

Fair-Value-Modelle

Jedes Modell schätzt den fairen Wert auf eigenem Weg; der Fair Value oben ist die evidenzgewichtete Mischung. Evidenz (0–100) misst, wie vollständig die Eingangsdaten des Modells vorliegen: verlässlich gefütterte Modelle zählen in der Mischung stärker. Dass die Werte streuen, ist gewollt, jedes Modell betont einen anderen Werttreiber; Dividendenmodelle etwa liefern bei niedriger Ausschüttung strukturell niedrige Werte.

Größte Divergenz: Substanzwert (€2.27) gegenüber Dividendendiskontierung (€1.82). Höchste Evidenz: Gordon-Wachstumsmodell (70).

Kennzahlen & Finanzlage

Qualitäts-Score im Detail

Über das Unternehmen

Atenor SA ist als Immobilienentwicklungsunternehmen in Belgien, Ungarn, Polen, den Niederlanden, Frankreich, Portugal, Rumänien, Luxemburg, Deutschland und dem Vereinigten Königreich tätig. Es entwickelt Wohn- und Nichtwohnprojekte.

Vollständige Unternehmensbeschreibung

Atenor SA ist als Immobilienentwicklungsunternehmen in Belgien, Ungarn, Polen, den Niederlanden, Frankreich, Portugal, Rumänien, Luxemburg, Deutschland und dem Vereinigten Königreich tätig. Es entwickelt Wohn- und Nichtwohnprojekte. Das Unternehmen beschäftigt sich außerdem mit der Installation, Wartung und Reparatur von Geräten sowie mit der Renovierung bestehender Gebäude. Darüber hinaus entwickelt es gemischt genutzte Stadtprojekte, darunter Büros, Einzelhandel, Wohnen, öffentliche Einrichtungen und Geschäfte. Sie bedient Privatpersonen, Unternehmen, öffentliche und lokale Behörden, öffentliche und private Investoren und Unternehmen über Immobilienmakler und lokale Netzwerke sowie durch die Zusammenarbeit mit Mietern und Investoren. Das Unternehmen wurde 1910 gegründet und hat seinen Hauptsitz in La Hulpe, Belgien.

Unternehmensbeschreibung, wie vom Unternehmen bzw. Datenanbieter gemeldet.

Umsatz- & Gewinnentwicklung

FY2021 – FY2025 · gemeldete Geschäftsjahre

Der ausgewiesene Umsatz von Atenor SA entwickelte sich von €174M (FY2021) auf €147M (FY2025), rund −4.1%/Jahr. Das ausgewiesene Nettoergebnis lag FY2025 bei −€139M.

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Vergleichsgruppe

Real Estate - Development · 588 Aktien

Wie diese Aktie im Vergleich zu ihrer Branche dasteht: der grüne Marker ist diese Aktie, das Band ist die typische 25–75%-Spanne der Vergleichswerte, und der Strich ist der Median.

Bewertungsmultiples vs Real Estate - Development-Median · niedriger = günstiger

Snowflake

Fünf schnelle Dimensionen, jeweils 0 bis 100: WERT (Fair-Value-Potenzial), ZUKUNFT (Umsatzwachstum), VERGANGENHEIT (Eigenkapitalrendite), GESUNDHEIT (wenig Schulden), DIVIDENDE (Rendite). Grün = diese Aktie, grau = typischer Sektor-Vergleichswert.

Werte & ESG

Berührt dieses Unternehmen Bereiche, die du bewusst meiden möchtest? Die Einordnung leitet sich aus Sektor und Branche ab.

ESG-Kennzahlen liegen für diese Aktie noch nicht vor. Werte- und ESG-Daten sind kontextabhängig und können sich zwischen Anbietern unterscheiden.

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Häufige Fragen

Wie wir den Fair Value berechnen

Jedes Unternehmen wird durch ein Set unabhängiger Intrinsic-Value-Modelle bewertet (DCF-Varianten, Residual-Income, Multiples u. a.), die zu einem familienausgewogenen Konsens zusammengeführt und nach der Datenqualität gewichtet werden. Eine separate Qualitäts-Ebene bewertet die Fundamentaldaten. Alle Eingaben sind real gemeldete Daten, nichts geschätzt.